比特币（BTC）在熊市中始终对以太（ETH）具有更高的信任度

世界上最大的两种加密货币——比特币和以太币——在最近的市场下跌中一直紧随其后。 在过去的几年里，市场分析师一直认为以太币的表现已经超过了比特币一段时间。

然而，链上数据表明，比特币的表现相对优于以太坊，尤其是在熊市期间。 在短期内，BTC 和 ETH 的月度回报情况一直不理想。

根据 Glassnode 的数据，比特币在短期内给出了 30% 的负回报，这意味着它平均每天修正 1%。 这种负回报与比特币之前的熊市周期非常相似。

另一方面，月度回报情况显示，以太坊的表现相对较差，为 -34.9%。 这也表明这两种资产之间的业绩相关性仍然比较强。

比较长期比特币和以太币的复合年增长率

让我们从长期来看这些资产在典型的 4 年牛/熊周期中的表现。 从长远来看，BTC 和 ETH 的收益都在递减。 比特币的复合年增长率从 200 年的 2015%+ 下降到今天的不到 50%。

同样，以太坊似乎也随着时间的推移而经历收益递减。 作为 Glassnode 解释:

在看涨趋势期间，ETH 的表现通常优于 BTC，但是，随着时间的推移，这些背离似乎变得越来越弱（向上背离较低）。 在更看跌的趋势中，可以看出 ETH 的 CAGR 往往落后于 BTC。

考虑到过去 12 个月熊市的严重性，“这两种资产的 4 年复合年增长率已从 BTC 的 100%/年左右下降至 36%/年，ETH 为 28%/年”。

观察到的典型特征是，在牛市的早期中期，BTC 的主导地位下降，因为投资者寻求接触其他有风险的山寨币以获得更好的回报。 然而，在熊市的早期阶段，风险偏好大幅下降，资金流回比特币等更安全的资产。

Bhushan是一位金融科技爱好者，并且在理解金融市场方面有着出色的才能。 他对经济和金融的兴趣吸引了他对新兴的区块链技术和加密货币市场的关注。 他一直处于学习过程中，并通过分享所学知识来保持动力。 在空闲时间，他会读惊悚小说，有时还会探索他的烹饪技巧。

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