比特币深潜：15 万比特币在币安取款高峰时自我托管，衍生品转向“避险”

风险、杠杆和投机可被视为 2021 年的关键词，因为来自 covid 刺激的过剩现金进入了股市和加密生态系统。 此后，许多传统金融资产已恢复到疫情前的水平，例如 Ark Innovation ETF、Coinbase 等上市股票以及创历史新低的比特币矿业股。 然而，比特币仍比其 covid 低点上涨了约 5 倍。

衍生品的推出是 2021 年牛市的重要组成部分，这让投资者承担了额外的风险和投机。 一种途径是期货未平仓合约，即未平仓期货合约中分配的资金总额（美元价值）。

在 2021 年的牛市中，用于期货未平仓合约的所有抵押品中有 72% 是加密货币保证金，即 BTC。 由于标的资产波动较大，这将进一步增加杠杆头寸的波动性和风险。

然而，随着 2022 年的临近和风险的崩溃，投资者只使用了加密货币保证金的 34%。 相反，他们转向法定货币或稳定币来对冲波动性，因为这两种工具本质上都不会波动。 加密保证金自上次以来一直低于 40% 月神崩溃，这表明风险规避，并在 2022 年剩余时间内保持平稳。

2021 年的永续掉期融资利率主要是投资者做多，表明投资者越来越看好 BTC。 但是，与 2022 年相比，2021 年的融资率有所下降。

交易所为永续合约设定的平均资金费率（%）。 当利率为正时，多头头寸定期支付空头头寸。 相反，当利率为负时，空头头寸定期支付多头头寸。

突出显示的是投资者采取相反方向并做空市场的区域。 恰逢黑天鹅事件。 Covid、中国禁止 BTC、Luna 和 FTX 崩溃带来了巨大的空头溢价。 这通常是 BTC 周期的低点或局部底部，因为投资者试图将 BTC 发送到尽可能低的位置。

由于市场杠杆率较低，与 2022 年相比，2021 年的清算有所减少，2021 年初投资者被清算数十亿美元； 2022 现在只是百万。

在经历了混乱的 2022 年之后，比特币生态系统正在进入沉寂的 40 月。 期权波动率已经崩溃，每次黑天鹅事件后都会出现这种情况，目前处于 XNUMX% 的多年低点。

流动性不足的供应刚刚通过冷钱包或热钱包中的 15 万枚代币。 由于 BTC 的流通供应量约为 19.2 万枚，这将占非流动性实体持有的流通供应量中所有代币的 78%。

由于 FTX 的崩溃，自我托管一直是一个中心焦点，在过去三个月中，非流动性供应的变化率是五年多来最高的，表明代币正在离开交易所。

了解投资者将他们的代币从交易所撤出是通过指标，从/到交易所的净转移量按规模细分来完成的。

选择低于 100 万美元暗示零售交易，在 FTX 崩溃期间多次提取 160 亿美元，最近，从 12 月 XNUMX 日开始的那一周从 Binance 大量提取。

币安锯 本周前所未有的代币外流, 离开他们的交流。 他们的储备证明减少了 3.5 亿美元，而基于以太坊的代币提取金额超过 2 亿美元。 但是，他们可以无缝地管理赎回和取款。

币安面临 24 小时内最大的稳定币（BUSD+USDT+USDC）资金流出，达到 2.159 亿美元。

在过去的 65,000 天里，币安已经看到超过 3 个 BTC 离开了他们的交易所。 虽然其交易所余额耗尽，但它们仍持有交易所比特币供应量的 12% 左右——正如交易所比特币供应量自 2018 年 XNUMX 月以来首次降至 XNUMX% 以下。