BTC 链上分析：99% 的短期持有者报告亏损——看涨信号？

在今天的链上分析中，BeInCrypto 着眼于比特币短期持有者（STH）的头寸。 在当前环境下，99% 的新市场参与者正在经历亏损。

从市场心理学的角度来看，当几乎所有 STH 都在亏损时，这是一个极其悲观的前景。 然而，链上数据显示，过去这种情况表明 BTC 价格短期见底，随后上涨。

99% 的损失

短期持有者持有的利润总供应量是根据两个标准划分BTC总供应量的指标。 首先是当前价格与支付价格之间的差额。 如果为正，则该头寸记录利润——如果为负，则记录亏损。

第二个标准是头寸所有者的类型：长期或短期。 如果资金在某个地址持有超过 155 天，则该地址为长期持有人 (LTH)。 如果少于 155 天，就是我们感兴趣的短期持有人（STH）。

查看过去两年 STH 的总利润供应，我们看到只有 3 个时期接近 0（红色圆圈）。 首先是 19 年 2020 月由 COVID-3,782 大流行引发的加密货币市场崩盘。BTC 的价格随后跌至 3 美元的底部。 第二次是 2021 年 29,000 月至 XNUMX 月的 XNUMX 个月修正，当时比特币触底 XNUMX 美元。 STH 头寸的第三糟糕时期目前正在进行中。

在当前的市场状态下，随着比特币继续跌破 40,000 美元的支撑位，几乎 99% 的 STH 都处于亏损状态。 如果 STH 继续出售他们的 BTC，他们将蒙受巨大损失。 从历史上看，这种行为一直是 BTC 价格短期触底的指标，并且在强劲上涨之前。

买入信号？

因此，一些加密货币市场评论员将利润图表中 STH 供应的读数与比特币买入信号联系起来。 一个例子是分析师 @凯利凯拉姆, 谁在最近 鸣叫 将该指标与其他链上和基本指标并列：

“看涨消息堆积如山，40k 持有强劲，多国政府 BTC 采用，非流动性供应每天都在增长，以及另一个链上指标尖叫买入。”

然而，自那条推文以来，有关于俄罗斯中央银行希望禁止加密货币的利空消息，比特币已失去 40,000 美元的支撑。 因此，要将利润中的超低 STH 供应视为买入信号，需要考虑更高的时间范围。

另一个Twitter用户， @膨胀周期 发布了比特币整个链上数据历史中 STH 供应的 7 天平均利润的长期图表。 在图表上，当 STH 的利润供应量接近零值（黑色箭头）时，他强调了 BTC 的价格。

箭头最常出现在长期熊市期间。 例如 6-2014 年期间的 2016 个箭头和 5-2018 年期间的 2019 个箭头。 此外，尽管它们确实是 BTC 短期低点的信号，但在小幅上行反应之后往往会进一步下跌。 换句话说，在熊市中，利润中的 STH 供应反复返回绿色区域。

尽管如此，在某些市场情况下，STH 头寸的极度亏损确实是一个良好的买入信号。 大多数情况下，存在长期熊市结束或牛市突然和深化修正的时期。

STH SOPR 看涨背离

另一个更能说明 STH 投降重要性的指标是花费产出利润率 (SOPR)。 该比率本身是 BTC 的已实现价值（出售价格）与创建时的价值（支付价格）之间的简单关系。 它提供了对大多数市场参与者是在盈利（价值高于 1）还是亏损（价值低于 1）出售其 BTC 的估计。

短期持有人的 SOPR 仅考虑少于 155 天的头寸。 在@SwellCycle 在 Twitter 上发布的另一张图表中，我们看到了 2021 年夏季和今天 STH SOPR 行为的比较：

在这两种情况下，我们都看到 STH SOPR 的 12 小时平均值上升（黑色箭头）和比特币价格下跌（黑色图表）之间的看涨背离。 如果保持分形相似性，我们应该继续预期 BTC 价格下跌（目前正在发生）和 STH SOPR 在不久的将来上涨。

因此，如果这种情况重演，近期 BTC 的抛售可能会出现强劲反弹。

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