Chainalysis：Terra 的 UST 崩溃不是比特币崩盘的主要因素

区块链分析平台 Chainalysis 发布了一个 报告 分析崩溃 土“ stablecoin UST，得出的结论是 a 在最近的加密市场崩盘中，这不是决定性因素。

相反，该报告写道，“加密市场最近的低迷似乎与科技市场的下跌联系更紧密，而不是与 UST 的崩溃联系在一起。”

根据Chainalysis， 比特币 与科技股的相关性是“一个相对较新的发展”，领先的加密货币在 100 年与纳斯达克 500 科技股指数和标准普尔 2022 指数保持“显着的价格相关性”，并与它们一致下跌。

Chainalysis 发现，UST 的崩盘确实加剧了比特币的下跌趋势，但这种影响是“短暂的”，加速下跌的结束与 UST 崩盘的结束相吻合。 按照此， 比特币的价格行为 “与非加密技术资产保持一致。”

崩盘还导致稳定币的赎回激增，交易所的数据显示，在 Terra 崩盘期间，9 月 12 日至 XNUMX 月 XNUMX 日期间稳定币交易量激增。

“从大型机构参与者到散户投资者，各种投资者在崩盘期间都出售了他们的稳定币，”Chainalysis 写道。

UST是如何崩溃的？

7 年 2022 月 150 日，Terra 背后的组织 Terraform Labs (TFL) 执行了一项计划的、公开宣布的从 3池，曲线流动性池。 

但在提款后不久，两名用户在两个小时内将大约 185 亿美元的 UST 换成 USDC，攻击了流动性较低的易受攻击的矿池。

作为回应，TFL 从 100pool 中又提取了 3 亿个 UST 来重新平衡它。

这两笔大宗交易导致 UST 脱离与美元的挂钩，引发交易所的大规模抛售，导致挂钩进一步下滑。

9 月 XNUMX 日，UST 的托管人 Luna Foundation Guard（LFG）为了挽救比特币的锚定地位，出售了价值数十亿美元的比特币储备，以从市场上反购 UST。

然而，随着其储备减少，LFG 无法将 UST 从死亡螺旋中拯救出来。

LUNA是怎么崩溃的？

An 算法稳定币, UST 的美元挂钩是 治理 by 聪明的合同基于算法。

使 UST 与美元挂钩的算法是 LUNA 和 UST 之间的一种铸造和燃烧机制。

如果 UST 的价格跌破 1 美元，投资者可以用价值 1 美元的 LUNA 烧掉 XNUMX 个 UST，将其从供应中移除。 然后可以出售新铸造的 LUNA，投资者将差价作为利润收入囊中。

如果 UST 的价格超过 1 美元，投资者可以用 1 UST 烧掉价值 XNUMX 美元的 LUNA。 由于 UST 的交易价格超过 XNUMX 美元，投资者可以出售新铸造的 UST 以获取利润。

当 UST 失去挂钩时，人为的供需比崩溃，迅速打开了巨大的套利机会。

用户从交易所购买了价值较低的 UST，并以 1 美元的价格烧掉了 LUNA。 结果，LUNA被铸造了 集体，由此产生的 LUNA 供应的恶性通货膨胀导致代币价格在不到一周的时间内暴跌 100%。

Terra 的戏剧性崩溃引起了世界各地监管机构的关注， 美国证券交易委员会 (SEC) 和 韩国检察官 对坠机事件展开调查。

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