随着股票和比特币暴跌，黄金保持稳定

面对广泛的市场波动，黄金价格在最近几周一直保持弹性，在一定程度上与其典型的价格驱动因素——债券收益率和美元脱钩。

即使 10 年期国债收益率和美元指数从年内低点上升至 1,800 月底，贵金属仍保持在每金衡盎司 1,800 美元上方。 截至周五下午，现货黄金仍在 XNUMX 美元/盎司附近交易。

尽管供应链问题、通胀飙升和大流行风险挥之​​不去的宏观背景充满挑战，但美国银行策略师指出，一些流入黄金的投资非常有弹性。

“总体通胀、利率和货币走势下隐藏着重大错位，提高了在投资组合中持有黄金的吸引力，并支持我们对 1,925 年 2022 美元/盎司的平均黄金价格预测，”美国银行分析师在一份研究报告中表示。一月底。

瑞银表示，黄金弹性的另一个核心因素是对投资组合对冲的需求增加，以及认为美联储在应对通胀方面“落后于曲线”或过度紧缩，导致增长放缓。

在周五的一份报告中，瑞银首席投资办公室策略师强调，与其他常见的投资组合多元化工具（包括比特币等数字资产）相比，黄金“久经考验的保险特性”再次显现出来。

“一方面，面对美联储的鹰派立场、货币市场参与者转向激进地定价美国 2022 年多次加息以及美国 10 年期 TIPS 债券等美国实际利率上升，其整体稳定性令一些人感到意外。 ，”纸条上说。

“但是，另一方面，黄金的弹性与我们的公允价值模型产生的估计大体一致——目前它显示的价值约为 1,750 美元/盎司，与现货价格相比有 50 美元/盎司的适度折扣。”

瑞银的模型表明，VIX 指数表明，今年迄今市场波动性较大是金价的关键支撑支柱。

“例如，如果我们将 VIX 的长期平均值插入 19.5（其他条件相同），这将表明黄金价格约为 1,575 美元/盎司。 因此，正如我们所说，在 1 年第一季度，对投资组合对冲的需求上升支持了我们对 22 美元/盎司的预测，”瑞银策略师 Wayne Gordon、Giovanni Staunovo 和 Dominic Sc​​hnider 表示。

然而，瑞银维持其对 1,650 年下半年黄金跌至 1,700-2022 美元/盎司区间的预期。这家瑞士银行的观点预计，随着 omicron Covid-19 变体和通胀的双重威胁缓解，风险情绪将会改善。

他们补充说：“我们建议客户减少战术性配置并保护战略性持股的下行空间。”

英国股票经纪平台 AJ Bell 的投资总监 Russ Mould 表示，为了让金价进一步突破 1,800 美元/盎司关口，市场可能需要对央行的政策收紧计划失去一点信心。

在周二的一份报告中，莫尔德表示，如果经济陷入衰退，这可能会发生，“因为全球债务和更高利率的结合证明太多，政策制定者必须重新开始削减借贷成本并增加 QE（量化宽松）在通胀得到控制之前。”