随着比特币未平仓合约、杠杆比率飙升，预计清算

在过去的一个月里，比特币的交易价格相对平稳，介于 18,400 美元和 22,800 美元之间。

在不断恶化的宏观经济背景和东欧事件升级的情况下，一些分析师认为这是 BTC 与传统市场脱钩的开始。

比特币期货估计杠杆率

比特币期货估计杠杆率（ELR）指标是指持仓量除以交易所储备的比例。 未平仓合约与给定时间未平仓（未结算）衍生品合约的数量有关。

该指标表示市场上衍生品交易者目前使用的平均杠杆。 一个 高 ELR 通常与 BTC 现货波动相吻合。 在这种情况下，衍生品交易者面临清算风险。

下图显示 ELR 处于历史最高点 0.34，表明清算风险很高。 虽然无法确定方向，但下行的可能性更大，因为 BTC 在更高的宏观时间框架下交易。

期货未平仓合约

如前所述，未平仓合约是衡量特定时期未平仓期货合约的指标。 高未平仓量意味着新交易者正在开仓，净增加。

下图显示未平仓合约从 600,000 月份的年度低点开始逐渐攀升至现在。 目前的读数约为 XNUMX 份合约，很明显，尽管宏观环境恶化，衍生品交易商仍在继续涌入。

同样，未平仓合约现金保证金（OICM）也代表利息，但从资金流的角度来看。 正如预期的那样，自 XNUMX 月平静以来，未平仓合约飙升，流入比特币期货的资金也呈上升趋势。

除了 360,000 月中旬的下跌外，OICM 已恢复上涨趋势，达到约 XNUMX 点的峰值。

在 2021 年的牛市期间，交易者大多使用比特币来开立期货合约，在欣快时期存在重大但可接受的风险。

现在，在熊市中，交易员已转向现金，导致未平仓合约加密保证金指标从 70 年 2021 月的峰值 38% 下降至目前的 XNUMX%。

期货永续资金利率

期货永续资金利率 (FPFR) 是指根据永续合约市场与现货价格之间的差异，定期向多头和空头的衍生品交易者支付或由其支付。

在资金利率为正的期间，永续合约的价格高于标价。 因此，多头交易者为空头头寸付费。 相比之下，负资金利率表明永续合约的定价低于标价，空头交易者为多头买单。

该机制旨在使期货合约价格与现货价格保持一致。 FPFR 可用于衡量交易者的情绪，因为愿意支付正利率表明看涨信念，反之亦然。

自 XNUMX 月以来，融资利率基本保持中性。 但从 XNUMX 月下旬开始，下图显示融资率大部分为正数，最近几天出现了负融资和正融资之间的翻转。

在截至 9 月 0.005 日的周末，发现率急剧下降至 -0.0058%，随后出现相反方向的强劲走势，达到 +XNUMX%

估计杠杆率和未平仓量处于历史最高水平，并且在正融资率普遍存在的情况下，加密市场非常火爆并且过度杠杆化。

短期内可能会出现大范围的清算，引发以比特币为首的资产价格下跌。