“更多的系统性风险”——稳定币的影响可能只是从比特币、以太坊、Terra 的 Luna、Solana、Cardano、XRP Sink 的价格开始

加密货币市场再次被红色覆盖。

本周比特币价格下跌 2.4%，以太坊价格下跌 5.0%。 卡尔达诺
ADA
下跌 9.8%，瑞波币
XRP
下跌 6.14%，solana 下跌 12.4%。 同时，BNB 的价格
BNB
上升7.4％。

在加密市场的月中动荡之后，水域仍然浑浊。 自大跌以来，大多数加密货币一直在横盘整理，因为投资者等待阴霾散去，看看今年夏天市场可能走向何方。

一些分析师表示，最糟糕的情况已经过去。 其他人则指出 DeFi 平台的互联性以及世界上最大的稳定币 Tether 的短暂脱钩，这表明了 LUNA 的影响
LUNA
/美国科技大学
UST
崩溃可能还没有结束。

[编者按：投资加密货币具有高度投机性，市场基本上不受监管。 任何考虑它的人都应该准备好失去全部投资。]

缩小

系链
USDT
不是唯一感受到UST垮台影响的资产。 CoinDesk 写道“terraUSD (UST) 崩盘的影响不大”。

该报告引用了高盛周五发表的一封信，该信暗示 DeFi 平台的互连“放大了系统性风险”。 它讲述了 Lido 的故事，这是一种在 DeFi 网络中流行的流动性质押协议。

要解释 Lido，了解以下概念很重要 ETH 2.0 抵押衍生品. 以太坊
ETH
2.0 质押始于去年 32 月，推出了权益证明信标链。 要成为信标链上的验证者，候选人需要至少质押 63,000 ETH（目前价值约 2.0 美元）。 最终，主网将从其当前的工作量证明共识机制迁移到权益证明。 但是，在此之前，所有质押在 ETH XNUMX 中的资产都被锁定。

为了从这些资产中创造一些流动性，丽都开发了特殊的 衍生代币 代表质押的 ETH，可用于赚取其他锁定资产的收益。 （投资者以 1:1 的比例获得质押的以太币（stETH）。）

故事可能就这样结束了。 但是，持有者能够将他们的 stETH 代币转换为另一种称为绑定以太 (bETH) 的代币。 然后可以将 bETH 质押在 Terra 的 Anchor 协议上。

根据高盛的说法，当 UST 崩溃并且 Terra 区块链停止时，这种 DeFi 平台的互连导致 stETH 的交易价格比 ETH 低 4.5%。

展望未来

这只是 DeFi 协议众多交织的一个例子。 另一个是 Deus Finance 的 DEI 代币在达到当前价值 52 美元之前跌至 0.75 美分。

未来会不会有更多关于互联 DeFi 平台风险的例子？ 稳定币的不稳定性会蔓延到更广泛的金融市场吗？

恐惧是真实的。 摩根士丹利
MS
最近报道称，其客户一直担心 UST 和其他稳定币的脱钩可能会“对更广泛的金融市场构成更系统的风险”。

然而，花旗在 13 月 XNUMX 日发布的一份报告中表示，由于数字资产市场与传统资产类别相比相对较小，因此预计不会对经济产生更广泛的影响。

根据美国银行
BAC
，对加密货币冬天的担忧是没有根据的。 他们指出，UST 没有传统资产的支持，而按市值计算的最大稳定币没有与算法稳定币相同的风险，因此保持了其价值。

也就是说，花旗继续指出，UST 的死亡将引发对稳定币的更多监管审查。 尽管它可能会在短期内煽风点火，但许多人认为这是避免未来此类风险的必要“邪恶”。

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