链上比特币指标显示底部可能不在

CryptoSlate 对链上 Glassnode 指标的分析表明比特币触底的结果喜忧参半。

先前的研究发表于 27月 查看了供应利润百分比 (PSP)、市场价值与实现价值 (MVRV) 和供应损益 (SPL) 指标，所有这些都表明当时正在形成底部。

在重新审视这些相同的指标时，我们注意到 PSP 和 MVRV 仍指向触底，但 SPL 不再指向触底。

比特币地址占利润的百分比

比特币：利润供应百分比 (PSP) 指标是指平均购买价格低于当前价格的独特 BTC 地址的比例。

在熊市期间，比特币地址占利润的百分比一直低于 50%。 回到该阈值上方通常与看涨的价格走势同时发生。

下图可追溯到 2010 年，显示当前读数低于 50%，表明触底即将到来。

然而，分析显示，BTC 供应量占利润下降的比例远低于过去的 50%，其中盈利地址在 30 年下降了 2015%，这是有史以来最极端的例子。

2015 年是一个不规则的时期，在年底决定性的 PSP 突破之前记录了多次高于和低于 50% 阈值的波动。 这与 BTC 重新获得 1,000 美元相对应。

放大 2022 年的走势显示 PSP 跌破 50% 的门槛，但在 XNUMX 月又回到了门槛之上。

决定性突破之前约 60% 的局部高点可能预示着价格反转。 然而，另一种情况可能是 2015 年的重演，阈值附近震荡，PSP 水平下降，抛售压力成为主导因素。

市场价值到实现价值

市值与已实现价值 (MVRV) 是指市值（或市值）与已实现市值（或存储的价值）之间的比率。 通过整理这些信息，MVRV 指示比特币价格何时高于或低于“公允价值”。

MVRV 进一步分为长期持有人和短期持有人，长期持有人 MVRV (LTH-MVRV) 指的是生命周期至少为 155 天的未花费交易输出，而短期持有人 MVRV (STH-MVRV) 等同于到 154 天及以下的未使用交易寿命。

之前的周期底部的特点是 STH-MVRV 和 LTH-MVRV 线的收敛，前者在后者上方交叉，表明价格出现看涨逆转。

27 月 XNUMX 日的研究报告指出 STH-MVRV 高于 LTH-MVRV。 更新后的图表显示该形态目前保持不变，表明触底仍在酝酿之中。

盈亏供应

通过分析上次移动时价格低于或高于当前价格的 BTC 代币数量，损益供应 (SPL) 指标显示了损益中的循环供应。

市场周期底部与盈利供应 (SP) 和亏损供应 (SL) 线相交。 当 SL 线穿过 SP 线上方时，价格反转发生。 目前，SP 和 SL 已经发生融合。

在 2022 年的放大时间框架上对此进行分析显示，收敛发生在 XNUMX 月左右，表明触底效应正在形成。 然而，自 XNUMX 月以来，SP 和 SL 线已经明显背离，从而使触底无效。