CFTC 对 Gemini 采取的行动对比特币 ETF 来说是个坏消息

2 年 2022 月 XNUMX 日，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 对双子座发起了行动，由亿万富翁双胞胎创立的加密货币交易所 泰勒 和 卡梅隆Winklevoss. 除其他外，投诉称 Gemini 就比特币期货合约的潜在自我认证向 CFTC 做出了许多虚假和误导性陈述，其价格将通过拍卖每天结算（“Gemini比特币拍卖”）。 在里面 抱怨，CFTC 特别阐明了这些声明旨在误导委员会关于拟议的比特币期货合约是否容易受到操纵的立场。

虽然诉讼中没有提到 Winklevoss 兄弟的名字，但诉状称“双子座的官员、雇员和代理人 [……] 知道或理应知道所传达或遗漏的陈述和信息 [……] 是虚假或误导性的。” 这些都是严重的指控，考虑到 CFTC 的第三和第十二核心原则 要求 参与衍生品交易的市场，包括那些寻求提供比特币期货合约的市场，制定政策和实践以确保“合约 [不容易受到操纵”，并提供合理的“对市场参与者的保护”。

双子座提供了正式的 声明 针对 CFTC 的行动：

“我们在寻求许可而不是宽恕以及始终做正确的事情方面有着 XNUMX 年的记录。 我们期待在法庭上明确证明这一点。”

然而，创始双胞胎的反应却不那么专业。 卡梅伦·温克莱沃斯 啾啾:

当我有空闲时间时，我可能会回应这种废话。 但我不知道，也许不是，我们拭目以待。 我现在很忙。 现在，我将利用任何额外的时间去看 Top Gun Maverick。 听说很厉害！https://t.co/DJwZXQT3EB

-卡梅隆·温克勒沃斯（@cameron） 2022 年 6 月 2 日

双子座的创始人没有更认真地对待诉讼，这太糟糕了。 这种潜在的真实欺诈的后果可能不仅限于法院对 Gemini 的任何处罚，而且还会对整个行业产生重大影响。

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这一行动与比特币 ETF 有什么关系？

对双子座的诉讼不是关于 交易所交易基金 （ETF），它是关于与特定比特币期货合约相关的陈述。 它也不是由美国证券交易委员会提出的，该委员会已经 坚持批准 大量且不断增长的比特币 ETF 提案。 然而，这是关于加密市场的潜在操纵。

美国证券交易委员会拒绝批准任何现货市场比特币 ETF 的记录在两个方面是一致的：迄今为止，现货或实物市场中的比特币 ETF（与比特币期货 ETF 不同）尚未获得批准SEC 表示担心的是，比特币定价过于受制于 操纵 批准比特币 ETF。 未经美国证券交易委员会批准，证券交易所不能交易提议的产品，这些产品不符合传统准则，即可以在证券交易所出售什么样的利益。

诚然，SEC 最近 批准 数量有限的 比特币期货 ETF，包括两个在现货市场上提出比特币 ETF 的人所依赖的相同规则。 SEC 部分依赖 CFTC 认定比特币期货 ETF 可以 在受 CFTC 监管的交易所上市。 作为 CFTC 流程的一部分，该机构 需要 自我证明新产品符合 CFTC 规定并且“不易受到操纵”。 总体而言，美国证券交易委员会得出的结论是，这些比特币期货 ETF 受到保护，不受操纵，足以证明允许它们在证券交易所进行交易。

目前针对 Gemini 的行动源于据称发生在 2017 年和 2018 年的行为，当时 CFTC 正在评估 Gemini 比特币拍卖（就在 SEC 否认 Winklevoss 兄弟寻求 SEC 批准比特币 ETF 的请求）。 一家自称为具有监管合规记录的美国主要加密交易所似乎一直在与监管机构的沟通中撒谎，这一事实进一步支持了 SEC 的观点，即加密市场充斥着欺诈并受到操纵，因此，我们还没有为比特币 ETF 做好准备。

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加密货币真的适合犯罪分子吗？

然而，现实可能完全不同，正如双方所暗示的那样 上升 加密领域的执法活动量（表明存在大量监督），以及对该领域犯罪活动的技术分析（由独立公司进行，犯罪活动率显着下降）。 例如，考虑 2022 年的 Chainalysis 报告 关于加密犯罪。 该报告记录了欺诈和滥用占所有加密活动的百分比明显下降。

尽管如此，头条新闻 继续 报告加密欺诈的美元价值已显着上升。 也许可以理解，新闻来源会以可能吸引最广泛受众的方式来构建故事，很明显，诈骗者窃取 14 亿美元是一个更引人注目的标题，而不是指出加密犯罪占非法交易的百分比下降到0.15 年显着低至 2021%。

然而，有些令人惊讶的是，一些监管机构，尤其是美国证券交易委员会，在多大程度上继续强调“加密货币是为犯罪分子服务”的说法。 证监会主席 加里·金斯勒 具有 比较加密生态系统 前往“狂野西部”， 抱怨 该加密货币“充斥着欺诈、诈骗和滥用”。 2022 年 XNUMX 月中旬，Gensler 仍在拉响警报, 建议 “有必要为这些加密市场带来更大的投资者保护。” 这是在美国证券交易委员会决定几乎 翻番 其执法部门内加密资产和网络部门的规模。

因此，当像 CFTC 这样的姊妹机构对加密货币领域的主要参与者发起执法行动时，非常详细地指控虚假和误导性陈述表明比特币领域确实发生了操纵行为，这加剧了加密货币领域的火势。 SEC 不断关注。 此外，只有当一家面临该行动的加密公司的创始人在社交媒体上公开他们的蔑视时，美国证券交易委员会可能认为市场还不够成熟，无法批准现货市场比特币 ETF 的立场才会得到加强。

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那么，应该有现货市场比特币 ETF 吗？

2021 年 2022 月和 XNUMX 年初，美国证券交易委员会 批准了多个基于期货的比特币 ETF. 尽管这些产品已经在受 CFTC 监管的交易所上市，但这仍然是 SEC 的立场发生变化，即整个加密市场太容易受到操纵而不允许交易所交易产品。 头寸变化的意义在于，期货和现货市场的联系如此紧密，因此没有合理的基础可以得出结论，即只有其中一个市场完全没有欺诈或操纵的风险，可以允许交易所交易产品。

6 年 2022 月 XNUMX 日，美国证券交易委员会 批准 基于期货的 ETF 受监管的监管与现货 ETF 的监管相同。 它 批准 2022 年 XNUMX 月推出了另一款此类产品。虽然该机构明确拒绝提供任何“关于比特币 [...] 作为创新或投资是否具有效用或价值的评估”，但它确实得出结论认为，这两种 ETF 都得到了充分的保护，不会被操纵在证券交易所交易。

既然 SEC 已经决定比特币期货 ETF 可以在受监管的证券交易所交易，似乎没有理由断定美国投资者也应该被剥夺参与比特币 ETF 的机会。 这样的 广泛允许投资 在其他国家，包括加拿大和澳大利亚。至于 CFTC 对 Gemini 的执法行动，如果 Winklevoss 兄弟做出漫不经心的回应，那将是不幸的。 以前曾经 拒绝了 获得 SEC 提供比特币 ETF 的许可——进一步阻碍了这方面的进展。

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