加密市场动荡凸显交易杠杆风险

加密货币的杠杆交易——即用借来的资金进行加密货币交易——伴随着巨大的风险。这主要是由于市场的反复无常造成的。

50月份，过去几年大幅增长的加密货币市场在一系列负面市场事件后剧烈反弹，市值损失超过2%。这次回调造成了 XNUMX 万亿美元的市场损失，也暴露了市场的一些最大弱点。其中之一是在历史上变化无常的市场中不计后果地使用杠杆。

这方面是最近肯定由亿万富翁投资者迈克·诺沃格拉茨（Mike Novogratz）撰写。 Novogratz 是整个行业的激烈斗士，也是 Terra 生态系统垮台前的热心支持者。

他最近承认，他低估了市场的杠杆程度以及由此带来的损失。

“我没有意识到系统中杠杆的大小。我认为人们没有预料到的是专业机构资产负债表中会出现如此严重的损失，并导致了菊花链效应，”他说。

本周早些时候，KoinBasket 创始人兼首席执行官 Khaleelulla Baig 在接受 Cointelegraph 采访时强调了这样的观点：市场确实杠杆率过高，并且需要一段时间才能恢复：

“加密货币市场仍处于研发阶段，看到更多的加密货币项目破产，我们不应该感到惊讶，尤其是那些围绕抵押和杠杆建立的项目。”

他补充说，监管机构可能会调查杠杆漏洞，以保护投资者，并表示，“尽管这些事件为监管机构和行业参与者建立强有力的机制以避免未来发生此类灾难打开了大门。”

什么是杠杆？

杠杆是指使用借入资金进行交易，通常由具有丰富风险管理经验的专业交易者保留。

要交易杠杆产品，投资者通常需要向支持此类交易的经纪商存入最低存款。支持保证金交易的平台可以有效地向投资者借钱，以开立更大的头寸。

持有超过一定时间的头寸会产生利息费用，该利息费用从作为抵押品持有的资金中扣除。费用通常有所不同，并且基于开立保证金头寸的金额。

由于保证金账户的利润和损失是基于所开仓位的全部规模，因此收益和赤字被放大。因此，缺乏经验的投资者使用高杠杆策略可能会在市场剧烈波动时面临过度暴露。

毫不奇怪，由于市场的不稳定，加密货币的杠杆交易会导致大量清算。根据 data 源自加密数据分析和期货交易平台Coinglass，加密市场每周都会经历数亿美元的清算。

以13月XNUMX日为例，超过 1 亿美元的代币 24小时内被清算市场毫无预兆地下跌后。大多数清算都是由于杠杆过高造成的。

从历史上看，如果大量关键参与者同时被清算，过度杠杆交易会导致泡沫破裂，特别是在市场持续存在负面力量的情况下。

Baig 的公司帮助投资者进行加密货币指数和多元化加密货币投资组合的交易，他强调了许多散户和机构交易者在涉足加密货币时犯的一些常见错误。

这位首席执行官表示，许多加密货币交易者的风险管理技能很差，尤其是在限制损失方面。他表示，理想情况下，加密货币投资风险不应超过投资组合的 15%。当然，这条规则很少被遵守，因此会出现永久清算。

他还谈到了在加密货币投资方面需要分散风险以避免此类情况，并表示投资者应该将风险分散在长期资产中以避免受到指责。

杠杆可以通过释放支持利润更高的企业所需的资本来改善公司的资产负债表。然而，它是一把双刃剑，很容易毁掉一个企业。

看看与此相关的一些最新事态发展，例如，三箭资本（3AC）对冲基金的下跌是由巨额债务和杠杆的使用催化的。

电子产品生产专员拥有大量杠杆投资在比特币等加密货币中（BTC）和以太（ETH），50 月份的价值较 2021 年 XNUMX 月的峰值下跌了 XNUMX% 以上。

对冲基金头寸的清算引发了多米诺骨牌效应，最终影响了数十家相关公司。最近，总部位于新加坡的 Vaultd 加密货币借贷服务由于连锁反应而停止提款 3AC传奇。根据该公司发布的博客文章，与其合作伙伴相关的财务困难影响了其运营。

据报道，该公司向 3AC 借了钱，现在不太可能收回资金。

据报道，摄氏加密贷款公司也因使用杠杆而倒闭。据一项调查显示报告由区块链分析公司 Arkham Intelligence 发布的信息显示，Celsius 显然将大约 530 亿美元的投资者资金委托给了一家资产管理公司，该资产管理公司利用这些资金进行杠杆交易。

由于这一冒险举动，该公司显然损失了约 350 亿美元。

巨头的倒下表明，如果不负责任地使用杠杆，事情会变得多么糟糕。

一些主要司法管辖区已采取措施，通过实施严格的监管要求来保护加密货币投资者免受杠杆风险。

加密退休投资服务 Bitcoin IRA 首席运营官兼联合创始人 Chris Kline 在本周早些时候接受 Cointelegraph 独家采访时表示，加强对加密行业的监管可能会简化该行业的规则并增强投资者的信心。

“政策制定者的新提案将提高这一新兴资产类别的规则和护栏的清晰度，并增强旨在保护投资者的信心。我认为新的政策收紧只会帮助投资者得到更好的保护，并有助于进一步使该行业合法化。”

欧盟等一些司法管辖区已经起草了对加密货币行业实施的规则，特别是与流动性和透明度相关的规则，这将减少过度杠杆化的情况。

根据欧盟最新法规，所有与加密相关的业务都将在不久的将来遵循加密资产市场 (MiCA) 规则。这将迫使他们遵守设定的资本和披露要求，并有助于防止近几个月来加密行业遭受的大量不必要的损失。

尽管如此，欧盟监管机构尚未对杠杆率制定统一的硬性限制。

另一方面，美国监管机构在打击提供保证金交易的加密货币经纪商方面更加积极，因为他们不向向客户提供杠杆交易的加密货币平台提供许可。

世界各地的主要加密货币交易所开始限制杠杆，以避免与主要司法管辖区的监管不一致。

例如，币安发送了注意 2021 月向用户表示，该公司正在阻止英国投资者使用其加密杠杆产品。此举符合该公司遵守英国金融行为监管局 (FCA) 要求的愿望。金融监管机构于 XNUMX 年 XNUMX 月，谴责币安并责令其目的是停止该国所有不受监管的活动。

发出警告后，币安于 100 年 20 月将新账户的杠杆率从 2021 倍降低至 100 倍，大概是为了避免监管风暴。在币安调整后不久，FTX 加密货币衍生品交易所去年也将其杠杆产品从 20 倍减少到 XNUMX 倍。 FCA 禁止向英国散户投资者提供杠杆加密货币交易产品。

值得注意的是，目前很少有监管规则限制加密货币交易所向交易者提供的杠杆金额。因此，风险管理很大程度上取决于个人交易偏好。

最近的加密货币低迷凸显了对加密货币公司进行更密切监控的必要性，并对拥有大量资产的公司进行更严格的监管。

正如经济低迷之后所见证的那样，缺乏明确的监管框架使得一些加密货币机构有可能通过杠杆积累更多的债务而不是资产。这增加了投资者和债权人的风险。