MEXC 副总裁表示加密市场仍需要时间反弹

多家大型机构申请破产后，比特币价格在16,000美元附近波动，暂时有反弹希望。然而， 墨西哥商品交易所 副总裁安德鲁·韦纳认为，当前的市场流动仍然需要显示出任何重大的反弹迹象。他补充说，任何真正的反弹可能需要宏观经济的支持和行业的突破。

宏观经济状况

利率

30 年 2022 月 50 日，美联储主席杰罗姆·鲍威尔透露了将于 75 月中旬举行的联邦公开市场委员会 (FOMC) 最后一次会议。他暗示，第八次FOMC会议可能加息XNUMX个基点，低于此前四次加息XNUMX个基点的水平。

安德鲁援引美国劳工部的数据显示，失业率远高于疫情前的3.5%，但没有任何重大财政紧缩迹象。就业数据显示，最佳水平还缺少数百万个就业岗位。

劳动力与经济衰退

此外，他补充说，在大流行期间，劳动力参与率出现了严重但持续的短缺。差距如此之大，不可能很快缩小。

他表示，近几个月来，美国的燃料和非燃料进口量与制造商进口量一起下降。自3年初以来，核心商品通胀已下降超过2022%。MEXC副总裁表示，这一数据指出即将到来的衰退是不可避免的。 

市场支持了这一预测，因为人们越来越多地押注 FOMC 会议上加息 66 个基点（从之前的 77% 升至 50%）。比特币上涨1%，达到16,982美元，美股飙升，杰里米·鲍威尔讲话后纳斯达克指数上涨4%。道指和标准普尔 500 指数等其他指数分别上涨约 2% 和 3%。

MEXC 加密货币交易所首席执行官强调，考虑到传统股票市场的不同走势，比特币正在与传统股票市场脱钩。加密货币价格受联邦公开市场委员会 (FOMC) 行动的影响越来越小。

2022 年 2022 月早些时候，FOMC 开始讨论加息。核心问题是消化疫情期间市场上多余的美元印钞。但是，Weiner 认为，自 XNUMX 年 XNUMX 月首次加息以来，加密货币市场越来越不受加息的影响。

他提出了 1950 世纪 XNUMX 年代股市的一个异常现象：尽管利率较低，但仍出现抛售，这与预期情况相反。预期较低的利率意味着买家可以获得更多资金，从而导致牛市。

此外，他还表示，经济衰退伴随着加息。加息期间的平均修正幅度约为 15%。相比之下，在经济衰退期间，即使与加息周期同时发生，股票下跌也几乎翻倍。

安德鲁指出，从上图可以明显看出，通货膨胀转换通常会带来经济衰退。此外，量化宽松后，美股经常下跌，因为美联储释放流动性表明经济状况可能不佳。他强调，我们应该更多地担心经济衰退而不是加息周期。

但比特币（以及加密货币）能否与股票市场完全脱钩并独立出去？

行业现状

稳定币市场

谈到稳定币市值，MEXC 全球副总裁表示，这是市场逆转的重要迹象。每次大崩盘后市场都会反弹，但这些逆转都是暂时的。然而，总体趋势仍然看跌。他补充说，如果出现重大逆转，市值将大幅扩大，这表明有新资金进入市场。 

根据 DeFi llama 的数据，稳定币行业的市值约为 140 亿美元，较巅峰时期下跌了 50% 以上。该指标还没有任何趋势逆转的迹象来确认市场逆转。 

DeFi中的总锁定值（TVL）

韦纳指出，TVL 也是显示市场逆转的一个很好的指标。目前的 TVL 约为 42 亿美元。 TVL 大致持平表明没有新资本注入市场。

自上周以来，TVL 总额增加了 630 亿美元，周增幅为 1.5%。以太坊的 TVL 上涨了 3.72%。 Solana 的 TVL 在连续三周下降后上涨 6.97%，但占比仅为 0.72%。 BNB Chain的TVL下降了4.02%。 Layer-2 解决方案方面，Arbitrum 上涨 2.25%，Polygon 上涨 0.94%，Avalanche 上涨 3.18%，Optimism 下跌 1.16%。

FTX 后果

安德鲁指出，机构崩溃也存在重大威胁。大型机构主导了加密货币市场的大部分流动性。据他介绍，更糟糕的是，Alameda Research、Wintermute 和 Genesis 等机构在 FTX 崩溃中损失了资金。当阿拉米达宣布暂停交易时，市场流动性大幅下降。散户投资者也惊慌失措并抛售资产。这些情况进一步加剧了流动性紧缩。

他指出，阿拉米达拥有数十项投资，并担任其做市商。当它暂停交易时，其市场流动性崩溃了。 FTX整体崩盘，撤回了超过1/8的市场流动性。

Genesis、灰度和 DCG

安德鲁确定的另一个奇怪的案例是数字货币集团的案例。 Genesis 和 Grayscale 都属于 DCG 组。 Genesis 遭受了 1 亿美元的损失，Grayscale 的 GBTC 基金也因负溢价而失去了订阅者。安德鲁预计，如果 GBTC 基金被赎回，市场将进一步下跌。 

何时会出现真正的逆转

美国国债的年化回报率为4.7%，而DeFi回报率为2%。这两个收益率的倒挂可能会引发加密货币进一步流向更传统的市场。 

MEXC 全球副总裁预计，在通胀消退之前，金融市场将保持乐观。然而，加密货币市场通常会先于金融市场复苏。美国金融市场的周期约为12-15年，而加密货币市场（比特币）的周期为3-4年。市场拐点大多会在宏观经济企稳后出现。 

市场逆转的另一个关键因素是去杠杆。牛市的繁荣与去杠杆高度相关。安德鲁指出，3AC借了很多钱，并利用巨大的杠杆进行投资。 2022 年 10 月，其资产管理规模为 30 亿美元，投资组合包括 Avalanche、Solana、Polkadot 和 Terra。破产后，比特币跌幅超过 XNUMX%。 

韦纳指出，即使通过并列比较，加密市场的杠杆率往往更高。因此，去杠杆化的过程看起来比典型的金融市场更加暴力。临近反转时，长时间的波动会导致反弹。

他补充道，牛市的发展离不开新资产、新场景的诞生。新的公链、更成熟的Layer-2、基础设施的完善等，将带来更强劲的市场。最后，牛市需要突破性的技术。

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