令人惊讶的股市反弹 2023 年可能会受到打击。
“虽然我们期待市场从去年第四季度开始反弹，并相信最初的第一季度将保持强劲，但考虑到清淡的定位和有利的季节性因素，我们预计下一轮上涨不会有基本面的确认，并随着我们度过本季度而看到涨势消退，第一季度可能创下今年的高点，”有影响力的摩根大通策略师 Mislav Matejka 在给客户的一份报告中警告说。
Matejka 提出了三个谨慎的理由。
首先， 收益曲线 保持反转，投资者不应忽视该信号的历史记录。 当收益率曲线反转时，它反映了长期利率低于短期利率。 此举表明，由于对近期经济前景的担忧，投资者将更多资金投入到较长期债券中。
其次，根据 Matejka 的说法，由于利率仍处于上升轨道，美国和欧洲的货币供应量继续走低。
最后一点是，银行贷款标准一直在收紧，导致信贷需求放缓，通常是经济衰退的先兆。
Matejka 写道：“我们现在认为经济衰退不会消失，并且相信随着第一季度的到来，涨势将会消退。” “经济衰退的观点正在被消化......然而，关键的货币信号都在发出警告信号。”
到 2023 年为止，市场忽略了所有这些宏观警告信号。 投资者还忽视了一个近乎可怕的财报季。
根据 Factset 的数据，标准普尔 500 指数成分股公司第四季度的综合收益跌幅为 4.7%。 如果这种下降持续下去，这将标志着标准普尔 500 指数成份股公司的利润自 2020 年第三季度以来首次出现同比下降。
然而，今年迄今为止，我们在市场上获得了可观的回报。
纳斯达克综合指数今年迄今在纯粹炒作的支持下取得了 12.6% 的涨幅 人工智能新应用 来自 Microsoft (MSFT），谷歌（GOOG, GOOGL) 和英伟达 (NVDA). 对美联储的希望 枢纽 利率政策的调整只会进一步点燃高风险科技股的买盘热情。
与此同时，标准普尔 500 指数上涨 6.2%，原因是投资者为中国经济在 COVID 封锁放松后的反弹做好准备。
与此同时，多位美联储官员 走回去任何谈话 本月利率的一个支点，这对本月的股市造成了压力。 和 收益 来自沃尔玛和 家得宝（Home Depot） 本周充其量只能对美国消费者提出不同的看法。
总而言之，正如 Matejka 所说，由于乐观的理由受到一些打击，投资者可能会在春季失望。
“现在联邦基金接近 5%，量化紧缩正在进行，收益率曲线为负（已经三个月了），2 月份的 M3 可能同比下降近 -2024%（大幅下降），”EvercoreISI 主席Ed Hyman 在一份研究报告中写道。 “这些货币状况的影响将延续到 XNUMX 年。”
布赖恩·索兹（Brian Sozzi） 是雅虎财经的执行编辑。 在 Twitter 上关注 Sozzi @BrianSozzi 和 LinkedIn.
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来源：https://finance.yahoo.com/news/3-reasons-the-current-stock-market-rally-of-2023-could-stall-114115469.html