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字体大小 通胀预期对于美联储加息的速度至关重要。 弗雷德里克·J·布朗/法新社通过盖蒂图片社 尽管美联储加息和股市暴跌，但有关通胀的好消息仍在不断涌现。根据圣路易斯联储关于所谓的 2.86 年期美国国债盈亏平衡率的数据，目前市场表明，未来 10 年的平均通胀率为 10%。 这听起来可能很低，因为消费者价格指数上涨了 年利率 8.5% 三月。但长期以来人们一直预计通胀会放缓。 逻辑是需求将下降 消费者花费了他们积累的多余现金 在大流行危机期间，虽然 供应链约束逐渐缓和. 问题是年度通货膨胀率会以多快的速度下降。 最新数据似乎有利。 首先，以 10 年盈亏平衡率衡量的通胀预期似乎在 2.98 月底达到了 19% 的峰值。 这是 XNUMX 年来的最高点，也是大流行期间该比率第三次进入九十年代中期，然后迅速下降。这反映出最近的经济数据中没有多少可以让人预期未来 2.98 年的年通胀率将平均超过 10%。 这也是有道理的。 毕竟，美联储坚持要降低通胀，并明确表示将从现在开始多次提高短期利率，以抑制经济需求。 对通货膨胀的预期很重要，因为如果公众预期物价会迅速上涨，员工就会要求更高的工资，公司会收取更多的费用，迫使工人要求更多的钱。 较低的预期使美联储的工作更轻松。它们也很重要，因为它们影响美联储加息的速度或速度。 缓慢的加息有利于经济增长， 标准普尔500, 和整个股市。第二个信号是实际通胀而非预期通胀可能也已见顶。 与 2021 年相比，2020 年整个经济体的价格迅速上涨，年中 CPI 涨幅超过 5%。 由于一年前价格很高，因此同比涨幅可能会放缓。从历史上看，当 CPI 涨幅达到特定经济周期的高点时，通常也意味着 10 年通胀预期也将见顶。 2000年、2005年、2008年、2011年和2018年，CPI达到峰值。 在接下来的 12 个月中，十年通胀预期下降了五次，其中四次下降。 花旗集团 数据。 油价见顶也说明了同样的情况。 今年，西德克萨斯中质原油价格已从 110 月初创下的 130 美元的多年高位跌至每桶 2008 美元。 在 2011 年、2013 年、2018 年和 10 年，石油价格达到多年高点，在这四个例子中的三个例子中，未来 12 个月的 XNUMX 年通胀预期下降。 如果通胀预期真的达到顶峰，那应该会提振股市。 这意味着美联储在加息方面的积极性将低于目前的预期。 美联储本周已经表示，不太可能将利率提高 75 个基点或百分之一百分点，可能会增加 25 至 50 个基点。 股市仍面临压力，因为市场仍在努力评估未来加息对经济和盈利的影响。 但标准普尔 500 指数正在寻找买家介入的底部。该指数本周一再稳定在 4,070 点附近。 周五收于 4123.34。写信给雅各布·索南森（Jacob Sonenshine），地址为 [电子邮件保护]
弗雷德里克·J·布朗/法新社通过盖蒂图片社
尽管美联储加息和股市暴跌，但有关通胀的好消息仍在不断涌现。
根据圣路易斯联储关于所谓的 2.86 年期美国国债盈亏平衡率的数据，目前市场表明，未来 10 年的平均通胀率为 10%。 这听起来可能很低，因为消费者价格指数上涨了 年利率 8.5% 三月。
但长期以来人们一直预计通胀会放缓。 逻辑是需求将下降 消费者花费了他们积累的多余现金 在大流行危机期间，虽然 供应链约束逐渐缓和. 问题是年度通货膨胀率会以多快的速度下降。
最新数据似乎有利。 首先，以 10 年盈亏平衡率衡量的通胀预期似乎在 2.98 月底达到了 19% 的峰值。 这是 XNUMX 年来的最高点，也是大流行期间该比率第三次进入九十年代中期，然后迅速下降。
这反映出最近的经济数据中没有多少可以让人预期未来 2.98 年的年通胀率将平均超过 10%。 这也是有道理的。 毕竟，美联储坚持要降低通胀，并明确表示将从现在开始多次提高短期利率，以抑制经济需求。
对通货膨胀的预期很重要，因为如果公众预期物价会迅速上涨，员工就会要求更高的工资，公司会收取更多的费用，迫使工人要求更多的钱。 较低的预期使美联储的工作更轻松。
它们也很重要，因为它们影响美联储加息的速度或速度。 缓慢的加息有利于经济增长，
标准普尔500, 和整个股市。
第二个信号是实际通胀而非预期通胀可能也已见顶。 与 2021 年相比，2020 年整个经济体的价格迅速上涨，年中 CPI 涨幅超过 5%。 由于一年前价格很高，因此同比涨幅可能会放缓。
从历史上看，当 CPI 涨幅达到特定经济周期的高点时，通常也意味着 10 年通胀预期也将见顶。 2000年、2005年、2008年、2011年和2018年，CPI达到峰值。 在接下来的 12 个月中，十年通胀预期下降了五次，其中四次下降。
花旗集团 数据。
油价见顶也说明了同样的情况。 今年，西德克萨斯中质原油价格已从 110 月初创下的 130 美元的多年高位跌至每桶 2008 美元。 在 2011 年、2013 年、2018 年和 10 年，石油价格达到多年高点，在这四个例子中的三个例子中，未来 12 个月的 XNUMX 年通胀预期下降。
如果通胀预期真的达到顶峰，那应该会提振股市。 这意味着美联储在加息方面的积极性将低于目前的预期。 美联储本周已经表示，不太可能将利率提高 75 个基点或百分之一百分点，可能会增加 25 至 50 个基点。
股市仍面临压力，因为市场仍在努力评估未来加息对经济和盈利的影响。 但标准普尔 500 指数正在寻找买家介入的底部。该指数本周一再稳定在 4,070 点附近。 周五收于 4123.34。
写信给雅各布·索南森（Jacob Sonenshine），地址为 [电子邮件保护]
资料来源：https://www.barrons.com/articles/inflation-stocks-fed-economy-51651873424?siteid=yhoof2&yptr=yahoo