激进投资者正在SPAC市场寻找目标，但战斗并不容易获胜

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曾经红火的SPAC市场正成为谁推动在有问题的公司从中获利的变化和维权投资者的沃土。

在过去两年中，通过与特殊目的收购公司（一种快速的 IPO 替代工具）合并，有创纪录数量的公司上市。 行业专家认为，这些公司是公开市场的新手，而且往往表现不佳，他们可能会越来越容易受到激进分子的影响。

Baker McKenzie LLP 合伙人 Perrie Weiner 表示：“他们会关注 SPAC 是有道理的，因为通常当 de-SPAC 并购发生时，即使在最好的情况下，股价也会下跌 10% 或 15%。” “可能会有购买机会，活动人士可能会做得很好。 对于特别并购上市当他们第一次离开地面，它需要一段时间才能得到他们在他们的脚，有时管理团队不如他们应该是“。

SPAC在合并后的表现非常糟糕。 专有的 CNBC SPAC交易后指数由已完成合并并将目标公司上市的 SPAC 组成，今年迄今下跌了近 30%，比一年前下跌了 50%。

上个月，丹·勒布（Dan Loeb）获得了 6.4% 佳诺健康，一家高级护理设施运营商，与亿万富翁 Barry Sternlicht 支持的 Jaws Acquisition Corp. 合并。Third Point 的 Loeb 正在推动 Cano 将自己出售，因为投资者对 SPAC 持有“基本不利的看法”。

勒布的举动标志着第一次一个突出的激进投资者有针对性地通过一个SPAC东窗事发公司之一，但许多人预计更多的惊喜。

公司治理咨询公司 Okapi Partners 总裁兼首席执行官布鲁斯·戈德法布 (Bruce Goldfarb) 表示：“我们知道，现在几乎每个行业都有几位活动家在评估潜在目标。” “在某些情况下，下一个代理季节的时间已经不多了，因为活跃的投资者会在下一次选举董事会议的提名窗口之前评估目标。”

虽然 SPAC 的繁荣为激进分子创造了一系列新目标，但由于特殊的董事会和管理结构，他们可能并不容易真正引发该领域的变化。

Goldfarb 说，SPAC 发起人的董事会代表与管理层非常接近，发起人还拥有公司约 20% 的股份，赋予他们重要的投票权。

此外，许多新公司拥有不同级别的投票权，使得其他投资者难以影响投票。 此外，他补充说，这些公司中的大多数都有交错董事会，这意味着所有董事都不会立即被选举。

“分子有可能是上市通过特别并购上市公司的目标，特别是如果他们继续表现不佳，但它不是像瓮中捉鳖”，戈德法布说。