（彭博社）——更多的技术发脾气。 中国的 Covid 激增。 最重要的是，如果出现问题，没有中央银行出手相救。 经历了创纪录的 18 万亿美元的市值蒸发后，全球股市要想避免连续第二年亏损，就必须克服所有这些甚至更多的障碍。
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MSCI 所有国家世界指数在 20 年下跌超过 2022%，有望创下 2008 年危机以来的最差表现，因为美联储大幅加息使 10 年期国债收益率翻了一番多——利率支撑全球资本成本。
展望 2023 年的多头可能会感到安慰，因为连续两年下跌对于主要股票市场来说是罕见的——标准普尔 500 指数自 1928 年以来仅四次连续两年下跌。不过，可怕的是，当它们下跌时发生时，第二年的跌幅往往比第一年更深。
以下是一些可能决定 2023 年全球股市走势的因素：
中央银行
乐观主义者可能会指出，加息高峰即将到来，可能在 2023 月份，货币市场预计美联储将在 71 年底前转入降息模式。彭博社的一项调查发现，全球 2023% 的顶级投资者预计股市将在 XNUMX 年上涨。
欧洲最大的基金管理公司东方汇理的首席投资官文森特·莫蒂埃 (Vincent Mortier) 建议进入新年的投资者采取防御性定位。 他预计 2023 年会出现颠簸，但认为“美联储在今年上半年转向政策可能会触发有趣的切入点。”
但在让投资界最优秀和最聪明的人措手不及的一年之后，许多人正准备迎接进一步的逆转。
一个风险是通胀居高不下，令政策制定者感到不安，降息也不会成为现实。 彭博经济模型显示 100% 的可能性从 XNUMX 月开始出现衰退，但央行似乎不太可能在经济出现裂缝时急于放松政策，这是他们在过去十年中反复采用的策略。
德意志银行私人银行全球首席投资官克里斯蒂安·诺尔廷在一份报告中告诉客户：“至少在美国和欧洲，决策者现在似乎已经接受了 2023 年经济增长放缓的情况。” 他警告说，经济衰退可能是短暂的，但“不会是无痛的”。
大技术麻烦
一个很大的未知数是，在 35 年纳斯达克 100 指数暴跌 2022% 之后，科技巨头的表现如何。Meta Platforms Inc. 和 Tesla Inc. 等公司的市值已缩水约三分之二，而 Amazon.com 的亏损Inc. 和 Netflix Inc. 接近或超过 50%。
当利率上升时，估值昂贵的科技股确实会遭受更大的损失。 但近年来支持科技进步的其他趋势也可能会逆转——经济衰退可能会打击 iPhone 需求，而在线广告的下滑可能会拖累 Meta 和 Alphabet Inc.。
在彭博社的年度调查中，只有大约一半的受访者表示他们会选择性地购买该行业。
Bokeh Capital Partners 首席投资官 Kim Forrest 表示：“一些科技公司会卷土重来，因为它们在说服客户使用它们方面做得非常出色，比如亚马逊，但随着人们不断前进，其他公司可能永远不会达到那个顶峰。” , 告诉彭博电视。
盈利衰退
由于利润率压力增加和消费者需求减弱，人们普遍预计此前富有弹性的企业利润将在 2023 年崩溃。
“这个熊市的最后一章都是关于盈利预测的路径，这太高了，”摩根士丹利的迈克威尔逊说，他是一位华尔街看空者，他预测标准普尔 180 指数 2023 年的每股收益为 500 美元，而分析师预期为 231 美元。
他说，即将到来的盈利衰退可能会与 2008 年相媲美，市场尚未将其反映在价格中。
精致中国
北京 24 月初决定取消严格的 Covid 限制措施似乎是 MSCI 中国指数的转折点，该指数下跌 2022% 是 XNUMX 年全球股市下跌的主要原因。
但随着 Covid-19 感染激增威胁到经济复苏，大陆和香港股市长达一个月的涨势已经减弱。 许多国家现在要求对来自中国的旅客进行 Covid 测试，这对全球旅游、休闲和奢侈品股不利。
期权繁荣
技术面越来越多地推动日常股票走势，标准普尔 500 指数在 2022 年的股票成交量低于平均水平，但超短期期权交易出现爆炸式增长。
专业交易员和以算法为动力的机构纷纷涌入此类期权，直到最近，这些期权才由小投资者主导。 这可能会导致市场波动，导致突然的波动爆发，例如 XNUMX 月美国通胀数据公布后的盘中大幅波动。
最后，由于标准普尔 500 指数未能突破 2022 年的下行趋势，短期投机仍偏向下行。 但如果市场转向，它将为反弹加油。
– 在 Ryan Vlastelica 和 Ishika Mookerjee 的协助下。
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来源：https://finance.yahoo.com/news/18-trillion-rout-global-stocks-050000466.html