早在二月份，锂业巨头 雅宝 (ALB) 看起来像是一个以保守主义着称的行业中最平庸的参与者——受周期性供应过剩和价格暴跌的影响。 尽管锂价格飙升且电动汽车热潮要求积极扩张，但 Albemarle 第四季度的收益显示，2021 年产量下滑，由于合同主要与 2020 年价格挂钩，收入几乎没有增长。
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但自从 Albemarle 的股票在 4 年第四季度的业绩和展望中暴跌以来，华尔街的看法发生了翻天覆地的变化。 现在很明显，Albemarle 管理层只是展示了获胜之手所提供的耐心和信心。
尽管有一些大起大落，但雅宝的股票在艰难的 20 年仍上涨了 2022% 以上，接近历史高位。
现在，在一定程度上要感谢《通货膨胀减少法案》，雅宝的牌只会变得更好。 它的连胜似乎可能会持续十年。
抬高锂价格
尽管有这项法律的名称，但数百亿美元的政府激励措施在美国购买和制造电动汽车和电池将有助于保持锂价格居高不下。
Cowen 分析师 David Deckelbaum 告诉 IBD，“政府正在有效地补贴某些与电池相关的材料”，例如锂。
这些补贴，包括 7,500 美元的新电动汽车和每千瓦时 45 美元的电池容量，总计可能达到 12 亿美元 通用汽车 (GM) 仅到 2025 年，Wolfe Research 分析师 Rod Lache 在 6 月 XNUMX 日的一份报告中写道。
即使锂价格居高不下，这些补贴也将为落后于中国和欧洲的美国更高的电动汽车需求提供动力。
该法律还包括 10% 的税收抵免，以抵消锂等关键电池材料的生产成本。
这将有助于雅宝“在北美建立更多的旗舰资产，”德克尔鲍姆说。
雅宝的美国锂计划
Albemarle 拥有美国唯一一家正在运营的锂矿，这是一家规模相对较小的锂矿，它在内华达州 Silver Peak 的盐水中生产锂。 多年的扩张应该会使未来几年的产出翻一番。
但它也希望重新开放其位于北卡罗来纳州金斯山的锂矿。 1980 年代，Albemarle 关闭了它，因为其低成本的盐水业务在智利扩大了规模。
在 4 月 100,000 日的第二季度财报电话会议上，首席执行官 Jerry Masters 称 Kings Mountain 是“顶级资源”。 他说，Albemarle 计划在本十年晚些时候在东南部建立一个大型锂加工设施。 这将有能力每年将 XNUMX 吨来自 Kings Mountain 和其他地方的锂矿石转化为电池级锂。
Albemarle 还强调了在阿肯色州南部 Smackover 地层中处理锂的潜力，该地层已经从盐水中处理溴。 尽管存在技术挑战和成本，但在本十年后期，《通货膨胀减少法案》的支持可能会帮助该项目开绿灯。
雅宝的成长突飞猛进
随着 Albemarle 在美国的增长计划逐渐成型，它正在迅速提高其在美国以外的锂加工能力
“今年，我们计划交付的项目使我们的年（锂转换）产能增加一倍以上，从 85,000 吨到年底的 200,000 吨，”Masters 在第二季度电话会议上表示。 Albemarle 说，到本世纪末，这可能会达到 2 吨。
2021 年，Albemarle 宣布斥资 200 亿美元收购中国的锂加工厂。 与此同时，它开始为到 2024 年在中国再建两个设施奠定基础。
除了在智利的盐水业务外，Albemarle 还是澳大利亚 Greenbushes 和 Wodgina 硬岩矿的合资伙伴。
Albemarle 在 60 年以 1.3 亿美元的价格收购了 Wodgina 矿 2019% 的股份，然后迅速封存了产量。 但现在这笔交易似乎正在取得成效。 根据德意志银行分析师 Corinne Blanchard 的一项新供应分析，今年早些时候锂生产重新开始，到 80 年将继续增至每年 2026 千吨。
雅宝指导火箭
雅宝比竞争对手慢一点 智利圣米卡（SociedadQuímicay） (SQM) 以及 利文特 (低温热敏电阻) 受益于去年开始的锂价格飙升。 但随着今年年初锂价格继续飙升，重新谈判合同创造了意外之财。 Albemarle 19.25 月份的最新指引全年每股收益在 22.25 美元至 5.65 美元之间，而 6.65 月份的指引为 414 美元至 2022 美元。 在中点，Albemarle 的收益将在 XNUMX 年比去年飙升 XNUMX%。
过去，汽车制造商过去常常依靠电池生产商来确保供应。 但 Loop Capital 分析师 Christopher Kapsch 表示，现在对锂供应短缺的担忧让汽车制造商“直接与矿业公司接触”。 他说，XNUMX 月，Livent 宣布了一项长期协议，“通用汽车实际上是为未来的供应提前数年付款”。
在第二季度电话会议上，Albemarle 锂业务总裁 Eric Norris 表示，该公司对建立类似的合作伙伴关系持开放态度。 但他补充说，“我们没有必要筹集资金。 这只是我们作为更广泛交易的一部分所做的事情，以推进我们的战略议程并帮助我们的市场客户。”
锂短缺
尽管竞相提高产量以满足需求，但锂行业可能会被淘汰。 德意志银行的布兰查德在适度上调需求预期并下调供应预期后，预测供应短缺将扩大。 她认为市场赤字会在几年内保持在 5%-10% 的范围内，然后在十年结束时上升到 34%。
“我们正在看到更多的投资（在锂矿开采方面），但你不会在 5 到 10 年内看到这项投资的结果，”她说。
布兰查德的新展望认为锂价格将更接近当前水平，将她对 Albemarle 的锂业务盈利前景在 13 年提高 2023%。
即使是建造处理从天然盐水中提取并泵入蒸发池的浓缩物的设施也可能需要几年时间。 在那之后，电动汽车电池制造商还需要六个月的时间来签署锂质量。 接下来是两年时间来提高产能。
分析师表示，开发锂资源的新技术不太可能在短期内解决锂短缺问题。
直接锂提取跳过了盐水蒸发阶段。 但每个这样的项目都需要“一个非常定制的解决方案”，而不是一个经过验证的、可重复的解决方案，Kapsch 说。 “这实际上是一个科学项目”，具有更高的风险、更长的时间线和潜在的更高成本。
ALB 股票
雅宝股价周四上涨 1.5% 至 280.94 点，从其上涨的 50 天移动平均线反弹。 股价从 308.24 月 14 日创下的 XNUMX 点回落后正在盘整。 相对强度线跟踪股票表现与标准普尔 500 指数的对比，目前正处于历史高位。
SQM 股票和 Livent 也从历史水平小幅回落。 华尔街分析师预测，今年 SQM 和 Livent 的盈利增长将超过 Albemarle。
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资料来源：https://www.investors.com/research/the-new-america/albemarle-plots-decade-long-lithium-charge-with-demand-racing-past-supply/?src=A00220&yptr=yahoo