亚马逊、Alphabet 反垄断推动股票价值释放

（彭博社）——随着大型科技公司面临更弱的增长趋势和可能阻止该集团重新获得其在市场上的领导地位的经济前景，复兴的反垄断热情似乎是他们最不需要的东西。 一些投资者不同意。

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虽然大盘股的解体可能不太可能发生，而且可能需要数年时间才能在法律体系中发挥作用，但这并不是一个无意义的问题。 该组织是两党共同的目标，总统乔·拜登上周呼吁针对大型科技公司立法； 根据历史记录，他的国情咨文演讲标志着自 1979 年以来首次在年度演讲中使用“反托拉斯”一词。

拆分大型科技公司可以释放 Amazon.com Inc. 或 Alphabet Inc. 等公司的价值，这两家公司都拥有强大的业务，但其潜力在庞大的公司结构中被掩盖了。 如果将这些拆分成纯粹的业务，那么人们的想法是，新的股票家族加在一起可能比合并后的实体更有价值。

Accuvest Global Advisors 的投资组合经理 Eric Clark 表示：“亚马逊和 Alphabet 一直表现不佳，最大的价值释放将来自于拆分业务。” 他估计，如果公司被拆分，亚马逊的股价将上涨 50%，而 Alphabet 的涨幅可能高达 30%。

自去年初以来，这两只股票的表现都逊于纳斯达克 100 指数，谷歌母公司 Alphabet 最近因担心微软公司的人工智能计划可能会削弱其搜索主导地位而大跌。

据彭博社本月报道，美国联邦贸易委员会正在准备对亚马逊提起可能的反垄断诉讼。 该公司当时拒绝置评。

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上个月，美国司法部联合八个州起诉谷歌，要求拆分其广告技术业务。 Alphabet 表示，此案基于“有缺陷的论点”，这将导致创新放缓和广告费用增加，从而阻碍小企业发展。

克拉克说：“我欢迎在反垄断方面采取更多行动，因为这可能会让这些公司摆脱困境，并为投资者提供一系列不错的选择。” “我宁愿选择我想要分配给业务的哪些部分，而不是获得部分总和的综合折扣。”

分析师认为，诉讼给 Alphabet 带来的财务风险有限，Needham & Co. 对这种前景持乐观态度。

分析师劳拉·马丁 (Laura Martin) 写道，Alphabet “分拆比合并更有价值，因此我们欢迎监管机构拆分 GOOGL 的尝试”，她估计拆分 Alphabet 可能会带来 10% 至 20% 的上涨空间。 她计算出，如果 YouTube 单独交易，其市值将达到 300 亿美元，几乎是 Netflix Inc. 市值的两倍。

亚马逊拥有三项业务——电子商务、亚马逊网络服务和广告服务——每项业务的规模都令大多数其他公司相形见绌。 例如，2022 年，AWS 创造了 80 亿美元的收入，与宝洁公司的总销售额相当。

去年，彭博资讯计算出 AWS 的价值可能在 1.5 万亿到 2 万亿美元之间，而其他预测则高达 3 万亿美元。 尽管此后该部门的增长有所放缓，但亚马逊目前的市值为 1 万亿美元，这表明即使 AWS 的价值低于先前的估计，投资者获得其他业务的成本也几乎为零。

当然，即使这些公司被低估，冗长的诉讼或反科技立法的前景也可能会影响对股票的情绪。 此外，反垄断行动可能会打击核心利润中心或增长领域。

英国反垄断监管机构正在调查苹果公司在移动生态系统中的地位，据报道，司法部律师正在起草针对苹果公司的反垄断诉讼； Bloomberg Intelligence 认为该公司的应用程序商店存在诉讼风险。 监管机构还以竞争为由质疑微软对 Activision Blizzard Inc. 的收购提议。

“对于这些公司来说，进行可以改变其增长状况或扩大其在核心市场的竞争优势的收购变得越来越困难，目前，这比他们可能被迫剥离业务的想法面临更大的反垄断风险，”Denny Fish 说，他管理着 4.3 亿美元的骏利亨德森全球技术和创新基金。

他补充说，这个问题很难让像 Alphabet 这样的公司分心。

“有一个内部代码是红色的，因为每个人都担心人工智能，最重要的是你必须与政府争夺你的核心搜索业务？” 鱼说。 “这比以往任何时候都更受投资者关注。”

今日科技图表

特斯拉公司股价已连续五周上涨，这是自 2021 年 6 月以来最长的涨势。截至周四收盘，该股从 5 月 XNUMX 日的盘中低点翻了一番，技术指标闪烁迹象表明可能即将逆转。 特斯拉股价周五下跌 XNUMX% 结束连续八天上涨，周一在盘前交易中上涨。

顶级科技故事

• Apple Inc. 的一系列新金融服务——包括“先买后付”产品、储蓄账户和 iPhone 订阅计划——都遭遇了延迟。

• 从 Intel Corp. 到 Meta Platforms Inc.，本财报季暴露了在利率更高的世界中努力向资本密集型新技术转型的公司。

• 中国 ChatGPT 股票快速而猛烈的涨势看起来将消退，因为科技公司警告说他们在该领域离盈利还差得很远。

• 一位高级官员表示，在美国和中国在贸易和技术方面的地缘政治分歧日益扩大的情况下，新加坡将寻求赢得其在半导体组装和集成电路设计方面的“公平份额”投资。

• 参议院多数党领袖查克舒默表示，美国对 TikTok 的禁令值得关注，理由是视频共享平台背后的公司是中国人。

• LG 化学有限公司正在优先努力确保电动汽车电池所用原材料的安全，并建立一个自给自足的全球供应链，包括通过潜在的合作伙伴关系和对矿业公司的投资。

——在 Subrat Patnaik 的协助下。

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