检查债券红利安全性的简单方法

“来吧爸爸。”

暂停。 和一声叹息。

“我会还给你吗？”

啊，就在那里。 我们一直在努力向我们七岁的孩子灌输财政责任。承认金钱不会长在树上。

（每个人都知道美元 仅由 在美联储的资产负债表上增长！）

我女儿的意图很甜蜜。 她已成功游说将“老爹巴士”改道前往精品零售店。 年轻的老板看中了一个玩具，并提出要给她妹妹也买一个。

嗯，我应该澄清一下。 最初她提出 me 有机会同时购买。 您的收入策略师提出了一个折衷方案：

“怎么样 您 支付 选择您 自己的。 和 生病 另一个给你姐姐买。”

她的反驳很快。 “但我没有 my 钱 与我一起。”

然而，这并不是她父亲第一次与一个破产的同伙一起参加牛仔竞技表演。 我有一个大学的朋友经常带着他的身份证去酒吧 但没有钱包 （因此， 没有现金.) 年轻的我会盖他的啤酒，这通常会达到两位数。

“你可以还给我，”我向女儿提议。

信用风险 我的孩子不还钱的比例很低。 她正要欠我 10 美元，而她存钱罐上的新标牌上写着 34.91 美元。 只有七岁，她已经和我一起获得了最高的信用评分。

现在，她希望通过做家务来补充她的战利品。 这很好，直到她开始问她妈妈具体的物品要多少钱。 她开始为每项任务给我 20 美元的报价。

（“她知道一切都是多么昂贵，”我妻子今天早上向我解释道。）

美联储的印钞在我自己的家庭中造成了工资上涨。 XNUMX 美元来收拾游戏室——太荒谬了。

高通胀数字和不断上升的利率 正在打压债券价格， 也。 利率上升影响了这些受欢迎的债券基金：

• iShares 20 +年度国债债券ETF（TLT） 年初至今下跌了 11%。 这不是投资者在购买“安全”国债时所签署的。 但在一个通货膨胀率为 1.7% 的国家，谁愿意持有 TLT 的 8% 收益率呢？
• iShares iBoxx $高收益企业债券ETF（HYG）与此同时，由于收益率为 5%，今年迄今仅下跌 4.3%。

不过，我们不希望看到债券基金贬值。 他们的工作是付钱给我们，如果没有别的，那就横着走。 我们应该担心债券股息的安全性吗？

毕竟，在斯托克维尔，股价下跌往往预示着股息处于危险之中。 这适用于邦德兰吗？

并不真地。 债券价格有两个驱动因素： 为期 风险和 信用 风险，用行业术语来说。 由于长期利率（10 年期国债利率）和通货膨胀率上升，大多数债券和债券基金年初至今都受到了久期处罚。

信用证类别 今天风险不是问题——这意味着付款是安全的。 我将向您展示我们如何通过快速检查信用利差来进行验证。

信用点差 显示回报的可能性——债券世界的“34.91 美元的储蓄罐迹象”。 稳定的利差表明，固定收益投资者并不担心信用风险，因为他们愿意为获得更多收益而交易风险。

检查信用利差的一种快速方法是比较 HYG 和 TLT 基金的收益率。 我之所以选择每一个，是因为它们规模大、流动性强并且能反映他们的市场。 TLTs 是美国国债的一键式代理，而 HYG 是世界上最大的高收益（“垃圾”）债券基金。

如果信贷市场正在酝酿麻烦，这些基金之间的关系就会显示出来。 具体而言，每只 ETF 提供的收益率之间的“价差”将会扩大。

2020年XNUMX月，TLT和HYG之间的价差扩大 很快. 当我们蹲下来时，全球经济正处于危险之中。 由于公司债务看起来像是即将破裂的泡沫，投资者纷纷涌入质量更高的美国国债（和 TLT），并逃离垃圾债券（和 HYG）。

除非美联储开始疯狂地印钱，否则这些利差真的可能会扩大。 有了新的现金，美联储主席杰伊鲍威尔全面购买了债务——从美国国债到垃圾债券 ETF 本身！ 鲍威尔的打印机迅速平息了这些信用利差：

2020 年 XNUMX 月，点差扩大。 他们现在好了。

移动到图表的右侧，我们可以看到，截至今天，点差还可以（在正常范围内）。 当然，可能会发生变化，但目前的信用风险是 低 在债券市场。 我们应该期望我们的股息将继续支付。

Brett Owens是的首席投资策略师 逆势观。 有关更出色的收入建议，请免费获得他的最新特别报告： 您的提前退休投资组合：巨额红利——每个月——永远.

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