诱饵和开关鲍威尔在半小时市场派对上熄灯

（彭博社）——杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）领导的美联储周三做了几个月来没有做过的事情：说些鸽派的话。 投资者有 30 分钟的时间来庆祝。

从彭博社阅读最多

就像一个责备父母一样，美联储主席很快就让他对监控利率政策滞后效应的评论可能引发的任何萌芽感到欣喜若狂。 他重申，利率仍在上涨，可能超出人们的想象。

结果是股票和债券多头的痛苦的诱饵和转换。 在美联储决定公布后的半小时内飙升 1% 后，标准普尔 500 指数下跌，因为鲍威尔表示现在考虑暂停美联储历史上激进的紧缩周期“为时过早”。

该基准指数收盘下跌 2.5%，创下自 2021 年 2008 月以来美联储日的最差表现。彭博数据显示，这也是自 1 年以来标准普尔指数连续两个美联储日下跌超过 XNUMX%。

两年期美国国债收益率——对美联储政策预期路径最敏感的期限——在声明发布后最初下跌，但随着投资者对更高的最终利率进行定价，随后急剧逆转并攀升近 6 个基点。

标准普尔 500 指数的下跌速度也是自 8 月中旬以来的最大单日跌幅，这既反映了鲍威尔对利率的不妥协态度，也反映了对即将出台更直接的政策转向的押注的平仓。 在周三会议召开前的几周内，该股指上涨了 XNUMX%，这是美联储给投资者带来更持久缓刑的希望破灭的又一例证。

G Squared Private Wealth 的创始合伙人兼首席投资官 Victoria Greene 说：“我们在新闻发布会开始前 30 分钟 - 然后鲍威尔就给鸽子泼了冷水。” “大型发布更新与新闻发布会的语气和回应之间的消息传递存在很大的脱节。 市场上出现了混乱，而不是可靠的信息。”

故事继续

鲍威尔说的每一句话都让市场关注。 在最初的上涨之后，当主席表示最终利率水平将高于预期时，股市出现逆转。 当他表示最早可能在 XNUMX 月会议上转向较慢的加息步伐时，它们再次上涨。 但当他表示现在考虑暂停央行的加息周期还为时过早时，全面的内爆随之而来。

在加剧波动的同时，政策制定者成功地实现了一个目标：在不引起市场过度欢腾的情况下，将美联储不那么强硬的可能性摆在桌面上。 鉴于股票上涨在放松他试图限制的经济条件中的作用，防止一场全面的庆祝活动对鲍威尔来说很重要。

“股市是一组变量的一部分，这些变量告诉他们金融状况在哪里，因此这与美联储试图让股市大幅上涨的做法不一致，”美国银行美国经济主管迈克尔·加彭 (Michael Gapen)美国公司，在彭博电视上说。 “这不一定是美联储试图实现的目标。”

对多头的最后一击似乎是鲍威尔承认美联储加息运动的最终上限可能高于预期。 交易员迅速做出反应：虽然在声明发布后所谓的终端费率降至 5% 以下，但在鲍威尔发表讲话时，它已攀升至 5.1%。

Bianco Research LLC 表示，美联储加息的最终结果对风险资产而言比加息幅度更重要。

“我们要重点关注，目的地在哪里？” Bianco Research LLC 总裁 Jim Bianco 在接受采访时表示。 “风险市场拼命、拼命地希望他们停下来，而他们基本上说的是他们不会停下来。”

——在卢旺的帮助下。

来自彭博商业周刊的最多读物

©2022 Bloomberg LP