日本银行下一个 5 万亿美元的人在经济学方面的工作最糟糕

随着毒酒工作的结束，领导日本银行是一个真正的杰出人物。 事实上，Kazuo Ueda 刚刚获得了可以说是经济学中最糟糕的工作。

上田似乎是首相岸田文雄的明智选择，尽管出乎意料。 麻省理工学院训练有素的经济学家无处可去 可能性列表 接替 2008 月退休的黑田东彦。 他是 20015 年至 XNUMX 年任职的前日本央行官员。

原因之一：岸田的第一选择拒绝了。 日本央行副行长雨宫正佳 (Masayoshi Amamiya) 知道最好不要接受要求他解除大约 23 年的量化宽松政策的演出。 并在不使日本经济崩溃的情况下减少 5 万亿美元的资产负债表。

黑田东彦本可以为退出负利率奠定基础。 经过十年的控制，他保留了巨大的政治影响力和比大多数前任更高的自治权。 然而，就连黑田东彦也有异议。

20 月 54 日，黑田东彦暗示日本央行可能开始玩全球最危险的叠叠乐游戏。 这种基于拆除由 XNUMX 个积木构成的塔的流行棋盘游戏恰如其分地类比了日本央行的挑战。 一招失误所带来的危险。

那天，黑田东彦触摸了其中一个街区，以测试日本央行建造的货币塔是否会变得不稳定。 他通过让 10 年 债券收益率 交易高达 0.5%，最轻微的调整。 全球市场的剧烈反应——以及日元的飙升——让黑田东彦退出了游戏。

在接下来的几天和几周内，黑田东彦进行了大规模的计划外债券购买，让市场知道日本央行的叠叠乐比赛被搁置了。

现在，上田要弄清楚如何在不引发全球恐慌的情况下取回区块。 真的，祝你好运。

自 1999 年日本央行首次将利率降至零以来，东京已成为最大的债权国政府。 日本央行在 2000 年和 2001 年率先推出 QE 之后，日元成为了 全球金融.

在东京廉价借贷，并将这些资金用于纽约、伦敦、圣保罗、约翰内斯堡、孟买、曼谷等地的高收益资产，成为全球投机的特殊调味品。 这就解释了为什么突然的日元波动往往会炸毁一两个对冲基金。

关闭这台 ATM 可能会阻碍全球市场。 因此，如果 Ueda 有勇气的话，他的策略将是限制其营业时间和定量取款。

那么上田还有126亿日本人与之抗衡。 日本公司将免费资金视为理所当然。 如果 Ueda 耗尽众所周知的酒碗，银行、公司、养老基金、捐赠基金和为发达国家最严重的债务负担服务的政府将陷入困境。

保罗沃尔克这位 1970 年代至 1980 年代的美联储主席实际上因加息而受到死亡威胁。 想象一下，如果 Ueda 着手结束这个第三大经济体长达 3 年的流动性“肉汁火车”，他可能会遇到什么样的反击。

换句话说，上田将需要蹲下来，关掉电视和社交媒体，并承受国内外的高温，让日本公司保持清醒。 他有勇气吗？ 只有上田知道。

但我们不要忘记，如果日本央行过于“独立”，政治帝国随时准备反击。

先从岸田惨淡的支持率说起。 他们在 20 岁中期，这通常意味着政府已达到其销售期限。 当然，岸田担心日本央行现在将利率正常化可能会进一步损害他的经济遗产。

再加上当日本央行官员审议利率决定时，有权有势的财务省在房间里有一席之地。 这对美联储来说是不可想象的。

20 月 XNUMX 日发生的事情也是如此，黑田团队考虑适度调整 债券收益率政策. 那天，在场的政府官员要求并获准休息半小时以咨询他们的部委。

请记住，这只是一个渐进的调整。 试想一下，如果上田试图实施正式的紧缩措施，政府圈子里会有怎样的恐慌。 再次祝你好运，因为日本几乎没有增长——0.6 月至 XNUMX 月期间的年化增长率为 XNUMX%——而且工资仍然停滞不前。

当然有出路。 日本的通货膨胀更多是因为供应链问题和弗拉基米尔普京的乌克兰入侵，而不是黑田东彦的政策。 因此，日本央行需要谨慎制定战略。 它还必须在新闻方面与政府协调。

25 年来，合作意味着货币和财政放松。 现在需要的是立法者做好他们的工作，提高日本的竞争力。 Ueda 应该让 ATM 的使用取决于放松劳动力市场、减少官僚主义、激励创新、支持初创企业和赋予女性权力的措施。

如果说 2013 年聘用黑田东彦的首相，已故的 安倍晋三，实施了这些改革中的任何一项，日本现在可能已经戒掉了量化宽松的习惯。 相反，对免费金钱的依赖恶化了。

现在轮到上田来承担日本央行避免太久的风险了。 只有他知道他会首先尝试移除哪些 Jenga 积木。 市场所能做的就是希望事情不会崩溃。