股市继续走低。
在周五反弹之前，标准普尔 500 指数周四收盘低点 3,930.08， 下降18.1％ 从 4,796.56 月 3 日的历史收盘高点 XNUMX 点。
如果考虑盘中市场走势，标准普尔周四低至 3,858.87， 下降19.9％ 从 4,818.62 月 4 日的盘中高点 XNUMX。
从技术上讲，股票在价格从高点下跌至少 20% 之前不会进入“熊市”。 对于大多数市场观察者来说，这个计算是基于收盘价。 坦率地说，这都是关于整数和舍入错误的愚蠢语义。
不管你怎么看， 股市下跌很多.
从历史中学习
我们可以讨论当今与历史上牛市和熊市的所有方式，但这不太可能以一个明确的结论结束。1 尽管如此，让我们快速回顾一下历史市场表现。
从技术上讲，我们正处于从 23 年 2020 月 XNUMX 日开始的牛市的第三年。
LPL Financial 首席市场策略师 Ryan Detrick 回顾历史，发现 二战以来的 11 次牛市中有 2023 次在第三年结束。 因此，从持续时间的角度来看，股票在 XNUMX 年 XNUMX 月之前的某个时间进入全面熊市的情况并不少见。
就持续时间而言，历史上的股市调整（即当股市下跌超过 10% 但低于 20% 时）从市场顶部到市场底部的平均长度为 133 天，根据 Detrick 编译的数据.
截至周五，目前的修正已经持续了 131 天，这使得它非常接近平均水平，假设市场很快就会向上调整。
而且由于我们非常接近技术性熊市，现在是谈论历史熊市的好时机。 Ritholtz Wealth Management 机构资产管理总监 Ben Carlson， 回顾历史数据.
自 1950 年以来，熊市的平均持续时间为 338 天（范围为 33 至 929 天），标准普尔 500 指数平均下跌 30.2%（最大跌幅为 56.8%）。
值得注意的是，许多——但不是全部——熊市伴随着经济衰退而来。 正如您所料， 经济衰退中的熊市 往往更糟。
卡尔森观察到 自 1929 年以来，衰退的熊市平均持续了 390 天，从高峰到低谷，股票在此期间平均下跌 39.4%。 与此同时，非衰退熊市平均持续 202 天，股市平均下跌 26.1%。
这就是投资者签约的目的
在与新手谈论投资股票市场时，我试图强调你可能会在短期内被吸食。 实际上， Tker 股市真相二号 字面意思是：“你可以在短期内吸烟。”2
股市大跌是正常的. 标准普尔历史上的平均年度最大跌幅（即年内最大的抛售）为 14%。 有些年份出现温和的抛售。 其他年份的情况更糟。
这一切都说明了 投资者必须应对的两个相互矛盾的现实: 从长远来看，事情几乎总是会变得更好，但从短期来看，任何事情都可能出错。 这是 股票市场的投资是什么.
关于当前时刻的注释…
经济数据 继续非常强大，并且继续存在 巨大的顺风 这表明增长将持续。
同样， 对盈利增长的预期一直在改善. 在价格下跌的情况下， 估值越来越有吸引力.
根据数据，截至周五，标准普尔 500 指数的远期市盈率为 16.6 接受FactSet. 这低于其 10 的 16.9 年平均水平。
这种弹性的经济增长、改善的盈利预期和有吸引力的估值相结合，至少 一些华尔街专业人士为客户提供建议 承担风险。
历史表明，像我们现在正在经历的抛售，往往伴随着急剧的复苏。
根据标准普尔道琼斯指数指数投资策略总监 Benedek Vörös 的数据，“标准普尔 15 指数 [在五个月内] 下跌 500% 或更多之后，随后的 12 个月都出现了正回报。但在过去 65 年里有两次，平均涨幅接近 20%。”
当然，不能保证指标会继续向好的方向发展，尤其是在 美联储积极采取行动冷却需求 在经济中。 无论数据证明什么，股票肯定有可能继续下跌。
但总的来说，总体情况继续出现 有利于能够投入时间的投资者.
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后视镜？
? 股票继续下跌：标准普尔 500 指数上周下跌 2.4%。 该指数目前较 16.1 月 3 日的收盘高点 4796.56 下跌 XNUMX%。 有关市场波动的更多信息，请阅读 Free Introduction 和 Free Introduction.
然而，盈利增长依然坚挺，这导致 估值变得更具吸引力. 有关估值的更多信息，请阅读 Free Introduction 和 Free Introduction.
? 通货膨胀率很高，但脱离了高点：本 消费者价格指数 (CPI) 0.3 月份较 8.3 月份上涨 0.6%。 CPI 比去年同期水平高出 6.2%。 不包括食品和能源的核心 CPI 环比上涨 XNUMX%，同比上涨 XNUMX%。
年度数据的下降支持了以下观点 通胀可能在三月见顶. 不过，还没有人准备好庆祝。 “尽管 4.50 月份的数据表明 CPI 同比可能已经达到峰值，但全国汽油价格再次上涨至创纪录的 XNUMX 美元，柴油价格上涨表明通胀前景仍有上行风险，”Kathy Bostjancic，牛津经济研究院首席美国金融经济学家周二写道。 “此外，与新冠病毒相关的中国封锁和持续的俄乌战争给本已紧张的供应链带来了进一步的压力。”
? 关于CPI细节的一些想法：从 CPI 报告中跳出的类别之一是机票，18.6 月份环比上涨了 XNUMX%。 对于最近旅行过的人来说，这并不奇怪。 有一个 很多人出去做事. 这是经济繁荣的反映，而不是停滞不前的经济。
“细节证实滞胀不太可能，”瑞银全球财富管理首席经济学家保罗·多诺万说， 周三说. “当一个项目的通胀在需求下降的同时上升时，就会出现滞胀……[CPI] 数据显示，在需求下降的地方，通胀放缓或转向通货紧缩。 如果需求上升，价格就会上涨。 美国机票价格飙升，反映出人们对旅行的持续渴望。”
“美国经济仍处于通胀繁荣中，”Renaissance Macro 美国经济主管尼尔·杜塔周二在一封电子邮件中表示。 “这是描述上述共识的唯一方式 就业增长 和 XNUMX 月份的通货膨胀。”
如果您想深入了解某些类别的价格变动情况，请查看 我的推特. 如果您想详细了解所有类别，可以下载 完整的 BLS 记者.
? 消费者信心大跌: 密歇根大学 消费者情绪指数 9.4 月下跌 59.1% 至 XNUMX，其 自 2011 年 XNUMX 月以来的最低水平. 调查显示：“相对于一年前，消费者对其当前财务状况的评估处于 2013 年以来的最低水平，36% 的消费者将其负面评估归因于通胀。 自 1978 年月度调查开始出现该问题以来，耐用品的购买条件达到最低水平，这主要是由于价格高企。 预期未来一年通胀率中值为 5.4%，与过去三个月几乎没有变化，高于 4.6 年 2021 月的 XNUMX%。
请记住，最近几个月的支出下降并未伴随情绪恶化。 有关情绪的更多信息，请阅读 Free Introduction.
上路？
对于消费者支出数据而言，这是重要的一周，尤其是在发布了令人沮丧的消费者信心报告之后。
周二，我们将获得 0.9 月份的零售销售报告。 经济学家估计本月销售额增长了 0.7%。 不包括汽车和汽油，销售额估计增长了 XNUMX%。
本周还发布了来自沃尔玛、家得宝、Target、Lowe's、TJX Companies、高露洁棕榄和 Kohl's 的收益公告。
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资料来源：https://finance.yahoo.com/news/bear-markets-and-a-truth-about-investing-140809216.html