Bernstein 发布了对加拿大 Tilray、Cronos 和 Canopy Growth 的报道，但未获得任何买入评级

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Bernstein 为 Tilray Brands Inc. 分配了市场表现评级。
TLRY，
-6.28％,
目标价为 3.90 美元，Cronos Group Inc.
CRON，
-8.05％,
目标价格为3美元。

华盖成长股份有限公司
CGC，
-7.45％

杂草
-6.53％
仅仅几天就获得了表现不佳的评级和1.50美元的目标价 在股票按照公司的计划反弹之后 将其美国业务归入一个名为 Canopy USA 的新实体。

虽然 Canopy USA 将帮助其美国公司 Wana Brands、Acreage 实现收入
心衰,
-8.96％
和 Jetty Extracts，没有现金从 Canopy USA 流向 Canopy Growth，因为他们将有单独的管理。

Sarwat 说，在美国将大麻合法化之前， Canopy USA 的交易“类似于在牌组中洗牌（但牌组本身 [is] 没有改变）”。

Canopy Growth 还面临加拿大市场的价格压缩、市场份额损失以及将其投资组合转向优质大麻花的不利因素。

她得出的结论是， Canopy Growth 股票在当前水平上“被严重高估”。

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Sarwat 说， Tilray 作为“我们大麻报道中质量最高的公司”赢得了更多积极评价。 她列举了该公司在德国等其他国家的多元化投资组合、其分销和饮料酒精业务，所有这些都帮助它抵御了加拿大市场的波动。

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Cronos，烟草巨头奥驰亚集团。
莫
-2.82％
作为其 41% 股票的所有者，它与其他大麻名称仍然不同，因为它正在过渡到一种以大麻为主的业务的轻资产模式，包括加拿大的成人用大麻、以色列的医用大麻和以大麻为基础的 CBD 产品我们

“由于其在快速增长的食品领域的份额不断增加，其加拿大大麻业务一直在强劲增长，”Sarwat 说。 “我们喜欢这种曝光，因为我们坚信大麻的长期品牌影响力在于饮料和食品领域。”

尽管大麻的增长对投资者来说仍然很诱人，但 Sarwat 警告说，在今年大幅亏损后，该行业不适合胆小的人，尽管她强调该行业将随着时间的推移而扩大。

她补充说，美国多州运营商“被严重低估”，但没有提及任何具体公司的名称。

AdvisorShares 纯美国大麻 ETF
MSOS，
-3.94％
今年市值缩水 59%，纳斯达克指数下跌 31%
COMP，
-3.36％.
大麻ETF
THCX，
-5.33％,
其中包括许多加拿大大麻股票，今年迄今已下跌近 64%。

总体而言，到 14 年，加拿大潜在的大麻市场总额预计将以每年约 2027% 的速度增长，从 8.5 年的约 6.2 亿加元增至约 4 亿加元（2021 亿美元）。

即使没有联邦合法化，受监管的美国大麻市场预计到 56 年将增长到 2027 亿美元，如果联邦完全合法化，可能会增长到 90 亿美元，高于 27 年的 2021 亿美元。在这个规模上，它与美国的葡萄酒和烈酒市场相当，并且大约是美国啤酒市场规模的一半。

“我们坚信，合法化只是时间问题，而不是是否。 但是，虽然有很多绿芽，但华盛顿目前仍处于僵局，”萨瓦特说。

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