残酷的股票抛售是大量的熊案成真

（彭博社）——首先是在大流行期间激增的“呆在家里”名字的溃败。然后，几乎没有任何盈利的投机性软件制造商就陷入了困境。如今，多年来对基准的影响力一直受到空头谴责的科技巨头正在拖累市场。

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尽管下降趋势令人眼花缭乱，但你不能说你没有收到警告。

这在市场上是不言而喻的：你永远不会预见到它的到来。但这种抛售是有时你会做的一个论点。几个月来人们一直在说通胀将会飙升，迫使美联储采取行动。像查理·芒格这样的华尔街资深人士花了 18 个月的时间痛斥罗宾汉的追随者对投机废物的迷恋。市场将在价值数万亿美元的科技垄断下屈服的警告从来不难发现。

虽然时机常常是错误的，但很难说这些观点现在没有得到证实，标准普尔 500 指数连续五周下跌，这是十年来最长的下跌。该指数较今年第一个交易日的最高纪录下跌 14%，市值蒸发约 6 万亿美元。

迈克尔·鲍尔表示：“正常的过度迹象已经存在一段时间了，无论是在估值方面，还是在这些股票的投机性超调中，这些股票有很好的故事，但背后并没有真正坚实的业务。”总部位于丹佛的Weatherstone Capital Management 董事总经理。一开始的细流“变成了更大的排泄物，因为每个人都开始说‘我需要摆脱风险’，但没有人愿意站在另一边。”

在刚刚结束的一周之后，说市场正在以可预测的方式运行，这听起来很疯狂。美联储周三发表的鹰派声明导致纳斯达克 3.4 指数飙升 100%，但一天后全部涨幅回落。美国国债收益率大幅波动，周四主要股票和债券 ETF 同时下跌 20%，这是 2 年来第四次。

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从更广阔的视角来看，结果看起来不那么混乱。对于纳斯达克 100 指数来说，其 6 月份的交易价格几乎是销售额的 23 倍，牛市已经结束，其 10 个月的跌幅超过 XNUMX%。以 Ark Innovation ETF（股票代码 ARKK）等基金为代表的投机性较强的公司的损失是这个数字的两倍。特殊目的收购公司等时尚集团也遭受了类似的打击，而以道琼斯工业平均指数为代表的老派行业的损失则相对温和，下降了 XNUMX%。

“在很多方面，它都遵循典型的剧本，”加州圣安娜第一美国信托公司首席投资官兼总裁杰里·布拉克曼(Jerry Braakman)表示。 “市场领导力就是正在失去的领导力。这就是恐慌开始出现的时候。”

当然，仅仅因为它有意义并不意味着每个人都准备好了。本月初，逢低买入的现象十分明显，周三的反弹给多头带来了希望。直到四月份，投资者一直将资金投入股票基金，坚持逢低买入策略。

CFRA 首席投资策略师 Sam Stovall 表示：“投资者往往会说，‘这次不一样了’。” “投资者感到疲倦并说，‘我不会与大盘抗衡，因为即使市盈率更高，市场也只是想继续上涨。’”

现在的情况并非如此。 Meta Platforms Inc.、Apple Inc.、Amazon.com Inc.、Microsoft Corp. 和 Alphabet Inc. 这五家科技巨头一度占据了标准普尔 500 指数的四分之一，其影响力比任何同类公司都要大。至少从 1980 年开始就有股票。

现在，这个被称为“Faangs”的集团的总价值已较 23 月份的峰值下降了 500%，这一拖累市场无法摆脱。标准普尔 XNUMX 指数正陷入全球金融危机以来第二长的调整。

AMC Entertainment Holdings Inc. 和 GameStop Corp. 等 Meme 股票也暴跌。彭博社一揽子股票从 60 年的峰值到今年的低谷下跌了 2021% 以上。

最近的一项研究显示，在疫情期间崭露头角的日内交易员在 1 年 2019 月至 2021 年 XNUMX 月期间因涉足 Reddit WallStreetBets 交易论坛上提到的股票期权而损失了超过 XNUMX 亿美元。越来越多的迹象表明零售人群正在退出市场。

国家证券首席市场策略师阿特·霍根表示：“当我们审视过去一周以及过去几周所看到的抛售时，它开始变得很有意义。” “我们终于到了一切都可以出售的地步，无论盈利质量如何。这通常是在抛售结束时发生的情况，而不是开始时发生的情况。”

对于 Defiance ETF 联合创始人 Sylvia Jablonski 来说，所有的看跌情绪都意味着现在是抄底的时候了。

“当你看到这种广泛的抛售遍及每个行业、资产类别、加密货币、技术的未来、质量宠儿时，这告诉我，我们可能更接近底部，而不是进一步的重大调整， “ 她说。 “倍数已经出现，泡沫肯定已经退出市场，这带来了投资机会。”

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