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字体大小 续集很少像原版一样好，关于续集的续集越少越好。 霍华德舒尔茨，前首席执行官 最近回来的人 掌舵 星巴克 , 可能是个例外——为投资者提供了购买被打压的股票的理由。这家总部位于西雅图的公司的股价在 36 年下跌了 2022%，这是自 2008 年以来最糟糕的一年。星巴克（股票代码：SBUX）因其奖励计划和增长放缓的可能性而受到损害。 其商店的工会化努力，以及中国经济放缓和美国通胀飙升，这些都增加了成本。 经济衰退的可能性只会增加投资者对公司前景的担忧。进入返回星巴克的舒尔茨 离开仅仅四年. 舒尔茨于 1987 年收购了这家公司，并创建了我们所知的现代星巴克，并策划了它从一家街角咖啡馆发展为一家几乎遍布每个角落的国际连锁店。 从 1992 年公司上市的第一年，到 2000 年结束他的第一次掌舵，股票年回报率为 37.7%，与 标准普尔500 指数的 19.7%。舒尔茨于 2008 年 18.2 月重新担任首席执行官，该股在 2018 年 500 月离职后的年化回报率为 8.9%，超过了标准普尔 XNUMX 指数 XNUMX% 的回报率。 现在舒尔茨又回来了——他在四月份宣布回归——并准备正面解决星巴克的问题。舒尔茨最后一次回来时，他削减了成本，让公司度过了 2007-09 年的经济衰退。 星巴克可以再次使用他的预算技巧。 在截至 2022 月的 30 财年，预计该公司的销售成本（包括工资和咖啡豆等商品）将增长 200%。 今年 500 月，该公司表示，未来几个月内将在工资、员工培训和技术方面的投资产生 2023 亿美元的额外支出，分析师称，到 XNUMX 年，这些额外的年度成本将超过 XNUMX 亿美元。不过，这不是 2008 年。成本不会下降，但最糟糕的增长应该已经过去。 就舒尔茨而言，他知道他需要愿意为增长而投资，即使这意味着要摆脱一些近期的痛苦。舒尔茨应该在此过程中得到一些帮助。 好消息始于中国，这对星巴克来说一直是个麻烦点。 虽然世界第二大经济体的同店销售额在第二季度同比下降 23%，但中国提升了部分 与 Covid 相关的限制 在五月。 星巴克在该国的销售额——过去 4 个月占其总销售额的 12 亿美元，占其总销售额的 12%——应该会开始改善，甚至可能在 2023 年上半年恢复到 Covid 之前的水平。持有该股票的 Hightower Advisors 首席投资策略师 Stephanie Link 表示：“中国一团糟，突然之间，你有了一个中国重新开放的故事。”星巴克也应该继续看 美国的复苏 根据 Evercore ISI 的估计，门店客流量仍比疫情前水平低约 10%，持续改善应有助于美国的销售，到 32.3 年将总收入提升至约 2022 亿美元。星巴克还强调了其“一致的定价能力”。 10 月的季度电话会议，这使其能够提高在北美的利润。 总体而言，分析师预计星巴克的销售额将在 35.6 年再增长 2023%，达到 XNUMX 亿美元。但是，如果星巴克不能将更多的收入转化为利润，那么销售额的增长将无济于事。 分析师预计，营业利润率将从 15.8 年的 2023% 上升至 14.8 年的 2022%。这将使其回到 2021 年的水平，当时利润率约为 18%，因为成本应该开始减速，即使公司继续花费在增长上。 “与今年……通胀对美国利润率的影响相比，支出投资将相对温和，”Evercore 分析师写道 大卫帕尔默.通讯注册 本周杂志 每周的电子邮件提供了本周杂志的故事和其他功能的完整列表。 东部时间星期六早上。每股收益预计将从 2.89 年的 11 美元下降 3.24% 至 2021 美元，但到 20 年将增长 2023% 至 3.47 美元。 如果固定成本基本得到控制，到 15 年每股收益可能每年增长 4.38% 至 2025 美元。如果星巴克能够达到这些数字，那么该股票即使不是便宜货，至少在目前的估值下也相当引人注目。 它的 22 个月远期市盈率略高于 12 倍，接近 2020 年以来的最低水平，低于 27.3 倍的五年平均水平。 将这一差距缩小到 25 年市盈率的 2024 倍将使该股达到 98 美元，较周四收盘价 30 美元上涨 75.20%。 瑞士信贷分析师表示：“与历史上的交易相比，它相当便宜。” 劳伦·西尔伯曼，他称 25 为“公平”估值，并给予优于大盘的评级和 103 美元的股票目标价。 这些收益能否实现取决于舒尔茨。 他需要立即进行投资——比如为新店配置培训咖啡师——同时继续发展星巴克奖励计划，该计划的会员每年的花费是非会员的两到三倍。 其中之一是 Silberman 表示，未来几年会员人数可能会超过 70 万，而现在的人数不到 30 万。 舒尔茨将有机会在 13 月 XNUMX 日的星巴克投资者日上阐述这一切，届时该公司应提供最新的长期指导。这确实会给股票带来震动。写 雅各布·桑嫩欣（Jacob Sonenshine） [电子邮件保护]
续集很少像原版一样好，关于续集的续集越少越好。 霍华德舒尔茨，前首席执行官 最近回来的人 掌舵
星巴克 , 可能是个例外——为投资者提供了购买被打压的股票的理由。
这家总部位于西雅图的公司的股价在 36 年下跌了 2022%，这是自 2008 年以来最糟糕的一年。星巴克（股票代码：SBUX）因其奖励计划和增长放缓的可能性而受到损害。 其商店的工会化努力，以及中国经济放缓和美国通胀飙升，这些都增加了成本。 经济衰退的可能性只会增加投资者对公司前景的担忧。
进入返回星巴克的舒尔茨 离开仅仅四年. 舒尔茨于 1987 年收购了这家公司，并创建了我们所知的现代星巴克，并策划了它从一家街角咖啡馆发展为一家几乎遍布每个角落的国际连锁店。 从 1992 年公司上市的第一年，到 2000 年结束他的第一次掌舵，股票年回报率为 37.7%，与
标准普尔500 指数的 19.7%。
舒尔茨于 2008 年 18.2 月重新担任首席执行官，该股在 2018 年 500 月离职后的年化回报率为 8.9%，超过了标准普尔 XNUMX 指数 XNUMX% 的回报率。 现在舒尔茨又回来了——他在四月份宣布回归——并准备正面解决星巴克的问题。
舒尔茨最后一次回来时，他削减了成本，让公司度过了 2007-09 年的经济衰退。 星巴克可以再次使用他的预算技巧。 在截至 2022 月的 30 财年，预计该公司的销售成本（包括工资和咖啡豆等商品）将增长 200%。 今年 500 月，该公司表示，未来几个月内将在工资、员工培训和技术方面的投资产生 2023 亿美元的额外支出，分析师称，到 XNUMX 年，这些额外的年度成本将超过 XNUMX 亿美元。
不过，这不是 2008 年。成本不会下降，但最糟糕的增长应该已经过去。 就舒尔茨而言，他知道他需要愿意为增长而投资，即使这意味着要摆脱一些近期的痛苦。
舒尔茨应该在此过程中得到一些帮助。 好消息始于中国，这对星巴克来说一直是个麻烦点。 虽然世界第二大经济体的同店销售额在第二季度同比下降 23%，但中国提升了部分 与 Covid 相关的限制 在五月。 星巴克在该国的销售额——过去 4 个月占其总销售额的 12 亿美元，占其总销售额的 12%——应该会开始改善，甚至可能在 2023 年上半年恢复到 Covid 之前的水平。
持有该股票的 Hightower Advisors 首席投资策略师 Stephanie Link 表示：“中国一团糟，突然之间，你有了一个中国重新开放的故事。”
星巴克也应该继续看 美国的复苏 根据 Evercore ISI 的估计，门店客流量仍比疫情前水平低约 10%，持续改善应有助于美国的销售，到 32.3 年将总收入提升至约 2022 亿美元。星巴克还强调了其“一致的定价能力”。 10 月的季度电话会议，这使其能够提高在北美的利润。 总体而言，分析师预计星巴克的销售额将在 35.6 年再增长 2023%，达到 XNUMX 亿美元。
但是，如果星巴克不能将更多的收入转化为利润，那么销售额的增长将无济于事。 分析师预计，营业利润率将从 15.8 年的 2023% 上升至 14.8 年的 2022%。这将使其回到 2021 年的水平，当时利润率约为 18%，因为成本应该开始减速，即使公司继续花费在增长上。 “与今年……通胀对美国利润率的影响相比，支出投资将相对温和，”Evercore 分析师写道 大卫帕尔默.
每周的电子邮件提供了本周杂志的故事和其他功能的完整列表。 东部时间星期六早上。
每股收益预计将从 2.89 年的 11 美元下降 3.24% 至 2021 美元，但到 20 年将增长 2023% 至 3.47 美元。 如果固定成本基本得到控制，到 15 年每股收益可能每年增长 4.38% 至 2025 美元。
如果星巴克能够达到这些数字，那么该股票即使不是便宜货，至少在目前的估值下也相当引人注目。 它的 22 个月远期市盈率略高于 12 倍，接近 2020 年以来的最低水平，低于 27.3 倍的五年平均水平。 将这一差距缩小到 25 年市盈率的 2024 倍将使该股达到 98 美元，较周四收盘价 30 美元上涨 75.20%。 瑞士信贷分析师表示：“与历史上的交易相比，它相当便宜。” 劳伦·西尔伯曼，他称 25 为“公平”估值，并给予优于大盘的评级和 103 美元的股票目标价。
这些收益能否实现取决于舒尔茨。 他需要立即进行投资——比如为新店配置培训咖啡师——同时继续发展星巴克奖励计划，该计划的会员每年的花费是非会员的两到三倍。 其中之一是 Silberman 表示，未来几年会员人数可能会超过 70 万，而现在的人数不到 30 万。 舒尔茨将有机会在 13 月 XNUMX 日的星巴克投资者日上阐述这一切，届时该公司应提供最新的长期指导。
这确实会给股票带来震动。
写 雅各布·桑嫩欣（Jacob Sonenshine） [电子邮件保护]
资料来源：https://www.barrons.com/articles/buy-starbucks-stock-pick-51656000027?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
