（彭博社）——随着中国市场容易出现急剧转折点，随后出现长期而强劲的趋势，购买时机几乎与选择购买什么一样重要。
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11 月 19 日北京缩短 Covid-370 检疫期并取消检测时涌入中国股市的投资者分享了这波涨势，使 MSCI 中国指数的股票价值增加了近 XNUMX 亿美元。
去年这个时候华尔街大错特错后，其他人仍在等待更明确的信号。 高盛集团公司、摩根大通公司和贝莱德公司当时曾建议入市，但在截至 4 月的 10 个月里，市值蒸发了超过 XNUMX 万亿美元。
“中国的政策就像一列驶下轨道的巨型货运列车，”新加坡 AllianceBernstein 中国股票投资组合经理 John Lin 说。 “你首先要做的就是让开。 不要留在轨道上！ 然后尽快跳上火车。”
引领潮流
在 Covid 政策变化和一揽子援助房地产行业的措施之后，Abrdn Plc 已经看到了国家公司债券的机会。
abrdn 多资产和投资解决方案投资组合经理 Ray Sharma-Ong 表示，随着经济从 Covid 重新开放，投资者还可以立即利用中国政府债券收益率曲线可能变陡的机会。
Sharma-Ong 说：“在曲线的前端继续前进，而在后端做空。” 在他看来，更好的增长前景将推高后端利率，而中国的支持性货币政策将抑制前端利率。
他补充说，以美元计价的中国公司债券已经提供了收益率约为 8% 的机会。 Sharma-Ong 表示，在投资者将人民币兑美元对冲后，投资本币公司债券可获得 2% 的正利差红利，他预计人民币将继续走强。
诱人的股票
M&G Investments (Singapore) Pte. Eastspring Investments Singapore Ltd. 正在市场上买入中国股票。 Eastspring 认为，当 M&G 喜欢面向国内的消费品牌、电动汽车和传统汽车的原始设备制造商以及工厂自动化时，它们的价格再便宜不过了。
管理着 222 亿美元资产的瀚亚资本首席投资官比尔·马尔多纳多 (Bill Maldonado) 表示：“我们的估值非常接近谷底，盈利假设也非常非常接近谷底。” “你现在买入，并期望事情会在三到六个月的基础上出现反弹。”
富达国际投资总监 Catherine Yeung 表示，中国股市的价格已经考虑了太多负面消息，投资者最糟糕的时期可能已经过去。
十二月见解
对于那些仍在观望的人来说，XNUMX 月初的政治局会议以及紧随其后的年度中央经济工作会议可能会提供有用的信号。
德意志银行国际私人银行的 Jason Liu 计划在这段时间密切关注官方媒体。 闭门工作会议的消息可能会促使政策制定者齐聚一堂，回顾今年的经济状况，并制定 2023 年的目标和任务，这可能会成为进一步重启交易的催化剂。
“我们可能会看到来自最高领导层的一些信号，”刘说，他预计中国资产的近期波动以及未来几个季度从 Covid Zero 的“非常渐进”转变。
Liu 建议不要考虑可能出现的波动，广泛持有包括科技股在内的中国股票，以从市场情绪的逐渐转变中获益。
鉴于明年上半年可能升值，他还认为人民币具有吸引力。 刘目前不建议信贷，并警告说房地产市场可能需要更长的时间才能改善。
任何关于明年经济增长目标的早期暗示——根据彭博社调查的经济学家预计约为 4.8%——都将有助于引导市场情绪。
弹簧枢轴
摩根士丹利是对中国春季经济开放加速寄予厚望的机构之一，届时天气转好，疫苗接种可能会增加，XNUMX 月份的全国人民代表大会将成为影响市场发展的关键事件。
摩根士丹利首席跨资产策略师 Andrew Sheets 表示，一直减持中国资产的投资者可能会在此时转向中性头寸。
摩根士丹利表示，中国专注于国内的消费品公司将从中受益。
Sheets 表示：“如果投资者看到美联储和中国暂停重启，并且 2023 年下半年经济增长更加强劲，我认为他们会将其视为许多不同新兴市场资产的积极背景。”
未来
彭博新闻宏观策略师西蒙·弗林特 (Simon Flint) 表示，从 Covid 重新开放经济可能会在 2023 年推动流入中国股市的资金出现积极波动，相当于国内生产总值 (GDP) 的 1%。 他说，这反过来会提振人民币。
霸菱亚太区多元资产主管 James Leung 建议通过投资电动汽车行业、可再生能源和硬件技术供应链，使中国股票投资组合与政府的政策重点保持一致。
与巴林银行一样，AllianceBernstein 认为能源和技术安全股票对投资者来说是唾手可得的果实，只要这些公司符合政府的目标。
AllianceBernstein 的 Lin 表示，市场已经从大流行和监管打击之前的时代发生了变化，当时投资者会寻找最新的科技和生物科技宠儿，“然后看着资金增长 10 倍、100 倍”。 “现在你仍然可以找到增长，但它必须是对政策敏感的搜索。”
– 在 Ruth Carson、Sofia Horta e Costa、Ishika Mookerjee 和 Abhishek Vishnoi 的协助下。
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来源：https://finance.yahoo.com/news/china-investors-identify-trigger-points-230032118.html