(彭博社)——最近几周，随着大流行病的复苏出现分歧，中国股市与其他新兴市场股市之间出现了鸿沟。 基金经理说，这种分道扬镳可能是短暂的。
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随着对其经济的极度悲观情绪消退，以及当局采取进一步措施重振停滞不前的增长，中国股市正在收复失地。 与此同时，在全球经济放缓的情况下，对其他发展中国家股票的热情可能会逐渐消退，从而导致它们与中国的相关性重新确立。
“在过去的二十多年里，我多次看到这种脱钩的故事，但它从未成功过，”法国巴黎银行资产管理公司亚洲和全球新兴市场股票主管陈志凯表示，该公司在全球监管了相当于 504 亿美元的资产。六月末。 “从贸易流动的角度来看，中国经济对大宗商品的需求有多大，这似乎是一个雄心勃勃的假设。”
MSCI 中国指数在过去一个月下跌了约 6%，而追踪其他新兴市场的类似 MSCI 指数同期上涨了 7%。 债券市场也出现了同样的差距，中国债券的涨幅不到 1%，而整个新兴市场的回报率为 4%。
中国股市的估值已经变得如此低迷，如果市场情绪稳定，还有很大的反弹空间。 当局上周表示有意提振经济增长，央行出人意料地下调了关键政策利率。 随着国家主席习近平寻求第三个任期，政府可能会在预计将于今年晚些时候举行的全国代表大会之前推出更多促进增长的措施。
与此同时，对其他新兴市场的疑虑也越来越多。
美元从本月早些时候的低位开始再次走强，减缓了流入整个发展中国家的外国资金。 随着各国央行提高利率以控制通胀，全球金融状况也在收紧，这给许多新兴经济体的增长前景带来压力。 与美国经济放缓的密切联系也将拖累业绩。
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中国以外的新兴市场之所以保持坚挺，“主要是因为可能过度乐观地认为美国经济不会像之前预期的那样放缓，美联储也不必如此收紧货币政策，”David Chao 表示。景顺在香港的全球市场策略师，截至 1.45 月份监管着 XNUMX 万亿美元。 “我不确定我会买那个。”
在亚洲，韩国和台湾看起来尤其脆弱，因为苹果公司等最大客户的支出回落突显了对芯片需求的放缓，而芯片制造商是指数中的权重股。
尽管如此，中国以外新兴市场的一些板块可能会继续跑赢大盘，其中印度尼西亚和巴西受到能源股的支持，印度受到金融股的支持，这些板块在国内需求复苏的情况下正在蓬勃发展。
重新耦合的原因
随着世界第二大经济体的放缓蔓延到韩国和马来西亚等最亲密的贸易伙伴，中国与其他新兴市场之间的分歧也将开始缩小。
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“从长期来看，新兴市场能否从放缓的中国‘脱钩’而表现出色，取决于它们的初始估值，以及它们在出口商品以建造中国房屋和基础设施之外是否有增长动力，”基金经理伊恩·萨姆森(Ian Samson)表示。在香港富达国际。
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来源：https://finance.yahoo.com/news/china-hyped-decoupling-emerging-markets-010000729.html