中国的“零疫情”混乱正在影响亚洲经济

十年来，习近平主席试图增强中国在亚洲的软实力，可能会变成一个大零。

为此，习近平顽固地拥护“零新冠”战略，这迅速让第二大经济体适得其反。 中国在 0.4 月至 5.5 月期间同比增长乏力 2022%，与习近平为 XNUMX 年设定的 XNUMX% 的产出相差甚远。

根据亚洲开发银行的判断 最新数字，它在该地区赢得了习几个朋友。 中国的国内生产总值(GDP)的失误也在拖累邻国。 亚行刚刚将亚洲发展中经济体的增长预测从今年的 4.6% 下调至 5.2%，这主要归功于中国经济增长放缓。

然而，正如私营部门经济学家所同意的那样，事实可能证明这过于乐观。 例如，美联储的紧缩周期仍处于早期阶段。 全球通胀继续打击企业和家庭信心。

俄罗斯入侵乌克兰对全球食品和能源成本以及供应链的影响仍可能变得更糟。 美元的强劲反弹正将大量资本从亚洲市场引走，导致经济体缺乏流动性。

这种动态有可能增加中国违约风险，这是对亚洲的另一个威胁。 去年，负债累累的房地产开发商在支付海外贷款方面遇到了困难。 今年人民币 6% 以上的贬值使这些负债更加难以偿还。

不管债务清算与否，中国的这一年正在迅速远离习近平——以及计划搭便车的亚洲邻国。 习的 零对 Covid 的痴迷——以及对整个大都市的大规模封锁——与当今更容易传播的变体格格不入。

答案是更好的疫苗、更智能的接触者追踪、测试和更明智的缓解策略，而不是迫使数以千万计的人在这个城市或那个城市避难。 可悲的是，习近平让中国陷入了包括伊恩·布雷默（Ian Bremmer）在内的地缘政治专家所担心的陷阱。

今年 2020 月，欧亚集团首席执行官布雷默警告称，“中国的零新冠病毒政策在 XNUMX 年看起来非常成功，但现在正在与一种传播性更强的变种作斗争，而疫苗的效果却很有限。”

习近平的不妥协使他今年晚些时候确保打破常规的第三个任期的长期计划变得复杂 中国领导人. 习近平如愿以偿的可能性非常高，但随着增长趋于平缓，加冕典礼现在可能不那么热情了。

在完成大型开发项目普遍延迟的情况下，普通消费者抵制抵押贷款的情况也是如此。 对峙是中国泡沫问题的一个诱人缩影。

MegaTrust Investment 的 CEO 王琦在有关习近平政府正在设计房地产稳定基金的报道中发现了重要的意义。 “这 房地产问题 情况日益恶化，中国需要迅速采取行动阻止问题蔓延，”他说。

在这里，想想日本对 1980 年代“泡沫经济”崩溃的冰冷反应所产生的后果。 三十年过去了，那个自满的时代继续限制日本公司和年轻企业家的增长和冒险精神，否则他们可能会创造出新一代的科技“独角兽”。

这种“资产负债表衰退”，正如野村综合研究所经济学家 Richard Koo 所说，发生在资产价值连续数年稳步、无情地暴跌时。 上个月，北京智库中国金融 40 人论坛警告称，由于过度扩张与 Covid 增长冲击以及习近平遏制杠杆的监管措施相冲突，“许多开发商正面临严重的资产负债表问题”。

最重要的是，论坛认为，“中国的 宏观经济 面对资产负债表受损，可能会出现疲软的扩张。”

Pantheon Economics 的经济学家、经济学家克雷格·博瑟姆对此表示赞同。 “我们认为中国在第二季度进入了资产负债表衰退，需要重新调整政策以解决问题。 房地产低迷、科技打击和零新冠疫情的结合已经打击了资产价值。”

王指出，中国救助基金“可能旨在解决最近的抵押贷款抵制，或为房地产开发商提供直接的财政支持等。 无论如何，这应该可以防止更广泛的金融危机，更重要的是，可以防止相关的社会动荡。”

总是希望北京能够意识到自己的做法的错误。 Union Bancaire Privée 的经济学家卡洛斯·卡萨诺瓦（Carlos Casanova）指出，中国总理李克强正在讨论完善新冠疫情政策，以最大限度地降低经济成本。

麻烦的是，至少从一月份开始，中国就一直在暗示采用“动态零新冠”的方法。 任何转折点都可能逐渐到来。 “这完全符合我们低于共识的 3.7 年 GDP 增长 2023% 的预测，”卡萨诺瓦说。

咨询公司 CreditSights 的分析师 Zerlina Zeng 指出，中国也在重整其旧的基础设施刺激方案，以应对经济危机的负面影响。 零Covid政策 和房地产低迷。

根据北京今年上半年的预算报表，曾预计中央和地方政府将增加资本支出。 这将包括在城乡基础设施、土地开发、农业、水处理、公用事业和交通运输方面的大量支出。

不管中国怎么做，它必须想办法让经济从零回到亚洲领导人眼中的英雄。 接受不那么严厉的 Covid 政策是一个很好的起点。