花旗刚刚下调了标准普尔 500 指数的目标价。 以下是它发现严重衰退的可能性，以及它对企业收益的预期

除了价格走势，过去六周发生了什么变化？ 首先，以 Scott Chronert 为首的策略师表示，在有迹象表明通胀率将回落至 2% 之前，美联储越来越关注加息。 花旗团队表示，这会导致美联储超调利率的风险越来越大，从而产生意想不到的后果。 他们现在看到严重衰退的可能性为 20%，而之前为 5%。

二是近期美元
DXY，
+0.18%
强度也支持更高的严重衰退概率。 “重要的是，虽然我们意识到美元走强将对美国企业盈利产生负面影响，但这并不过分让我们担心。 相反，随着全球增长面临进一步压力，长期美元结构性走高的潜在影响可能会给许多商业模式带来压力，”他们说。

第三个变化实际上是一个更积极的变化。 “我们根据两个输入对自下而上的盈利增长预期进行了压力测试：行业层面的宏观影响，以及花旗分析师对多个行业重股的盈利预期。 结合。 我们得出结论，23 年的盈利增长预期仍然过于激进。 但是，重要的是，我们还怀疑标准普尔 500 指数水平的收益可能比历史比较表明的更能抵御温和的衰退条件。”

花旗预计，标准普尔 500 指数成分股公司明年的每股收益将达到 215 美元，这意味着过去的市盈率为 18.1。