国会需要改变方向以改善经济

最近，经济衰退的话题占据了新闻的主导地位，专家们源源不断地争论美国是否处于衰退之中。 有这样的辩论很好，但几乎每个人似乎都忘记了引发争议的令人难以置信的异常情况。

这并不是说任何人都应该忽视导致经济动荡的不良政策——它们有很多——但如果政策制定者忽视了已经发生的事情，他们只会让事情变得更糟。 明显的起点是 2020 年初。

当 COVID-19 开始在全国蔓延时，州和地方政府发布了居家令并有效地关闭了经济。 由此导致的消费者购买量下降与该国以前经历过的任何情况都不同。

从 2019 年第四季度到 2020 年第二季度，名义国内生产总值 (NGDP) 从 21.7 万亿美元下降到 19.5 万亿美元。 这 10.22% 的降幅超过了历史记录。 （虽然每个人似乎都忘记了，但紧随其后的是 下降 在整体价格水平。）

然后，几乎毫无征兆地，经济复苏了。

2020年第二季度至2020年第四季度，NGDP增长了10.27%。 尽管 NGDP 增长率在 1950 年非常接近这个数字，但 2020 年的增幅是历史记录中最大的两个季度增幅。 随后到 8 年第三季度又增长了 2021%。

自然地，需求的大幅下降导致了各种供应问题，而且由于很多人无法工作，这刺激了联邦支出的激增。 到一切尘埃落定之时，国会已经推出了近 7.5 万亿美元的刺激计划，使美国人的可支配收入远高于平均增长率。

不出所料，消费需求的大幅增长加剧了由大流行和政府强制关闭造成的许多供给侧问题，通货膨胀以 40 年来未见的速度上升。

因此，无论人们如何标记当前的经济，它都不是接近正常商业周期的任何事物的一部分。

预测者应该放弃任何他们知道事情何时会恢复正常的假装，因为所有这些预测都依赖于异常异常的数据。 换句话说，预测经济结果——至少可以说是命中注定——现在几乎是不可能的，因为数据是如此反常。

这些问题对于任何坚持认定美国是否陷入衰退的人来说已经够糟糕的了，但更大的问题是，没有对衰退的客观定义。 没有任何。

因此，所有关于经济是否正式陷入衰退的争论都等同于未经证实的观点。

由于国家经济研究局 (NBER) 没有使用客观、一致的定义，因此比较官方经济衰退的时间甚至有点冒险。 官方声明如下:

NBER 的定义强调经济衰退涉及经济活动的显着下降，这种下降会蔓延到整个经济体并持续数月以上。 在我们对这个定义的解释中，我们认为这三个标准——深度、扩散和持续时间——在某种程度上是可以互换的。 也就是说，虽然每个标准都需要在某种程度上单独满足，但一个标准揭示的极端条件可能会部分抵消另一个标准的较弱迹象。

...

由于衰退必须对经济产生广泛影响，而不是仅限于一个部门，因此委员会强调对经济活动的经济范围的衡量。 高峰和低谷月份的确定是基于联邦统计机构公布的一系列对总体实际经济活动的月度衡量标准。 这些包括实际个人收入减去转移支付、非农就业、家庭调查衡量的就业、实际个人消费支出、根据价格变化调整的批发零售额和工业生产。 那里 关于哪些措施为流程提供信息或如何在我们的决策中加权，没有固定的规则。 [强调补充]

A 显著 衰退？ 不止一个 少数 个月？ 三个可互换的标准？ （他们可以相互抵消？）没有固定的规则？ 在宣布衰退日期之前，一群经济学家必须同意吗？

真是太神奇了 一种 一组 NBER 商业周期日期。

与其争论美国经济是否陷入衰退，倒不如指出自 5 年以来 GDP 连续几个季度仅下降了 1947 次，因此目前的情况肯定很糟糕。

虽然这对任何一直关注的人来说都不是什么大问题，但即使是现在，在最不正常的时期，也有好的和坏的迹象。

例如，国内生产总值连续几个季度下降，通货膨胀率居高不下，非农就业总人数和劳动力参与率均低于大流行前的水平。 房屋开工 已经下降了 跌至九个月低点。

另一方面，二季度GDP降幅小于一季度降幅，消费支出依然强劲， 工业生产 增长，个人收入在第一季度和第二季度均有所增长。 此外，家庭资产负债表强劲。 例如，偿债支付占可支配个人收入的百分比处于历史最低水平（ 系列始于 1980 年).

这些积极迹象都不是为了“证明”事情很好，也不是为让经济变得更糟的政策错误开脱。 事实上，有很多糟糕的政策合法地导致数百万人为事情到底有多糟糕而争论不休。

但是，在重大问题上，可能没有简单的政策解决方案。

例如，由于多年的糟糕政策，美国劳动力市场可能正处于重大转变之中，其后果是大流行和政府关门加速。 这 就业差距仍接近 2%，这意味着就业率比大流行前趋势表明的现在低了近 2%。 然而，仔细观察表明 这种差距的大部分原因是 65 岁及以上的工人决定退休 20 至 24 岁的年轻人在一定程度上退出劳动力市场。

多年来，企业一直在抱怨很难找到工人，并警告婴儿潮一代即将退休。 人口统计学家有 早就注意到了趋势 少孩子，但批评者一直嘲笑美国实际存在劳动力短缺的想法。

在这种背景下，国会坚决拒绝对严重破碎的移民制度进行任何重大改革，这几乎是获得更多工人的唯一途径。 不管是什么原因，企业主现在发现自己不得不向工人支付更高的工资，更高的成本往往会给消费者价格带来上行压力，从而加剧通货膨胀。 （令人不安的是， 生产力处于 75 年来的最低点，但这是另一列。）

鉴于导致高通胀的供给侧问题，美联储发现自己陷入了困境。 它必须与通货膨胀作斗争以履行其立法职责并保持信誉，但它知道货币政策对供应冲击导致的价格水平上涨无效。

所以这让美国人在积极的政策反应中受到国会的摆布，这是一个最不幸的立场。

实际上，国会唯一做得好的事情就是花别人的钱，这正是对抗通胀的错误良方。 最近 7.5 万亿美元的刺激/大流行救济措施加剧了供应方面的问题，推高了价格。 更多的政府支出只会起到同样的作用，所以为了爱宇宙中存在的一切，国会应该放慢支出速度。 （国会也应该忽视那些希望提高税收来遏制通货膨胀的批评者，但我很确定议员们不需要太多说服力，现在是提高税收的坏时机。）

如果联邦政府现在退后一步，美国人的境况会好得多，但国会少做的事情比国内生产总值连续季度下降更为罕见。

如果美国人幸运的话，将会出现僵局，并且在下次选举之前不会出现重大支出增加。 如果他们非常幸运， 国会将颁布重大 免费的政策改革 私营部门工人——即使是那些生产化石燃料能源产品的企业——以增加商品和服务的供应。 这将有助于消除供应限制和降低价格，为数百万美国人提供更多经济机会。

在国会山，这将是令人难以置信的异常情况，但这就是国会可以帮助解决糟糕经济的方式。