CPI 住房成本居高不下，行业数据不一致，原因如下

一月 消费者物价指数通货膨胀 所有项目的年增长率为 6.4%，除去食物和能源后为 5.6%。 这是自 2021 年以来最小的年度增幅。

不过，2023 年 2022 月的价格较 0.5 年 2 月的环比变化为 XNUMX%，这可能是美联储的担忧。 通货膨胀正在下降，但没有美联储希望的那么快，并且可能会保持在美联储 XNUMX% 的年度通货膨胀目标之上。

住房难题

CPI 报告中最大的组成部分之一是住房成本，CPI 将其称为“住房”。 这些成本占通胀指数的 34%。 根据 CPI 数据，0.7 月份住房成本环比上涨 7.9%，同比上涨 XNUMX%。

相反 红鳍数据 截至 1.3 年 2022 月的一年中，住房成本仅上涨 XNUMX%。现在 Redfin网状网络
数据是房价，但是 美国租房市场Apartment List的数据 显示出类似的放缓，租金成本在 3.3 年 2023 月同比上涨 XNUMX%，并在放缓。 统计方法是造成这种脱节的主要原因。

统计方法

原因归结为 CPI 使用的统计方法. CPI 采用加权平均法计算住房成本，结合过去 6 个月的面板数据。 相比之下，Redfin 和 Apartment List 以及大多数其他行业数据提供商关注的是更近期的定价。 CPI 方法被认为通过在通货膨胀计算中包含更多房产来创建更强大的住房市场代表。

这可能是正确的，但它也导致 CPI 对住房成本的估计出现统计滞后。 正如我们现在所看到的，这在房地产市场的转折点可能是一个问题。 由于所使用的抽样方法，如果住房成本确实继续下降，CPI 将缓慢反映住房成本的下降。

超级核心通货膨胀

美联储意识到了这个问题，事实上杰罗姆鲍威尔已经谈到了这个问题。 这表明，由于这种住房影响，目前衡量的 CPI 通胀可能有点高。 作为对此的反映，经济学家中最新的流行语是超级核心通胀。 如果您将美国服务业通货膨胀并剔除住房和能源成本，这就是您得到的结果。 这大大低于总体通胀数据。 然而，超级核心通胀是一组相对狭窄的服务，约占家庭购买的 20%，因此这有可能大大偏离美国整体价格趋势。 美联储目前仍将其视为衡量粘性通胀的指标，因为它试图评估通胀可能随时间回归的水平。

未来利率决策

2 月份的 CPI 数据不太可能令美联储感到欣慰。 是的，通货膨胀率正在下降，或许比对房价计算方法进行调整后的估计要低。 尽管如此，美联储仍担心通胀下降的速度不够快，通胀可能仍高于美联储 XNUMX% 的目标。 这就是为什么 市场预计未来几个月美联储将进一步加息，直到有明确证据表明美国通胀明显回升至更易于管理的水平。