XNUMX 月 CPI 通胀报告产生两种不同的投资趋势

今天上午的 0.4 月 CPI 报告增加了另一个显着的通胀改善。 所有项目月利率从 0.1 月份的低点 1.2% 降至：名义（实际）下降 -0.1%（年化 -1.2%），经季节性调整后仅增长 XNUMX%（年化 XNUMX%）。 那么，现在，哪种投资趋势才是更好的选择呢？

选择是我们自己做出的，但这不是一个简单的决定。 让情况变得复杂的是，选择#2（短期，华尔街趋势）似乎正在取代#1（长期，美联储趋势），但事实并非如此。 相反，它正在挑选我们认为满意的赢家：第一个——一辆老式的、知名的、尽管单调乏味的火车。 或者第二种——一辆更新更快的火车在平行轨道上疾驰。

当工程师鲍威尔和他的团队凝视着隐藏在山顶的风暴时，坚定的一号引擎正在爬山。 乘客的副词是：“多久？” “还没有——耐心点，”是回答。 与此同时，团队忙于交替的进步措施，如计算关系、研究变化的植被、测量高度、估计等级和评估乘客的健康状况。

与此同时，闪亮的二号引擎正在为第二条赛道充电。 随着华尔街的控制和行李车被遗忘在一侧，它看起来准备好承担领导责任。 所需要的只是前面承诺的“Summit”标志。 它将推动#2 成为领先者，从而减轻#1 的挣扎。

而且，所以，我们在这里......

XNUMX 月份的消费者价格指数通胀报告刚刚向华尔街宣布，“你是赢家！” 现在，进入大型投资秀，美联储银行家们给自己击掌。 万岁！

可是等等…

那些近乎即时的媒体评论和市场走势必须基于假设的简单性：结论是如果顶线通胀数字较低，那么世界一切都很好。 甚至没有人破解报告的约束力并思考所有其他数字的含义。 此外，当目标是赚钱时，相反的信息（如上周“过高”的生产者价格指数通胀数字）就被遗忘了，这是很常见的。 新号码一定更相关吧？

（有关缺失分析的更多信息，请参阅“即将发布的 CPI 通胀报告将是粗略的——因此，对媒体和市场反应持怀疑态度“）

所以，现在最大的问题是……

我们是跳上#2 火车，还是坚持#1 火车，等待更多证据？ （我们都知道，“等待尘埃落定”是失败者的策略——对吗？）在这样的时刻做出决定并不容易，因为当面的、当下的、赚钱的行动正在发生。 显然，华尔街是该党的正式成员，但我们应该这样做吗？

将决定视为两种不同趋势的选择。

首先（train #1）是长期趋势 在避免衰退的同时应对通货膨胀（又称软着陆）

第二个（train #2）是短期趋势 快速识别路标并采取行动

从这个角度来看，我们发现使用短期趋势来改变我们对长期趋势的看法是灾难的根源。 这是一个或另一个。

但接下来是美联储……

现在是大皱纹。 大多数美联储银行家是经济学家和/或律师和/或学者——而非投资专家。 然而，他们受到华尔街观点的影响。 这意味着华尔街的乐观情绪可能会蔓延到美联储的审议中（实际上，他们现在称之为“辩论”，意味着真正的分歧）。

这种影响之所以如此重要，是因为它在过去曾使美联储误入歧途。

注：我第一次目睹这种效果是在 1966 年。（当时我 21 岁，攻读金融学士学位，从事股票交易已是第三年。）

美联储将 1965 年伴随着蓝筹公司异常增长的价格上涨解释为通货膨胀，因此在 1966 年初收紧了货币政策。这是一项有效的努力，显着降低了国民生产总值增长率（当时的主要经济指标）并敲响了股市大幅下跌。 但在秋季，华尔街担心太多、太快出现，因此美联储在国民生产总值触及负实际增长（衰退）区域和通胀率回到其 1% 至 2% 水平之前逆转。

美联储的新政策将钟摆摆向宽松的货币政策，立即席卷华尔街，1967-68 年“活跃”的股票市场和投资银行活动正式开始。 不幸的是，通货膨胀也是如此。 那是它的第一次过山车波动，这种波动将在 1970 年代重复，并最终在 1980 年代达到顶峰（和低谷）。 这是早期的图表……

底线：明智地选择

放弃看似容易的收益可能看起来很鲁莽。 然而，与相反的长期趋势背道而驰可能会产生可怕的结果。

但还有美联储公开市场委员会 (FOMC)。 如果他们脑子里有放松的货币政策并且他们明天（14 月 XNUMX 日，星期三）证实了这一点，我们就可以见证经济增长和股市上涨的回升。 而且，与几乎所有过去的周期一样，这种增长和这些收益将出现在与过去不同的领域。

快乐投资！