尽管华尔街热情洋溢，但梅西百货的扭亏为盈战略仍然毫无进展。

我对华尔街热情洋溢的态度很感兴趣 梅西百货季度收益公告 今天早上。 该股周四收盘上涨 15%，因为这家百货连锁店超出预期，而且与其他许多零售商不同，它没有下调指引。

然而，作为一个废话狂热者，梅西百货首席执行官杰夫根内特在财报发布的新闻稿中的开场白特别让我着迷：“我们的北极星战略正在奏效。” 真的吗？

跑着站着不动

快速看一下事实，梅西百货公布的季度净销售额为 5.2 亿美元，同比下降 3.9%，与 1.1 年第三季度相比微弱增长 2019%（就在他们宣布 北极星战略). 与去年相比，各种盈利能力指标（净收入、EBITDA、EPS）都大幅下降。 在本财年的前 39 周，梅西百货的净收入百分比为 4.1%。 具有基本相似的消费者价值主张的 Dillard's 为 12.7%。 迪拉德的可比店面销售额也增长了 8%，现在的市值几乎相同，尽管要小得多。 但我离题了。

更好不等于好

梅西百货的库存纪律——客观上是强大的——以及相对于科尔百货的业绩（后者 报告了四分之一的火车失事 和猛拉指导）和目标TGT
，这是一种完全不同的商业模式。 尽管如此，尽管 Target 的季度表现不佳，库存过剩问题挥之不去，但在过去几年中，Target 已经获得了可观的市场份额，而梅西百货则步履蹒跚。 所有这一切都是在其直接竞争对手关闭数百家门店的情况下发生的。

现实扭曲力场

梅西百货长期以来一直对创新战略提出大胆主张，但大多交付的却是一堆虚无。 Jeff Gennette 的前任 Terry Lundgren 倡导“全渠道”和“My Macy's”库存本地化计划，以及在他 14 年任期内几乎没有动摇的许多其他努力。

Gennette 先生推出了商场外的概念，例如“Backstage”和名称容易混淆的“Market by Macy's”，同时推出了 Toys R Us 商店，收购了 Story（其中 似乎注定要失败 从跳跃开始，就像孩子们说的那样），并更新了公司的奖励计划。

尽管如此，梅西百货如今的销售额仍低于十年前。

然而，与现实最大的背离是 Gennette 先生在新闻稿中的声明：“零售就是细节，我们才华横溢、敏捷的团队执行得很好，可以竞争。” 我非常愿意相信他的团队很有才华并且工作非常努力。 然而，尽管梅西百货的库存调整似乎正在奏效，但我的同事却详细记录了该公司门店层面的执行失败 Neil Saunders 定期造访门店, 并且完全符合我最近去多家梅西百货商店的经历。

我们都希望看到（引人注目的）计划

多年来我一直在警告 不起眼的中间层的崩溃 并且批评那些认为稍微好一点的平庸版本可能会导致成功策略的零售商。 可悲的是，梅西百货继续进行怯懦的转型。

虽然梅西百货比他们的许多百货公司兄弟承担更多风险，应该受到称赞，但几乎没有证据表明他们所做的任何事情都会有意义地改变他们的轨迹。 此外，百货商店行业目前已进入持续下滑的第三个十年。 任何计划都必须非常清楚地说明梅西百货将如何获得比最近记忆中更大的钱包份额和市场份额，同时提高利润率。 近期充满挑战的宏观环境不会让本已几乎不可能完成的工作变得更容易。

重要的不是评论家

当然，指出错误很容易。 提供改变的处方更难。 但尼尔·桑德斯和我最近 试一试.

退潮时。

考虑到梅西百货在进入假日旺季时看似强劲的库存状况，结果可能证明他们的表现优于被迫大幅降价的竞争对手。

但我们不应该忽视这样一个事实，即 2023 年相对于最近的过去将是残酷的，当时异常高的消费者可自由支配收入和相关支出使得即使是乏善可陈的品牌也显得相当光鲜亮丽。 我们最好记住沃伦·巴菲特 (Warren Buffet) 的告诫：“当潮水退去时，你会看到谁在裸泳。”