在“大规模盈利下调”后，迪士尼股价跌至 2001 年以来最糟糕的一天

高管们预计新财年该指标的增长率将达到高个位数，远低于分析师的预期。 根据 MoffettNathanson 分析师 Michael Nathanson 的说法，这一前景与增长 25% 的普遍看法相比。 他个人预计增长 34%。

“我们对迪士尼利润的预测很少如此错误，”他在给客户的一份报告中写道。 “鉴于该公司对 Parks 趋势似乎具有弹性的信心，看来大规模盈利下调的罪魁祸首远高于预期的 [直接面向消费者] 损失和线性网络的显着下降。”

他继续说，打击传统媒体业务的剪线和其他痛苦“为推动迪士尼国内乐园的盈利能力带来了更大的压力，而这些乐园现在是增长的关键引擎”。 “此外，公司必须证明他们转向 DTC 将值得目前支付的投资价格。”

在他看来，这为股票创造了一个艰难的局面。

“总而言之，迪士尼需要公园业务不受全球宏观经济放缓的影响，线性网络的利润要稳定下来，DTC 的利润要迅速出现​​，让投资者重新对股票进行更高的估值，”内森森写道。 “在这个时间点，风险似乎对他们不利。”

他重申对该股的市场表现评级，并将目标价从 100 美元下调至 130 美元。

迪士尼股价周三收盘下跌 13.2%，创下自 17 年 2001 月 18.4 日以来最大单日百分比跌幅，当时跌幅为 XNUMX%。

Cowen & Co. 的 Doug Creutz 写道，虽然迪士尼高管预计 Disney+ 流媒体服务的亏损将有所改善，但该公司更广泛的指导和评论“似乎意味着线性网络和内容业务的利润率大幅压缩”。

“这又回到了我们长期以来的观点，将线性和 DTC 视为独立的业务部门是没有意义的； 它们只是在很大程度上是零和游戏中相同内容的不同分销渠道，竞争强度大大增加，除了潜在的国际市场扩张之外，”他写道，同时他保持对股票的市场表现评级并降低了目标价格从 94 美元涨至 124 美元。

摩根士丹利的 Benjamin Swinburne 表示，“鉴于传统线性电视业务因剪线而面临的压力，将流媒体业务扩大到盈利的重要性上升到了一个新的高度”，尽管他仍然对迪士尼的股票持乐观态度。

“[W]e 仍然看好公园部门的增长前景，继续预计随着时间的推移它将占迪士尼每股收益 [每股收益] 的大部分，并相信股票在当前水平上低估了公园资产，”他写道。股票的增持评级和125美元的目标价。

美国银行分析师 Jessica Reif Ehrlich 称，最新报告“并不像看起来那么糟糕”。

“我们认为，潜在的主题公园需求保持健康，而营业收入的下降主要是由于一次性项目与需求放缓，”她写道。 “在线性网络中，DIS 正在经历其他行业参与者面临的许多相同逆风，但我们相信他们的标志性品牌和规模化/不断增长的 DTC 服务使他们能够更好地管理这些逆风和相对于同行的行业转型。”

她将该股评级为买入，但将目标价从 115 美元下调至 127 美元。