2023年能源行业预测

我总是喜欢在 XNUMX 月初进行能量预测，所以这比平时晚了一点。

去年的预测尤其艰难，因为俄罗斯入侵乌克兰确实颠覆了能源市场。 那里正在进行的战争仍将是今年的一个主题，这给预测增加了额外的挑战。

一如既往，我试图在现实的预测和过于明显的预测之间取得平衡。 我认为预测背后的讨论比预测本身更重要。 这就是为什么我提供了所有预测背后的广泛背景和推理。 它提供了额外的上下文，并且经常给出可能导致事件朝着与预期不同的方向发展的潜在场景。

今年的主要趋势将是乌克兰的持续战争、抑制通货膨胀的持续斗争以及能源部门向低碳未来的过渡。

考虑到这些因素，以下是我对今年我预计的一些重要能源趋势的预测。 我总是努力做出具体且可衡量的预测。 在年底，有一些具体的指标可以表明预测是正确的还是错误的。

1. 2023年WTI日均价将在83-88美元/桶之间。

因为石油仍然是世界上最重要的商品，我一般先预测油价的走向。 我通过查看供需趋势以及库存水平来做出这一预测。

据 能源信息管理 (EIA)，2022 年西德克萨斯中质原油 (WTI) 的平均每日价格为 94.90 美元/桶，大大高于我的预测。 这主要是由于乌克兰战争以及随后对能源市场的破坏。

在我撰写本文时，WTI 的价格为 82.03 美元/桶，过去一个月一直在缓慢上涨。 今年的石油期货价格全年略有下降，目前 79.13 年 2023 月的价格为 XNUMX 美元/桶。因此，市场目前预计今年不会出现重大中断。 再一次，它从来没有。 在过去两年中，价格最终飙升至远高于 XNUMX 月份的期货价格。

商业原油库存比一年前减少近 20%。 去年拜登政府为抑制油价而耗尽的战略石油储备 (SPR) 比一年前减少了 37%。 拜登政府已表示希望重新填充 SPR，但政府不想支付当前市场价格的石油。 SPR 的低水平是一个看涨指标，它增加了石油市场的上行风险。

全球库存也低于正常水平，预计今年中国石油需求将大幅回升。 所有这些因素都对油价构成上行压力。 虽然我认为我们不会达到去年的平均水平，但我确实认为每年的平均水平会比当前价格高一些。

2、美国石油总产量将再次上升，并创下新的年度产量记录。

去年美国石油产量三年来首次上升。 这是我对 2022 年的预测之一。 目前，产量比一年前增加 4.6%，达到每天 12.2 万桶 (BPD)，但仍略低于 2019 年创下的 12.3 万桶/天的年度记录，也远低于 2019 年 13.0 月创下的 XNUMX 万桶/天的月度记录。

如果我们看一下 2019 年的模式，那一年开始时的日产量为 11.9 万桶，高于目前的速度。 当时油价处于 50 美元的低位，远低于现在的水平。 这表明今年将创下新的石油产量记录。

然而，最近几个月产量趋于平稳。 今天的石油产量为 12.2 万桶/日，但去年 12.3 月为 200,000 万桶/日。 为了创造新的年度产量记录，今年剩余时间的产量需要平均再提高约 XNUMX BPD。 这并非不可能。

此外，石油钻井平台数量比一年前增加了 27%。 我们仍未恢复到 Covid 之前的钻探水平，但钻井平台的持续反弹可能会影响到 2023 年继续增长的石油产量。

老实说，这是否会在 2023 年转化为新的年度石油产量记录，但我敢打赌，今年的产量将略高于上一个创纪录的年份。

3. 天然气平均价格将比 25 年至少低 2022%。

去年亨利港天然气现货平均价格 飙升 至 6.45 美元/百万英热单位，这是 14 年来的最高年平均水平。 这是俄罗斯入侵乌克兰以及随后造成的天然气市场紧张的结果。

暗示今年天然气价格会更低的预测并不多。 他们几乎肯定会。 美国天然气产量目前处于创纪录的高位，并且还在继续增加。 我们几乎肯定会在 2023 年创下年度产量新高。

不断增长的天然气供应将有助于弥补通常从俄罗斯获取天然气的欧洲国家所经历的短缺。 最初的错位是去年飙升的原因，但到年底价格已经回落。

我认为今年天然气价格很可能会下跌至少 25%。

4. 能源板块三年来首次不再是标准普尔 500 指数中表现最好的板块。

想想几年前还认为能源行业已死的所有预言家，这有点好笑。 在过去的两年里，它吹走了标准普尔 500 指数中的所有其他板块，回归 55 年为 2021%，66 年为 2022%. 对于所有剥离能源库存的组织来说，那是 一个代价高昂的决定.

除非石油和天然气价格暴跌，否则我认为能源行业将迎来不错的一年。 但我认为它跟不上这两年的步伐。 有迹象表明，其他行业开始领先于能源行业。 在过去 90 天里，能源仅在 7 个板块中排名第七，回报率为 +11%。 这落后于标准普尔 3.8 指数 (+500%)，也远远落后于通信服务 (+4.8%)、材料 (+13.6%) 和房地产 (+12.6%) 的两位数涨幅。

5. 景顺太阳能 ETF (TAN) 的回报率至少为 20%。

这是我去年做出的预测的重复。

Invesco Solar ETF (TAN) 基于 MAC 全球太阳能指数 (Index)。 TAN 将至少 90% 的总资产投资于构成该指数的太阳能公司。 因此，它是太阳能行业的一个很好的基准。

截至去年 18 月，TAN 的年初至今回报率为 18%。 然而，下半年利率上升给市场带来了沉重打击，XNUMX%的涨幅最终变成了全年的小幅亏损。

尽管如此，太阳能行业的长期基本面依然良好。 毫无疑问，无论是在美国还是在全球范围内，太阳能行业都将继续保持高速增长。 因此，尽管 2022 年遭遇挫折，但这是长期投资者强烈推荐的行业。 我相信我们将在年底看到它至少获得 20% 的回报。

我想补充一点，我在 2021 年对康菲石油公司做出了类似的重复预测。在 Covid 之前，我在 2020 年初将康菲石油公司列为我今年的首选股票之一。 我预测 它一年的回报率至少为 20%。 但是，Covid 重创了能源行业，ConocoPhillips 全年下跌 37%。

但尽管大流行，该公司的基本面仍然稳固。 所以，我在 2021 年加倍下注，预测康菲石油公司将回归 一年至少30%. 它是怎么做到的？ 分享 87 年回报率为 2021%.

这里的要点是，从长远来看，TAN 预测应该成立，因为基本面是好的。 短期内，事情可能会发生而使预测落空。 但是，就像康菲石油公司在 2021 年（和 2022 年，股价又上涨了 72%）一样，我相信 TAN 会很好地反弹。

这就是我对 2023 年能源行业的预测。 俄罗斯和乌克兰以及经济是否最终陷入衰退仍将存在很多不确定性。 如果我们最终陷入深度衰退，那么油价预测可能会落空。

和往常一样，我会在年底给他们评分。