欧洲汽车制造商抵御危机，但通胀、衰退、能源冲击破坏前景

欧洲汽车业受到冠状病毒封锁、俄罗斯入侵乌克兰后对和平的担忧以及微芯片短缺已准备好恢复常态的打击，正好赶上看到客户因通胀回升、经济衰退的可能性和能源供应而闭上钱包威胁。

有人担心俄罗斯今年冬天限制或停止向德国供应天然气的行动可能会对其经济表现造成很大影响。 如果这个欧洲最大的经济体被迫对能源进行配给，或者可能引入缩短的工作周，那么购买新车的想法就会被许多人抛在脑后。

与此同时，全球咨询公司 Fitch Solutions 表示，9 年欧洲汽车和 SUV 的销量将下降 2022%。LMC Automotive 预计，6.3 年西欧的销量将下滑 2022%，尽管这比上个月预测的下降 7.4% 有所改善。 但与年初预测的销售额将增长 8.6% 相比，它看起来乏善可陈。 但对乌克兰的入侵付出了代价。

西欧包括德国、英国、法国、意大利和西班牙等所有大市场。

芯片短缺似乎正在好转。 汉堡贝伦贝格银行在最近的一份报告中表示，到 2022 年底，汽车行业的半导体短缺可能会有所缓解，尽管全球咨询公司 AlixPartners 表示，到 2024 年情况会很糟糕。 Bosch欧洲最大的汽车供应商表示，预计由于汽车芯片短缺而导致的全球瓶颈将持续到 2023 年。

投资银行瑞银认为，筹码情况已经开始好转。

“这一（改善）正值西方汽车市场放缓之际，订单量不支持强劲的产量增长。 而 2^nd 现有订单积压支持一半产量，我们认为，由于半导体供应改善，2023 年产量进一步复苏的前景已显着恶化。” 瑞银在一份报告中表示。

大型汽车制造商即将公布 2022 年上半年的财务业绩，瑞银表示，尽管已经下调了 2023 年和 2024 年的预测，但预计其已经公布的今年剩余时间利润增长预测将保持不变利润。

“对于所有（大型制造商）来说，每股收益（预测）被削减了高达 30%，以考虑到需求下降，这是由负担能力驱动的。 欧洲（制造商）更高的能源成本和配气风险意味着 2023 年的收益将进一步下滑，”瑞银表示。

报告称：“专注于高端/豪华汽车的参与者以及那些拥有强大 EV（电动汽车）转型故事的参与者可能会跑赢大盘。”

投资研究机构 Jefferies 表示，由于能源和劳动力成本上升，它已将主要制造商的 2023 年利润预期下调 5% 至 15%，尽管原材料成本已显示出缓和迹象。

投资研究员伯恩斯坦预计生产将在 2^nd 今年上半年利润增长预期保持不变。

“但是，自 2021 年 2023 月以来，交货时间首次没有增加。 面对更大的经济不确定性和通胀压力，这可能是消费者需求减弱的第一个信号。 如果交货时间在未来几个月开始缩短，这可能会增加投资者对未来定价能力减弱的担忧，并增加 XNUMX 年收益的下行风险，”伯恩斯坦在一份报告中表示。

LMC Automotive 表示，在 2022 月销售额略高于预期之后，其对 XNUMX 年的预测略有改善。

根据行业协会 ACEA 的数据，17 月份欧洲汽车和 SUV 销量下降 1.1%，至 14.3 万辆。 半年销售额为 5.0 万辆，下降 18.5%。 市场领导者大众汽车旗下大众自有品牌，包括奥迪、斯柯达和西亚特的销量下降 1.1%，至 2 万辆。 XNUMX^nd Stellantis 和包括标致、菲亚特、雪铁龙、欧宝/沃克斯豪尔、吉普和阿尔法罗密欧在内的品牌下滑 22.5% 至 959,000 辆。

LMC Automotive 表示，其对 2022 年的预测假设该行业不会很快克服供应限制。

“从明年开始，我们预测会复苏，尽管最近的统计数据和有关持续供应问题的最新消息使我们保持谨慎。 另一个担忧与潜在需求有关，随着经济前景恶化，近几个月来需求减弱，”LMC 报告称。