埃克森美孚的投资正在获得回报。 期待大红利，回购。

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埃克森美孚（Exxon Mobil）

与其他大型能源公司一样，它在现在和未来几年都处于领先地位，可以驾驭飙升的能源价格并将现金交给股东。

摩根士丹利分析师德文麦克德莫特周二在一份报告中估计，该公司今年在资本支出后可能产生 50 亿美元的自由现金流，为其 15 亿美元的年度股息和 15 亿美元的预期股票回购提供充足的资金。

在今年强劲反弹后，该股（股票代码：XOM）与其他能源股周一受到打击。

埃克森美孚

美孚下跌 7.9% 至 84.46 美元，但今年仍上涨 37%。 周二上午晚些时候，该股上涨 0.7% 至 85.05 美元，收益率为 4.2%。

与其他超级大型能源公司一样，埃克森美孚的利润也源源不断。 由于今年石油和天然气价格的飙升，它在第一季度赚了 8.8 亿美元。

它在未来几年处于有利地位，因为它在其核心业务上投入了大量资金，而其他业务则在缩减规模。 麦克德莫特对该股的评级为增持，目标价为 103 美元，他写道，管理层的“逆周期增长战略正在随着市场复苏而获得回报”。

例如，埃克森美孚一直在投资其炼油业务，包括在荷兰安特卫普和鹿特丹以及德克萨斯州博蒙特的项目，当时“许多业内人士限制了投资，”麦克德莫特指出。 以裂解价差衡量的炼油利润率——一桶原油与汽油和其他可以从中生产的产品的价值之间的差额——现在接近历史高位。

 “作为世界上最大的石油产品炼油商和营销商，XOM 相对于综合同行而言是一个巨大的受益者，”麦克德莫特写道。

埃克森美孚还是圭亚那海岸数十年来最大的原油发现之一的主要运营商。 据称，这片广阔的油田蕴藏着相当于 11 亿桶石油的储量。

该公司计划今年的资本支出为 21 亿至 24 亿美元，其中大部分用于石油和天然气业务。 摩根士丹利分析师写道：“鉴于发现的临近、多个目标区域的存在以及资源规模庞大，随着时间的推移，可能有机会进一步优化开发计划。”

埃克森美孚的低碳战略一直专注于核心竞争力领域，包括碳捕获和生物燃料。 这与欧洲巨头形成鲜明对比

壳

(SHEL) 和

BP

(BP) 正在投资包括风电场在内的一系列项目，在这些项目中它们几乎没有竞争优势。

 麦克德莫特偏爱埃克森美孚而不是其美国竞争对手

雪佛龙

(CVX)，因为他认为其估值更具吸引力，并且对下游业务的敞口更大，尤其是炼油。 他认为埃克森美孚今年的总收益率（股息加股票回购）约为 8.5%，高于雪佛龙。

 他补充说，股息和回购的前景看起来不错。 “在接下来的两年里，我们预测 XOM 在当前的股息和回购计划之上产生约 40 B 美元的超额现金流，为当前的现金回报指引提供上行选择权。”

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