美联储准备 XNUMX 月加息，但下一步是什么？

美联储决定在 XNUMX 月份维持利率不变，同时暗示“很快”会加息，这为 XNUMX 月份可能的加息奠定了基础。

事实上，根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，市场现在考虑到美联储在 9 年 10 月会议上加息的可能性有十分之九。 市场实际上认为，到 2022 月会议之前，联邦基金利率达到 50-70 个基点（实际上是两次加息）的可能性比完全没有变化的可能性更大。 最近的市场波动，甚至在交易日内也出现大幅波动，这也表明变化即将到来。

下一步是什么？

除此之外，我们应该预计 2022 年剩余时间的利率会走向何方？ 这里的事情更加微妙。 根据利率期货，最有可能的结果是到 2022 年底利率在 1.25% 左右。 这意味着 4 年将进行 2022 次加息，高于一个月前预期的 XNUMX 次加息。 然而，结果的范围仍然非常广泛。 在市场看来，三到六次加息都是可能的。 市场认为利率大幅上升，但不确定上升幅度。

在这种情况下，值得注意的是，在 XNUMX 月份的会议上保持利率不变并没有分歧。 通常，当市场对利率的路径不确定时，这是因为美联储的一些决策者正在推动利率变动，而不是多数决定。

我们在一月份的版本中没有看到任何分歧，尽管会议纪要的发布可能会提供更多细节。 尽管美联储声称不关注金融市场，但近期股市的高波动性可能令人担忧，因为截至撰写本文时，标准普尔 500 指数 10 年的跌幅略低于 2022%。 这是今年的一个非常糟糕的开端，因为下降的速度如此之快。

风险

在美联储看来，2022 年利率可能走向何方的不确定性似乎源于两件事。 首先是通货膨胀。 在谈到 2021 年的暂时性通胀后，美联储现在担心通胀可能会持续更长时间。 如果是这样，可能会导致美联储在利率方面变得更加激进，以试图抑制价格上涨。

第二个风险与大流行有关。 正如美联储声明所宣称的那样。 “经济的路径继续取决于病毒的传播过程。” 如果病毒在 2022 年对经济产生更大的影响，那么美联储在加息时可能会更加谨慎。

尽管如此，市场清楚地看到 2022 年利率会上升。主要问题是多少？ 观察通货膨胀和病毒的传播路径可能会提供一些答案。