美联储再次大幅加息并打开降档的大门

（彭博社）——美联储似乎将连续第四次超大规模加息，主席杰罗姆·鲍威尔重申他关于通胀的坚定信息并打开了降档的大门——但不一定会转向。

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预计联邦公开市场委员会周三将加息 75 个基点至 3.75% 至 4% 的区间，这是自 2008 年以来的最高水平，因为央行延续了自 1980 年代以来最激进的紧缩政策。

该决定将于下午 2 点在华盛顿公布，鲍威尔将在 30 分钟后召开新闻发布会。 本次会议没有发布新的美联储预测。

这位央行行长可能会强调政策制定者在通胀斗争中仍坚定不移，同时为 50 月中旬的会议留有选择余地，届时市场在另一个大动作或转向 XNUMX 个基点之间存在分歧。

XNUMX 月份，他的言论被投资者错误地解读为近期政策支点，市场因此而反弹，这缓解了金融状况——使美联储更难控制价格。 主席可能希望避免失误，即使他建议在即将举行的会议上转向较小的增长。

MacroPolicy Perspectives LLC 的创始人 Julia Coronado 表示：“他们可能只想为了金融稳定而放慢脚步。” “这对消息传递来说是一个挑战，因为他们不想显着缓解财务状况。 他们需要紧缩的金融条件来保持经济降温。 所以他不想听起来鸽派，但他可能想放慢脚步。”

由于批评鲍威尔对去年物价上涨反应迟缓，鲍威尔正试图遏制 40 年来最热的通胀。 由于投资者担心美联储可能引发经济衰退，此次加息扰乱了金融市场。

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彭博社经济学家说…

“与今天的加息相比，美联储主席鲍威尔将如何传达未来加息步伐可能放缓的不确定性——确信程度、围绕加息规模的风险以及对最终利率的影响。 我们预计他将提出 50 个基点的变动作为基本情况，并澄清加息步伐放缓并不一定意味着最终利率下降。”

— Anna Wong、Andrew Husby 和 Eliza Winger（经济学家）

周三的预期举措距离美国中期选举还有不到一周的时间，共和党人将高通胀作为首要问题，并试图将责任归咎于总统乔·拜登及其在国会的政党。 上周，两名民主党参议员敦促鲍威尔不要通过提高利率来造成不必要的痛苦。

价格表

经济学家以压倒性多数预测 FOMC 将提高 75 个基点，但有人正在寻求下调至 50 个基点。 根据利率期货市场，投资者在本次美联储会议上接近完全定价 75 个基点。

加拿大央行上周出人意料地将加息步伐放缓至半个百分点，不过经济学家指出，加拿大较高的可调整利率抵押贷款份额放大了央行加息对宏观经济的影响。

联邦公开市场委员会声明

摩根大通首席美国经济学家迈克尔费罗利表示，该声明可能会保留其“持续加息”的承诺，但这可能会“以某种方式进行适度调整，以表明加息已接近尾声” Chase & Co. 一种选择是说“进一步增加”，他说。

记者招待会

鲍威尔自 13 月以来就表示有必要在某个时候放慢加息步伐，他可能会重申这一点，同时根据即将到来的数据在 14 月留有选择余地。 在 XNUMX 月 XNUMX 日至 XNUMX 日的会议之前，将有两份就业报告和两份消费者价格报告。

大都会人寿投资管理公司首席市场策略师德鲁马图斯表示：“市场希望得到美联储将降息的迹象。” “这整个降档和转向更慢节奏的徒步旅行是因为你不知道你必须做多少。 因此，如果外面下雨，而我正在开车，我会放慢速度。”

异议

大约三分之一的经济学家预计会议上会出现异议。 最有可能的候选人是堪萨斯城联储主席埃斯特乔治，他在 XNUMX 月反对小幅加息，而圣路易斯联储主席布拉德在 XNUMX 月持鹰派反对意见。

资产负债表

美联储可能会重申以每年 1.1 万亿美元的速度缩减庞大资产负债表的计划。 经济学家预计，到年底资产负债表将达到 8.5 万亿美元，到 6.7 年 2024 月将降至 XNUMX 万亿美元。

预计不会发布关于出售抵押贷款支持证券的公告。

金融稳定

据野村的经济学家称，会议期间可能会提交一份关于金融稳定的报告，鲍威尔可能会被问及加息步伐和美国可能出现的衰退是否会导致国际溢出效应或美国信贷市场的混乱。 上周，三个月期国债收益率超过了 10 年期国债收益率，这种所谓的反转通常被视为经济衰退的信号。

Natixis North America LLC 的高级美国经济学家 Troy Ludtka 表示：“我们在美国没有条件接受 4.5% 的联邦基金利率，”人们担心信贷市场可能会受到干扰。 “在国际上更可怕。 欧洲看起来很糟糕。 中国没有陷入衰退，但我认为这是他们很长很长时间以来最慢的增长。”

道德问题

鲍威尔也可能会被问及最近发生的事件，以对央行的道德标准提出质疑。

亚特兰大联储主席拉斐尔博斯蒂克最近透露，他违反了央行的金融交易政策，导致鲍威尔要求美联储监察长审查他的财务披露。

在另一起事件中，布拉德上个月参加了花旗集团在华盛顿举办的一次会议，没有邀请媒体参加，他在会上讨论了货币政策。 此后，圣路易斯联储表示，未来接受此类邀请的方式将有所不同。

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