美联储成员正在讨论在不引发经济衰退的情况下，以多快的速度减少央行的债券组合。
进入 2022 年第二季度，美联储的资产余额接近 9 万亿美元。 这些资产中的大部分是政府债务和抵押贷款的证券化持有。 在 2008 年的次贷危机和 2020 年的大流行期间，大多数人被购买以安抚投资者。
“发生的事情是，资产负债表已经更像是一种政策工具。” 美国联邦储备委员会前副主席罗杰弗格森告诉 CNBC。 “美联储正在利用其资产负债表来推动历史上更好的结果。”
长期以来，美国中央银行一直利用其作为最后贷款人的权力在困难时期为市场增加流动性。 当央行购买债券时，它可以将投资者推向风险更高的资产。 尽管小企业和普通工人面临严峻的经济形势，美联储的政策仍提振了美国股市。
哥伦比亚大学法学院教授凯瑟琳·贾奇（Kathryn Judge）表示，美联储的刺激措施就像金融系统齿轮的润滑脂。 她在接受 CNBC 采访时说：“如果他们过于频繁地涂抹过多的油脂，人们就会担心整个机器会以其他方式寻求风险和脆弱。”
分析人士认为，美联储选择在 2022 年加息，然后迅速缩减资产负债表，这可能引发经济衰退，因为风险较高的资产会被重新定价。
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来源：https://www.cnbc.com/2022/03/10/federal-reserve-may-cause-recession-from-fewer-bond-asset-purchases.html