美联储偏爱的通胀指标支持进一步加息

美联储担心通胀不会像一些人希望的那样迅速下降 XNUMX月个人消费支出通胀数据. 0.6 月份价格环比上涨 2022%，为 5.4 年 XNUMX 月以来的最大月度涨幅。按年计算价格上涨 XNUMX%，比 XNUMX 月略有上涨。

价格涨幅相对广泛，商品和服务均环比上涨 0.6%。 剔除食品和能源也导致 0.6% 的上涨，因为本月能源价格上涨 2%，但食品价格上涨 0.4%，涨幅低于过去几个月。 这略高于 0.5 月份 CPI 通胀报告的 XNUMX% 增幅，后者使用不同的方法来衡量通胀。

美联储的一个问题

这给通货膨胀受到控制并回到 2% 的叙述带来了问题，因为每月 0.6% 的增长转化为超过 7% 的年通货膨胀率。 也就是说，这是单月数据，通胀自去年夏天以来一直较为温和。

市场预期

最近几周，其中一些担忧已反映在固定收益市场上。 市场目前预计利率将在未来的会议上继续加息，可能会持续到 XNUMX 月，因此这一更高通胀的消息可能不会导致美联储政策行动的突然改变。 然而，美联储 0.5 月会议纪要确实表明，与美联储实施的 0.25 个百分点的加息相比，某些政策制定者对利率上调 XNUMX 个百分点感到满意，因此有一定的可能性如果通胀数据继续令人担忧，美联储将考虑采取更大的利率举措。

传入数据

克利夫兰联储的临近预报，它着眼于当前的价格趋势以估计即将发布的通胀数据表明 0.45 月份的通胀可能仍然相对较高。 目前的估计要求 0.38 月份的核心月度 CPI 通胀率为 2%，核心 CPE 通胀率为 XNUMX%。 如果这种情况成立，这与通胀已经见顶的说法一致，但也表明通胀没有像美联储希望的那样迅速回到美联储年度目标的 XNUMX%。

然而，一个很大的问号是住房。 美国的房价似乎将在 2023 年转向，部分原因是美联储的行动. 如果发生这种情况，它可能有助于降低通货膨胀，但我们还没有在数据中看到这一点， 部分原因是统计. 美联储仍然会担心，即使房价温和，其他服务价格可能仍居高不下。 这在一定程度上是因为就业市场依然强劲，推高了工资成本。

2 月份 PCE 通胀数据与本月早些时候的 CPI 通胀数据基本一致，固定收益市场已经开始消化美联储在即将召开的会议上加息时间更长的预期。 然而，该数据提醒人们美联储担心通胀可能不会像希望的那样迅速回到 XNUMX%。