福特 vs. 通用汽车：我只交易一个

瑞银分析师帕特里克·胡梅尔（Patrick Hummel）将福特汽车（F) 和通用汽车 (GM) 周一早上，主要将即将到来的衰退环境中的需求破坏作为下行催化剂。 Hummel 被 TipRanks 评为四星，被认为是华尔街前 15% 至 20% 的分析师。

Hummel 将福特汽车从“中性”下调至“卖出”，同时将该汽车制造商的目标价从 13 美元下调至 10 美元。 Hummel 对通用汽车稍微乐观一些。 他将通用汽车的评级从“买入”下调至“中性”，同时将目标价从 56 美元下调至 38 美元。

福特和通用汽车

在福特方面，Hummel 写道：“福特排在 Stellantis 之后（斯特拉) 在我们看来，就北美 EBIT 利润率和可能出现的衰退而言，测试盈亏平衡点的风险最高。” Hummel 继续说道……“在艰难的宏观背景下，欧洲业务可能会出现亏损，这可能会阻碍已取得的重组成就。” 总结福特，Hummel 说：“简而言之，从 12 个月的角度来看，福特在西方原始设备制造商（原始设备制造商）中的风险/回报最不具吸引力，这就是我们降级为销售的原因。”

关于通用汽车，Hummel 喜欢该公司在电动汽车方面的发展势头，以及该公司到 2023 年的强劲发射计划。话虽如此，他写道，2023 年汽车行业的前景“正在迅速恶化，因此在供应正在改善。

Hummel 认为这会导致“范式转变”，最终导致汽车制造商供应过剩。 这将给利润率带来压力。 Hummel 预计 2023 年通用汽车的收益将比 2022 年减少一半以上，并将整个情况称为“自上而下迅速恶化的图景”。

福特的收益将于 26 月 0.34 日或接近 36.75 月 33.3 日到期。 华尔街正在寻找 3 美元的调整后每股收益，收入约为 XNUMXB 美元。 在收入增长 XNUMX% 的情况下，这看起来像是 -XNUMX% 的收益增长。 简而言之，在经历了四分之一的快速增长之后，福特似乎将因行人销售增长而恢复负盈利增长。 利润率将受到压力。

这让股东们感到失望，但事实就是如此。 该股票的交易价格可能是前瞻性收益的六倍，但这是有原因的。 截至二季度末，资产负债表状况良好，流动比率为1.16。 该公司手头有足够的现金。 该公司正花费巨资建立其电动汽车能力。 更艰难的环境使得按计划进行过渡非常困难。

通用汽车的预期市盈率仅为五倍。 通用汽车将于 25 月 1.90 日或前后发布报告。 华尔街预计调整后的每股收益为 41.7 美元，收入为 25B 美元。 如果实现，这些数字将有利于 56% 的收入增长和 2021% 的收入增长。 这将是通用汽车在连续四个季度盈利收缩后的第一季度盈利同比增长。 销售增长将是通用汽车自 1.15 年 XNUMX 月季度以来最快的。 通用汽车的流动比率为 XNUMX，与福特相当，可以满足中短期债务。

我的想法

过去，我在福特汽车公司做得很好。 我交易了通用汽车，但没有我能轻易回忆起的结果，所以它们一定不能脱颖而出。 因此，当涉及到这两个时，我偏爱福特汽车。 我确实相信这两家公司在发展成为电动汽车公司方面做得非常出色，并保持了过去的内燃机驱动。 福特和通用汽车将成为特斯拉的主要竞争对手（TSLA）在那个空间（我认为）向前发展。 可能比大多数其他 EV 包更重要。 并不是说特斯拉不会成为同类产品中最好的，而是福特和通用汽车将有效地竞争。

我认为很明显，通用汽车第三季度的表现可能比福特好，并且可能会在 2023 年取得更好的成功。 也就是说，如果正如 Patrick Hummel 所怀疑的那样，美国和地球在 2023 年陷入衰退，而且不仅仅是技术性衰退，因为在宽松的货币环境下库存赶上了消费者的需求，那么是的，利润率将受到很大压力。

从技术上讲，这两只股票的状况都很糟糕。 这并没有使它们在 2022 年 200 月变得特别。两者都在 3.7 天 SMA 中被急剧拒绝。 两者都没有被严重做空。 福特是更好的股息股票，收益率为 XNUMX%。 通用汽车在去年夏天刚刚收回了股息，而且很少。

读者将看到福特汽车在 2022 年遵循了斐波那契规则，并为可能出现逆转的潜在双底情景做好了准备。 环境会让这不太可能。 交易者可以……

– 以或接近最后一次卖出 100 美元的价格卖空 11.40 股 F 股。

– 以大约 28 美元的价格卖出一只 10 月 0.25 日 XNUMX 美元的看跌期权。

– 以约 28 美元的价格购买一次 12.50 月 0.20 日 F $XNUMX 的电话会议。

净基差：11.45 美元

注意：看涨期权是作为上行保护而购买的。 购买的看跌期权限制了任何潜在的利润，但超过了看涨期权的支付。 最大利润：1.45 月 28 日之前为 1.05 美元。 最坏的情况下？ 同一到期时损失 10 美元。 如果交易者愿意在盈利后以 11.70 美元的价格做多 F，交易者可以额外卖出 10 美元的看跌期权，以将净基差推高至 XNUMX 美元。

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