自由现金流是企业生存的关键，这也是我喜欢这两只股票的原因

在过去的十五年里，经营自己的小企业让我学到了很多东西。 最关键的一个是这三个词——自由现金流——对任何努力的成功的重要性。 如果您的实体始终能够产生自由现金流，它很可能会生存下来。 如果做不到，它将加入每年倒闭的无数企业行列。

我也成功地将这一课应用到我涉足房地产投资中。 在我投资组合中的主要小型生物技术开发公司之外——就其本质而言，现金流在他们开发管道时流出——我试图确保我投资组合的其余大部分由实体组成提供可观的自由现金流。 我认为，鉴于经济面临的无数挑战以及 2023 年可能出现的衰退，现金流现在非常重要。

让我们来看看一些产生稳定现金流的名字，即使在这个不确定的市场中，它们的价值也被低估了。

我将从 GXO Logistics (GXO) ，全球最大的纯合同物流供应商。 它在占地约 950 亿平方英尺的 200 多个设施中提供仓储、配送和订单履行服务。

GXO 采用轻资产模式运营，仅拥有七个仓库。 余额要么由 GXO 租赁，要么由其客户拥有或租赁，这些客户包括全渠道零售、食品和饮料、技术和电子、工业和制造以及消费品等垂直领域的顶级公司。 它的租约通常与多年期（通常为五到七年）的客户合同相匹配，并提供通货膨胀传递和最低数量保证。

资本支出集中在机器人技术等技术上，以提高劳动生产率、仓库管理、库存管理、需求预测和自动化。 由于对欧洲的担忧，GXO 的股票在过去一年中减少了一半，欧洲占其总收入的一半以上，因此面临外汇挑战。 然而，GXO 在 2022 年的所有三个季度报告中都超出了预期。GXO 第三季度的运营现金流为 116 亿美元。 该股票的市值为 5.2 亿美元，目前的企业价值/2023 财年估计调整后 EBITDA 为 7。本周我通过备兑看涨期权在 GXO 建立了新头寸。

我还增加了我在中型肿瘤学名称 Exelixis 的核心持股（EXEL） 本星期。 该股的交易价格接近其长期交易区间的底部。

虽然 Exelixis 的股票多年来一直没有动静，但在这些水平上，该股票一直是一个很好的“清洗、清洗和重复”备兑看涨期权候选者。 在该股 5.3 亿美元的市值中，资产负债表上的净现金仅占 2 亿美元多一点。 等同于此，股票的收入增长了 2 倍，销售额增长了十几岁。 到 10 年为止，现金流使公司的现金余额增加了 2022% 以上。