FTX 的期货交易计划吸引华尔街批评者

加密货币交易所 FTX 已提议对现有的美国衍生品清算规则进行更改，主要是通过带来自动化。 作为商品期货交易委员会（美国商品期货交易委员会) 寻求行业对提案的反馈，已建立的期货市场参与者成为批评者。

包括高盛、摩根大通和其他主要美国衍生品参与者在内的期货行业协会 (FIA) 周三表示，FTX 的“模式可能会在市场高涨之际加剧金融不稳定”  挥发性 
挥发性

在金融中，波动率是指金融工具（例如商品、货币、股票）在给定时间段内的汇率变化量。 本质上，波动率描述了工具波动的性质； 高度波动的证券等同于价格的大幅波动，而低波动的证券等同于价格的小幅波动。 波动率是金融交易者用来帮助他们开发交易系统的重要统计指标。 交易者可以在低波动性和高波动性的环境中取得成功，但所采用的策略通常因波动性而异。 为什么波动性太大是一个问题在外汇领域，波动性较低的货币对提供的惊喜较少，适合头寸交易者。高波动性货币对对许多日内交易者具有吸引力，因为波动迅速而强劲，提供了更高的利润潜力，尽管与此类波动性货币对相关的风险很多。 总体而言，对先前波动率的观察告诉我们价格在未来波动的可能性有多大，尽管它与方向无关。交易者可以从中收集到的信息是波动对增加或减少 X 的概率Y 时间段内的数量，大于非易失性货币对的概率。 另一个重要因素是，波动性可以而且确实会随着时间的推移而发生变化，即使是高度波动的工具也可能出现持平迹象，而价格并没有真正在任何一个方向上取得进展。 对于市场来说，波动太小和波动太大一样有问题，我们过度的不确定性会造成恐慌和流动性问题。 在黑天鹅事件或其他历来扰乱货币和股票市场的危机期间，这一点很明显。

在金融中，波动率是指金融工具（例如商品、货币、股票）在给定时间段内的汇率变化量。 本质上，波动率描述了工具波动的性质； 高度波动的证券等同于价格的大幅波动，而低波动的证券等同于价格的小幅波动。 波动率是金融交易者用来帮助他们开发交易系统的重要统计指标。 交易者可以在低波动性和高波动性的环境中取得成功，但所采用的策略通常因波动性而异。 为什么波动性太大是一个问题在外汇领域，波动性较低的货币对提供的惊喜较少，适合头寸交易者。高波动性货币对对许多日内交易者具有吸引力，因为波动迅速而强劲，提供了更高的利润潜力，尽管与此类波动性货币对相关的风险很多。 总体而言，对先前波动率的观察告诉我们价格在未来波动的可能性有多大，尽管它与方向无关。交易者可以从中收集到的信息是波动对增加或减少 X 的概率Y 时间段内的数量，大于非易失性货币对的概率。 另一个重要因素是，波动性可以而且确实会随着时间的推移而发生变化，即使是高度波动的工具也可能出现持平迹象，而价格并没有真正在任何一个方向上取得进展。 对于市场来说，波动太小和波动太大一样有问题，我们过度的不确定性会造成恐慌和流动性问题。 在黑天鹅事件或其他历来扰乱货币和股票市场的危机期间，这一点很明显。
阅读本条款设立的区域办事处外，我们在美国也开设了办事处，以便我们为当地客户提供更多的支持。“

在其 24 页回复，该行业机构还强调了使用拟议系统进行“市场操纵”。

剔除中介

以经营加密交易场所而闻名的 FTX 凭借 获得 CFTC 监管的衍生品交易所和清算所。 现在，它正在寻求美国衍生品监管机构的批准，以提供  清除 
清除

清算是一个通用术语，根据主题和相关行业的不同，它意味着许多不同的东西。 最常见的是，这指的是支票和汇票银行之间的相互交换，以及差额的结算，或在票据交换所结算的债权总额。 在金融和银行业中，清算一词根据更具体的商业模式而具有不同的含义。 将支票从存入银行的支票转移到提取支票的银行。 这将贷记到存入资金的银行，并从付款机构的账户中扣除相应的款项。 美联储运营着一个全国性的支票清算系统。 清算还用于表示在股票、期货和期权交易中匹配买家和卖家。 了解 ClearingToday，可以清算任何类型的付款。 信用卡支付通过支付商户清算。 可以说，清算是结余和交易的结算。 还有一种通过清算所来清理合同和风险的行为，例如 CME Clearing，它是衍生品市场中买卖双方之间的中介。 作为中介或交易对手，对于每笔交易，CME Clearing 在交易所的每笔交易中充当每个卖家的买方和每个买家的卖家。 股票通过类似于纽约证券交易所 (NYSE) 的全球证券交易所进行清算。 清算是更新交易方账户和安排资金和证券转移的过程。

清算是一个通用术语，根据主题和相关行业的不同，它意味着许多不同的东西。 最常见的是，这指的是支票和汇票银行之间的相互交换，以及差额的结算，或在票据交换所结算的债权总额。 在金融和银行业中，清算一词根据更具体的商业模式而具有不同的含义。 将支票从存入银行的支票转移到提取支票的银行。 这将贷记到存入资金的银行，并从付款机构的账户中扣除相应的款项。 美联储运营着一个全国性的支票清算系统。 清算还用于表示在股票、期货和期权交易中匹配买家和卖家。 了解 ClearingToday，可以清算任何类型的付款。 信用卡支付通过支付商户清算。 可以说，清算是结余和交易的结算。 还有一种通过清算所来清理合同和风险的行为，例如 CME Clearing，它是衍生品市场中买卖双方之间的中介。 作为中介或交易对手，对于每笔交易，CME Clearing 在交易所的每笔交易中充当每个卖家的买方和每个买家的卖家。 股票通过类似于纽约证券交易所 (NYSE) 的全球证券交易所进行清算。 清算是更新交易方账户和安排资金和证券转移的过程。
阅读本条款 直接向参与者提供保证金产品，无需期货佣金商 (FCM) 的参与。

在现有市场中，FCM 收集所有保证金并确保有足够的保证金来执行交易或持有头寸。 他们负责在资金短缺的情况下追加保证金，并为票据交换所提供担保资金。

FTX 希望将加密市场的系统引入传统的衍生品行业。 它希望交易者将抵押品存入他们的 FTX 账户。 平台将每天每30秒自动计算一次保证金覆盖率，并在出现不足时触发平仓。

影响整个市场

FTX 目前只处理 加密货币衍生物. 但国际汽联指出，批准其提议只会推动此类措施在传统资产市场上的实施。

该协会表示：“在市场动荡期间，在级联市场期间立即清算大型参与者可能是顺周期性的，会加剧市场波动，并可能导致进一步的违约。”

“受自动清算模型影响的定向市场倾向于非常顺周期，因此，在市场波动加剧的情况下，这种模型可能会加剧金融不稳定。 这种影响在零售环境中可能会更糟，零售参与者经常成群结队地搬家，一次清算数百个零售账户的影响可能是巨大的。”

此外，FIA 强调 FTX 的提案并未阐明所有市场情景。 它包括“支持流动性提供者”的自动保证金计算，或在交易者在输入订单详细信息时无意犯错误时出现的“胖手指”错误等场景。

此外，对于要求银行营业的法定追加保证金通知，无法实施全天候自动化系统。

“与当前工作日正常交易时间的模型相比，FTX 模型的 24/7/365 特性可能会造成交易所之间的差异以及对价格形成、交易行为（包括破坏性交易行为）的潜在影响，”国际汽联补充道。

“FTX 模型考虑以不同于其他模型的方式清算头寸，这可能会产生更广泛的市场影响。”

资料来源：https://www.financemagnates.com/forex/ftxs-futures-trading-plan-attracts-wall-street-critics/