黄金从历史高点下跌了 15%，但这就是为什么它可能仍然是多元化投资组合的关键

指数提供商 MarketVector 的首席执行官 Steven Schoenfeld 表示，尽管黄金价格一直波动，并已从今年的高点回落，但“许多投资者惊讶地发现，黄金在 2022 年成为了相对的避风港。” 截至 3.8 月 24 日，今年黄金价格下跌 500%，但标准普尔 XNUMX 指数
SPX，
-3.37％
损失超过13%。

黄金期货合约最为活跃
GC00，
+0.06%
收于每盎司 2,069.40 美元 6 年 2020 月 XNUMX 日，创历史新高。 他们的交易价格一直跌破 2,000 美元大关，直到今年 XNUMX 月，他们公布了一些高于该水平的结算价。 24月XNUMX日， 价格
GCZ22，
+0.06%
价格为 1,761.50 美元。

Schoenfeld 说，金价在 2020 年夏季和 2022 年初冬出现了两次“强劲上涨”，与俄罗斯入侵乌克兰相对应。 “自那以后，黄金已经大幅修正，”他指出，将回调归因于利率的稳步上升和美联储货币紧缩政策的“明确表达”，这也推动了美元走强。

以 ICE 美元指数衡量的货币
DXY，
+0.34% ,
今年上涨了13%以上。 它在 20 月 22 日触及逾 XNUMX 年收盘高位。

State Street Global Advisors 的首席黄金策略师 George Milling-Stanley 表示，美元兑其他货币的异常强势提高了投资者对美元避险作用的信心，“牺牲了黄金”。

即便如此，他认为投资者“夸大了利率上升对金价的潜在不利影响”。 他指出，在美联储持续收紧政策的最后两个时期，黄金价格实际上强劲上涨，“与传统观点相反，即高利率会损害黄金投资，因为它们提高了投资的机会成本”。 例如，在 2004 年 2006 月至 17 年 42 月的两年间，美联储 XNUMX 次加息，黄金上涨了 XNUMX%，Milling-Stanley 说。

虽然他不排除进一步测试金价在 1,700 美元附近的支撑位，但他指出道富银行的基本情景要求今年金价在 1,800 美元至 2,000 美元之间。 “当前宏观经济和地缘政治方面的不确定性可能导致价格在年底前回到交易区间，”米林-斯坦利说。

与此同时，各国央行继续购买黄金。 富兰克林黄金和贵金属基金的首席投资组合经理史蒂夫兰德表示，这与 2008-09 年金融危机之后的趋势一致
FKRCX,
-4.05％.

全球央行增加了 180 公吨 官方黄金储备 根据世界黄金协会的数据，第二季度比第一季度有所下降。

“日益增长的地缘政治不确定性促使各国央行持有更多黄金，而更少持有其他国家的货币或债务，”兰德说。

不过，他补充说，黄金市场“难以预测”。 黄金是一种金融工具，往往会从经济不确定时期或对通货膨胀的恐惧中受益，它是一种“奢侈品”，全球每年生产的大部分黄金都作为珠宝出售，“在经济低迷时期会感受到压力”。

“黄金市场通常有很多抵消压力，使其相对于其他资产具有独特的价格变动，”他说。 这有助于使其成为“多元化投资组合的有力补充”。