以下是美联储做错的三件事，还有哪些是不对的

多年来一直是金融市场的灯塔之后，美联储突然发现自己在试图驾驭经济度过恶性通货膨胀并远离越来越暗的衰退阴云时，突然发现自己受到了质疑。

围绕美联储的抱怨有一种熟悉的语气，经济学家、市场策略师和商界领袖都在权衡他们认为的一系列政策错误。

从本质上讲，抱怨集中在过去、现在和未来的三个主题上：美联储没有足够快地采取行动来抑制通胀，即使采取了一系列加息措施，它现在的行动也不够积极，而且应该更善于预见当前危机的到来。

“他们应该知道通胀正在扩大并变得更加根深蒂固，”LPL Financial 首席股票策略师 Quincy Krosby 表示。 “你怎么没看到这个？ 这不应该是一个震惊。 我认为这是一个问题。 我不知道这是否像“皇帝没有衣服”一样严重。 但这是普通人与博士之间的对比。”

事实上，在美联储开始加息之前，消费者就已经表达了对物价上涨的担忧。 然而，美联储几个月来一直坚持其关于通胀的“临时”脚本，然后才最终颁布了一项微不足道的政策。 XNUMX月加息XNUMX个基点.

然后事情在本周早些时候突然加速，当时有消息称政策制定者正在变得更加严肃。

周三加息四分之三的道路是一条奇特的道路，尤其是对于一家以清晰沟通为荣的央行而言。

在官员数周以来坚持不考虑加息 75 个基点后，《华尔街日报》周一下午的一篇报道称，官员们已决定需要采取比计划的加息 50 个基点更积极的行动。 该报告随后与 CNBC 的类似报道 和其他网点。 （一个基点是 1 个百分点的百分之一。）

从表面上看，此举是在周五的一项消费者信心调查显示，对长期通胀的预期正在上升之后做出的。 此前有报道称， 8.6月居民消费价格指数上涨XNUMX% 过去一年，高于华尔街预期。

在谈到美联储应该对通胀更有先见之明的观点时，克罗斯比表示，很难相信这些数据点会让央行官员如此措手不及。

她说：“你会遇到一些不合情理的事情，他们在停电之前没有看到这一点，”她指的是联邦公开市场委员会会议之前禁止成员向公众发表讲话的时期。

“你可以为他们迅速行动而鼓掌，而不是等六周[直到下一次会议]。 但是你回过头来，如果是那种你不能等六周的可怕情况，你怎么会在星期五之前没有看到呢？” 克罗斯比补充道。 “这是目前市场的评估。”

美联储主席 杰罗姆·鲍威尔 在周三的新闻发布会上，他坚称“没有任何迹象表明我可以看到经济出现更广泛的放缓”。

在周五， 纽约联储经济模型 事实上，这表明 3.8 年通货膨胀率上升 2022%，2022 年和 2023 年 GDP 负增长，分别为负 0.6% 和负 0.5%。

市场对美联储的行动并不友好，道琼斯工业平均指数 本周下跌 4.8% 自 30,000 年 2021 月以来首次跌破 XNUMX 人，并抹去了乔·拜登总统上任以来取得的所有成就。

为什么市场在特定的一周内以特定的方式移动通常是任何人的猜测。 但至少一些损害似乎来自 对美联储不耐烦.

虽然 75个基点变动 这是自 1994 年以来最大的一次会议增长，投资者和商界领袖认为这种方法仍然带有渐进主义的味道。

毕竟，债券市场已经消化了数百个基点的美联储收紧政策，2 年期国债收益率上涨约 2.4 个百分点至 2007 年以来的最高水平。相比之下，联邦基金利率仍仅在一个区间内介于 1.5% 和 1.75% 之间，甚至远远落后于六个月的国库券。

那么为什么不做大呢？

“美联储将不得不将利率提高到比现在高得多的水平，”总部位于多伦多的全球钨矿商 Almonty Industries 的首席执行官刘易斯·布莱克 (Lewis Black) 说，钨是一种用于多种产品的重金属。 “他们将不得不开始达到高个位数才能将其扼杀在萌芽状态，因为如果他们不这样做，如果这种情况得到控制，真的得到控制，这将是非常有问题的，尤其是对于那些至少。”

布莱克近距离地看到了通货膨胀的影响，超出了他的企业的资本成本。

他预计，他的矿工主要分布在西班牙、葡萄牙和韩国，他们会开始要求更多的钱。 这是因为他们中的许多人利用了欧洲容易获得的抵押贷款，现在住房成本更高，日常生活成本也急剧增加。

回想起来，布莱克认为美联储应该在去年夏天开始加息。 但他认为此时指指点点毫无用处。

“最终，我们应该停止寻找应该归咎于谁。 没有选择。 这是他们认为必须应对 Covid 的最佳策略，”他说。 “他们知道必须做什么。 我认为你不可能用流通中的货币数量说他们只能说，'让我们提高 75 个基点，看看会发生什么。 这还不够，也不会减慢它的速度。 你现在需要的是避免经济衰退。”

鲍威尔一再表示，他认为美联储可以设法通过雷区，特别是在 XNUMX 月份打趣说，他认为经济可以“软着陆”或“软着陆”。

但是随着GDP的增长 连续第二个季度负增长，市场存在疑虑，有些人认为美联储应该承认前方的痛苦道路。

“既然我们已经陷入衰退，美联储还不如破产，放弃软着陆。 我认为这就是投资者现在对短期的预期，”ClientFirst Strategy 总裁 Mitchell Goldberg 说。

“我们可以说美联储走得太远了。 我们可以争辩说发放了太多的钱。 它就是这样，现在我们必须纠正它。 我们现在必须向前看，”他补充说。 “美联储远远落后于通胀曲线。 他们必须迅速行动，他们必须积极行动，这就是他们正在做的事情。”

虽然标准普尔 500 指数和纳斯达克指数处于熊市——较上次高点下跌 20% 以上——但戈德堡表示，投资者不应过于绝望。

他表示，当前的市场运行将会结束，保持头脑清醒并坚持长期目标的投资者将会复苏。

“人们只是有一种不可战胜的感觉，美联储会来救援，”戈德伯格说。 “每一次新的熊市和衰退似乎都是历史上最糟糕的一次，事情永远不会好起来了。 然后，我们以一组新的股市赢家和一组新的经济领域的赢家从每一个中脱颖而出。 它总是会发生。”