美联储加息 100 个基点时股市会发生什么

自本周早些时候发布的高于预期的通胀报告拖累市场创下自 2020 年 1,200 月以来的最大单日跌幅，道琼斯指数暴跌 XNUMX 多点以来，股市一直在寻找方向。 尽管通胀仍然居高不下，但投资者越来越担心美联储将继续大幅加息，从而使经济陷入衰退。

尽管大多数华尔街专家仍预测美联储将在下周的政策会议上加息 75 个基点，但对更激进加息 100 个基点的预期正在缓慢上升。

周二发布的另一份炙手可热的通胀报告几乎向市场证实了美联储将在下周加息 75 个基点或更多。 8.3 月份消费者价格指数同比上涨 8.1%，高于经济学家预期的 8.5%。 尽管这一数字仍低于 9.1 月的 0.6% 和 0.3 月的 XNUMX%，但不包括波动的食品和能源价格的核心通胀率仍然居高不下。 XNUMX 月份核心通胀按月增长 XNUMX%，是经济学家预测的两倍，是上个月增长 XNUMX% 的两倍。

尽管市场仍普遍预计加息 75 个基点，但目前风险偏向上行——投资者完全排除了周二通胀报告公布后小幅加息 50 个基点的可能性。 根据芝商所的数据，交易员现在预计美联储将加息幅度超过预期 20 个基点的可能性为 100%芝商所
数据。

野村证券的经济学家改变了他们对即将于下周三结束的美联储会议的预测，现在预测央行将加息 100 个基点，随后在 50 月和 XNUMX 月的每次会议上加息 XNUMX 个基点。 “XNUMX月CPI报告。 . . 表明一系列上行通胀风险可能正在成为现实，”该公司写道。

如果央行下周真的加息 100 个基点，“那么人们真的会担心，因为这意味着美联储对自己的时间表没有信心，而且确实可能​​最终收紧过于剧烈，并使经济陷入经济衰退，”CFRA Research 首席投资策略师 Sam Stovall 预测。

美联储上一次加息 100 个基点是在 100 多年前，当时保罗·沃尔克 (Paul Volcker) 担任美联储主席。 根据 CFRA Research 的数据，美联储在 1978 年 1981 月至 9 年 1978 月期间（在沃尔克掌舵之后）七次加息 14.6 个基点。 1980 年 8.5 月通货膨胀率为 13.6%，然后在 1980 年 XNUMX 月达到 XNUMX% 的峰值，而核心通货膨胀率为 XNUMX%——XNUMX 年 XNUMX 月达到 XNUMX% 的峰值。

根据 CFRA 的数据，市场在近 60% 的时间里下跌，标准普尔 500 指数在加息 2.4 个基点后一个月平均下跌 100%。 尽管在如此幅度的加息后三个月内股市仍下跌（平均下跌 1.3%），但市场最终在六个月大关时趋于平稳，当时标准普尔指数平均上涨 0.1%。

沃尔克负责七次历史性的 100 个基点加息中的六次（第一次是在他的前任 G. William Miller 的领导下）。 沃尔克非常重视以任何必要的方式降低通货膨胀，在上任后不久，他在 100 年四次将利率提高了 1980 个基点。 有趣的是，标准普尔 500 指数当年实际上上涨了 25%，尽管美联储的大幅加息最终会赶上经济，使其在 1981-82 年间陷入衰退。

在沃尔克之前，在 1970 年代，当时的美联储主席亚瑟伯恩斯对不断上升的通胀反应迟缓，在提高和降低利率之间徘徊。 “问题在于它从未真正解决通胀问题，”斯托瓦尔说，并补充道，“美联储不打算重蹈 1970 年代的覆辙。”

尽管与 40 年前的高通胀时期有一些相似之处，但由于劳动力市场稳健和消费者支出稳定，这次经济似乎更加强劲。 美联储是否能够安排软着陆，或者其激进的货币紧缩政策最终是否会使经济陷入衰退，这与 1980 年代初沃尔克任职期间的衰退类似，还有待观察。

周四上午发布的最新经济数据显示，形势仍然非常混乱——零售销售低于预期，每周申请失业救济人数下降，费城联储制造业调查转为负数。 专家表示，经济目前仍保持稳定——尤其是得益于强劲的劳动力市场，这应该会缓和对下周更大规模加息 100 个基点的预期。

Comerica 首席经济学家比尔·亚当斯 (Bill Adams) 表示：“2022 年剩余时间和 2023 年的加息步伐将取决于经济降温转化为就业市场降温的速度。”中国气象局
银行，他预计下周将上涨 75 个基点。

“这意味着，如果我们要获得 100 个基点，就会让市场陷入循环，给股市带来很大压力，”斯托瓦尔说。 “市场已经批准美联储加息 75 个基点——没有人会说这太快了。”