谁说债券不能华而不实？
据 Truist Advisory Services 称，明年投资近 24 万亿美元的美国国债市场和其他形式的政府支持债务可能是一个不错的选择，尤其是在另一场经济衰退来袭的情况下。
该团队研究了过去四次美国经济衰退，发现通过投资美国政府支持的债券（见图表）来避免重大风险的投资者获得了相对较高的回报。
在过去四次经济衰退中，政府支持的债务平均产生了 6.6% 的年回报率。
真理财富
在过去四次经济衰退中，政府支持债务的平均回报率超过了投资级和高收益“垃圾”债券的回报率，这些债券的投资者往往会获得更高的报酬来承担信用风险，包括企业违约率上升的威胁在摇摇欲坠的经济中。
这与美国国债和机构抵押贷款支持证券产生的通常较低的收益率形成鲜明对比，这些证券被归为“无风险”类别，因为违约风险将由美国政府支持覆盖，即使利率风险不是.
“历史表明，在经济放缓期间，投资级和高收益公司债券的表现都逊于美国政府债券，”联席首席投资官 Keith Lerner 和 Truist 战略团队在其 2023 年展望中写道。
“鉴于我们对明年增长放缓的预期，我们建议对进入 2023 年的固定收益配置采取高质量偏好。”
后 历史上最糟糕的 2022 年， 由于美联储开始快速加息以打击顽固的高通胀水平，美国固定收益的收益率最近攀升至大约十年来的最高水平。
十年期国债利率
TMUBMUSD10年，
4 月份超过 3.6%，但此后已降至 2% 左右，而较短的 XNUMX 年期
TMUBMUSD02年，
周一的对手接近 4.4%。 投资者一直在关注一系列收益率曲线“倒挂”，将其视为美国经济衰退可能迫在眉睫的迹象。
然而，令经济前景蒙上阴影的是持续的消费者支出、蓬勃发展的劳动力市场和强劲的工资增长，所有这些都可能使通胀继续居高不下，并迫使美联储比此前预期的更积极地加息。
“尽管就业市场强劲且消费者支出持续强劲，但经济从未像现在这样不受欢迎，”牛津经济研究院高级经济学家鲍勃施瓦茨在周五的客户报告中表示，并补充说创纪录数量的经济学家预计未来 12 个月经济衰退，尽管他认为 经济衰退不会出现 “很快。”
美股创下单日最大跌幅 由于担心美联储可能需要在加息过程中保持积极态度，以在劳动力市场蓬勃发展的背景下抑制通胀，周一约有一个月的时间。 道琼斯工业平均指数
道琼斯工业平均指数，
下跌 1.4%，而标准普尔 500 指数
SPX，
下跌 1.8%，收于 3,998.84。 纳斯达克综合指数
COMP，
根据 FactSet 的数据，下跌 1.9%。
勒纳的团队预计明年标准普尔 500 指数将保持在 3,400 点至 4,300 点之间，这与 27 年以来市场高点和低点之间 1950% 的年均价差一致。
资料来源：https://www.marketwatch.com/story/heres-where-investors-made-a-risk-free-6-6-return-in-the-past-four-us-recessions-11670280571?siteid= yhoof2&yptr=雅虎