这就是为什么购买大量美国可以对冲通胀

（彭博社）——在一个历史性的通货膨胀时代，一种另类投资一直在进入投资组合，作为一种多元化和潜在的对冲顽固价格压力的方法：农田。

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位于阿肯色州的农田投资公司 AcreTrader 的创始人 Carter Malloy 表示：“它实际上比黄金更受通胀影响，因为在高通胀或持续通胀时期，它往往表现出色。” “而且它与其他资产类别没有太多相关性。 它与标准普尔指数的相关性几乎为零。”

Malloy 加入了 What Goes Up 播客，谈论投资农地的业务和流程。 以下是对话的一些要点，为清晰起见，对其进行了浓缩和编辑。 单击此处收听完整播客或在 Apple 播客、Spotify 或您收听的任何地方订阅下方内容。

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问：AcreTrader 是如何运作的？您的投资者群是谁？

答：平台上的合格投资者——从城市里的人到农村地区的农民和住在农业附近的人，还有机构——家族办公室等。大多数人的目标是找到一些稳定和一些多样化。 这就是为什么我们经常看到人们对农田真正感兴趣的原因——它可以为投资者提供缓慢而稳定的复利。

问：它与风险资产甚至美国国债都没有真正相关。 它在某种程度上与通货膨胀相关。 与我们谈谈作为农田投资者您可以从该回报率和波动性中得到什么。

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答：首先，重要的是要考虑农田不是什么。 农田不是一个快速致富的计划。 你很少听到有人说，“天哪，今年我在农田投资上的钱翻了一番。” 相反，你也不会听到人们说，'天哪，今年我在农田上的钱都花光了。 因此，投资者通常寻求的是缓慢而稳定的资本复合。 而这些回报，一直是相当稳定的低两位数回报——11% 或 12%。 没什么，'哦，我的天哪。 但是当你将它与其他主流资产类别进行比较时，这种回报率在很长一段时间内非常相似。

更吸引人的是这些回报的一致性。 你没有像其他许多主流资产类别那样的大涨大跌年份。 因此，回报的一致性和相对缺乏波动性意味着农田的夏普比率可以非常非常有吸引力——那里的风险调整后回报。 除此之外，还有几个关键主题。 一是它可以与通胀挂钩。 实际上，它比黄金更能与通胀挂钩，因为在高通胀或持续通胀时期，它往往表现出色。 而且它与其他资产类别没有太多相关性。 它与标准普尔指数的相关性几乎为零。

问：我很好奇此类投资的风险管理或潜在缺点。

A：我们倾向于将世界概括为 opco 和 propco。 您的经营公司是农业企业。 您的物业公司拥有底层土地。 因此，在这种情况下，我们更倾向于将其视为物业公司，而农民则是运营公司。 他们通常有保险来帮助支持他们——通常是政府补贴保险。 因此，作为租户和合作伙伴，随着时间的推移，农民往往会非常稳定。 因此，我们确实看到整个生态系统的空置率违约率非常低，这就是一个例子。

那里肯定有风险。 其中最大的一个就是承保风险——确保你实际上是在买农田。 这真的很难做到，因为我们的世界非常缺乏信息。 因此，例如，我们有一个庞大的数据科学和工程团队，帮助我们构建基础地理空间分析和数据，只是为了帮助为这些承保决策提供信息。 我们有一个很棒的团队与农民建立伙伴关系，并在逐笔交易的基础上进行研究。

问：最近农田表现如何，大流行期间价格如何？

答：作为升值方面的一般说法，在大流行之前的几年——在那之前的五六年——我们看到了相对低调的升值。 就过去几年的升值而言，我们已经看到了长期的一些追赶——称之为均值回归。 因此，我们看到了更有意义的东西，我们称其为两位数，而不是标的资产典型的个位数增长。 一般来说，租金本身或来自农场的收入在同一时期也有所增长。

单击此处收听采访的其余部分。

– 在 Stacey Wong 的协助下。

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