这就是为什么我不会退出洛克希德马丁公司或国防股票

周二早上，国防和航空航天巨头洛克希德马丁公司（LMT) ，这是一个长期使用的 Sarge 名称，尽管我最近减少了曝光，发布了公司第四季度的财务业绩。

在截至 31 月 7.79 日的三个月期间，洛克希德马丁公布的调整后每股收益为 7.40 美元（GAAP 每股收益：18.991 美元），收入为 7.1B 美元。 收入印刷品足以实现 7.47% 的同比增长，而 GAAP 每股收益与去年同期的 0.39 美元相比。 XNUMX 美元的调整主要用于遣散费和按市值计算的投资损失。

事实上，7.1% 的收入增长是该公司自 4 年第四季度以来最快的增长速度，开市前的最初反应似乎只集中在调整前的情况上。 在整个季度中，洛克希德以股息和股票回购的形式向股东返还了 2020 亿美元的现金，而该公司的订单积压增加了 5%，达到 11 亿美元。

细分市场表现

航空学 产生了 $7.635B (+7.1%) 的收入，产生了 $816M (-0.5%) 的营业利润，营业利润率为 10.7%。 F-275 计划的净销售额增加了约 35 亿美元，原因是生产合同的销量增加，但部分被维持合同的销量减少所抵消。

旋转和任务系统 产生了 $4.803B (+7.7%) 的收入，产生了 $508M (+13,4%) 的营业利润，营业利润率为 10.6%。 收入减少的主要原因是综合作战系统的净销售额和 S=CH-260 西科斯基直升机的订单增加了约 53 亿美元。 这部分被黑鹰直升机产量下降所抵消。

导弹与火控 产生了 $3.287B (+2.1%) 的收入，产生了 $451M (+3%) 的营业利润，营业利润率为 13.7%。 收入增长主要归因于价值 115 亿美元的战术和打击导弹计划销售额，这些销售额被导弹防御计划支出的减少所抵消。

太空 产生了 $3.266B (+11.7%) 的收入，产生了 $231M (-25%) 的营业利润，营业利润率为 7.1%。 由于下一代拦截器的开发量增加，战略和导弹防御计划的支出增加导致收入增加。 商业太空计划也在这方面做出了贡献。

积压

航空： $56.63B，比 15.3 年第四季度增长 4%。

旋转和任务系统： $34.949B，比 3.7 年第四季度增长 4%。

空间： $29.684B，比 16.3 年第四季度增长 4%。

导弹和​​火控： $$28.735B，比 6.3 年第四季度增长 4%。

飞机交付

F-35： 53，高于一年前的 52。

C-130J： 6，低于一年前的 7。

政府直升机计划： 24，低于一年前的 37。

商用直升机项目： 零，比一年前下降了一个。

国际军用直升机计划： 4，低于一年前的 8。

Outlook

对于 2023 年全年，洛克希德马丁公司预计净销售额为 $65B 至 $66B。 华尔街正在寻找 $65.75B。 该公司认为该生产业务部门的营业利润为 $7.255B 至 $7.355，营业现金流量大于或等于 $8.15B。 在考虑了大约 $1.95B 的预期资本支出后，这将为大于或等于 $6.2B 的预计自由现金流留出空间。

基本原理

本季度，洛克希德马丁公司产生了 1.928B 美元的运营现金流，从而产生了 1.235B 美元的自由现金流。 该公司在此期间的净现金头寸为 $2.547B，较上年同期下降超过 $1B。 与去年同期水平一致的库存印刷为 $3.088B。 然而，由于合同资产增长近 1 亿美元，流动资产确实增加了 20.991 美元以上，达到 2 美元。 流动负债在本季度结束时为 $15.887B，使公司的流动比率为 1.32，这是健康的。 没有这些库存，该公司的速动比率为 1.13，这也是健康的。

总资产总计 $52.88B，包括 $13.239B 的“商誉”和其他无形资产。 占总资产的 25%，我不喜欢这样，但这不是问题。 总负债减去权益达到 $43.614B。 这包括 $15.429B 的长期债务，在一年的时间里显着增加，而且在我看来，鉴于没有其他流动资产，与现金水平相比有点不成比例。 这仍然是一个稳健的资产负债表。 我只是更愿意看到这个比率比我想要的丰厚股息更有效。

我的想法

我喜欢这只股票。 我不一定喜欢他们现在所在的位置。 这就是为什么我 写给你 4 月 XNUMX 日之后，我将减少曝光率。 是的，东欧仍然有战争。 是的，美国必须重建库存以保持更高水平的准备，以防万一他们自己的战争最终敲响了大门。

然而，尽管我明白这一点，国会却不明白。 华盛顿将有一场预算斗争，随着偿债在预算中所占比例越来越大，几乎可以肯定的是，国防和可自由支配的支出将不得不有所牺牲。 仅仅因为我将国防放在首位并不意味着国会会在不得已之前这样做。 你的普通政治家可能不明白领导高超音速防御的必要性，因为他们会在可怕的事情发生时这样做。

我不会整体退出 LMT 或国防股。 也就是说，我确实调整了风险敞口，截至 XNUMX 月初，情况就是这样。

读者将看到 LMT 在 445 月份以 200 美元的支点突破双底反转。 那时，股价盘整到 XNUMX 月下旬，然后崩盘。 是时候开始回购在 LMT 中出售的股票了吗？ 如果 XNUMX 天 SMA（简单移动平均线）成立，那么它很可能成立。 如果没有，那么华尔街将至少暂时减少专业风险。

我确实看到了创造一些面团的机会。 发布后，我可能会以 440 美元左右的价格卖出本周五到期的 2.40 美元 LMT 看跌期权，并以 430 美元左右的价格买入同样数量的 0.80 美元本周五到期的看跌期权。 这笔交易是，如果股价保持在该水平，我将获得 1.60 美元的净收益，如果没有……我最终可能会支付 440 美元（净 438.40 美元）购买我愿意捍卫接近该水平的股票。

为什么要买入 430 美元的看跌期权？ 这样一来，如果我确实在 440 美元的看跌期权上被贴上标签，我的脸就不会被撕掉。 

（洛克希德马丁公司是一家控股公司 行动快讯PLUS会员俱乐部. 想在 AAP 购买或出售 LMT 之前得到提醒吗？ 立即了解更多。)