经济学家表示，通货膨胀如何伤害和帮助消费者

通货膨胀达到了 40年新高 XNUMX 月，政策制定者正在努力驯服它——甚至可能 冒着衰退的风险 这样做。  

美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 在 XNUMX 月表示，价格稳定是“经济的基石”。 央行正在积极提高借贷成本，以抑制消费者需求并遏制物价上涨。

“我们可能犯的最糟糕的错误就是失败，这不是一种选择，”鲍威尔 说过.

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来自西弗吉尼亚州的中间派民主党参议员乔·曼钦（Joe Manchin）， 说过 周三，通货膨胀“对我们的经济构成了明显而现实的危险”。

但是，尽管持续高通胀的幽灵对政策制定者和消费者来说可能是可怕的，但专家指出，在某些情况下，一些消费者会从通胀中受益。 更广泛地说，一些通货膨胀实际上对经济是一件好事。 让我们看看这个问题是如何分解的，重点是对消费者的影响。

对持续高通胀的主要担忧之一是美国人生活水平的下降。

通货膨胀衡量的是汽油、食品、服装、租金、旅行和医疗保健等商品和服务价格上涨的速度。 衡量一揽子商品价格变化的消费者价格指数， 9.1 月同比增长 XNUMX%，自 1981 年 XNUMX 月以来的最高年度涨幅。

然而，这些价格并不是凭空存在的。 家庭收入也可能增加 工人加薪 和 养老金领取者的生活费用调整，例如。

理论上，如果某人的收入增长快于物价增长，他们的生活水平就会提高。 在这种情况下，他们所谓的“实际工资”（扣除通货膨胀后的工资）正在上涨。

问题出在这里：通货膨胀超过了历史上的强劲水平 薪酬增长.  

根据美国劳工统计局的数据，从 3.6 年 2021 月到 2022 年 2007 月，通胀后私营部门工人的小时工资下降了 XNUMX%。 这是自 XNUMX 年以来的最大跌幅，当时该机构开始追踪 data.

据经济学家称，老年人和其他靠固定或固定收入生活的人可能会受到通货膨胀的严重打击。

宾州沃顿商学院预算模型政策分析副主任亚历克斯·阿农表示：“目前正在发生的事情的明显不利因素——主要但不完全是由大宗商品价格（如石油）推动——是人们变得越来越穷。” ，宾夕法尼亚大学的一个研究机构。 “而且他们很可能会过上不那么愉快的生活。”

这种动态可能会产生连锁反应。 从行为的角度来看，消费者可能会改变他们购买的东西以帮助支付成本。 鉴于消费者支出是美国经济的命脉，彻底回调可能会导致经济衰退。 个人消费约占国内生产总值的 70%。

布鲁金斯学会经济研究高级研究员温迪·埃德尔伯格 (Wendy Edelberg) 表示，尽管过去一年由于通货膨胀，家庭平均工资已经缩水，但在考虑他们的总财富时，一些美国人可能仍然领先。

国会预算办公室前首席经济学家埃德尔伯格以“房地产价格异常上涨”为例。

大约三分之二 的美国人拥有一个家。 现有业主在 400,000 月份出售的典型房屋的价值首次超过 15 万美元，比一年前上涨了近 XNUMX%， 根据 到全国房地产经纪人协会。 （楼市有迹象 可能正在冷却， 尽管。）

某些群体在通胀环境中脱颖而出。

例如，有些人看到工资的大幅增长超过了通货膨胀。 根据美国劳工部的数据，包括餐馆、酒吧和酒店在内的休闲和酒店业的普通员工在截至 10.2 月份的一年中的时薪增长了 1%，比通货膨胀率高出约 XNUMX 个百分点。 （当然，仅仅因为他们的工资增长超过通货膨胀并不意味着这些工人就一定 赚取生活工资. 17.79 月份，非经理人员的平均时薪为 XNUMX 美元。）

Loyola Marymount 经济学教授 James Devine 表示，拥有固定利率抵押贷款和其他不根据现行利率波动的贷款的消费者可能更容易偿还这些预先存在的债务，特别是如果他们的工资普遍超过上涨的价格。大学。

“一方面，人们（作为债务人）从通货膨胀中获益，但另一方面，如果他们的货币工资落后于通货膨胀（作为工薪阶层），他们就会蒙受损失，”迪瓦恩在一封电子邮件中说。

迪瓦恩说，一般来说，普通人需要一年或更长时间才能提高工资以赶上物价。

然后是恶性通货膨胀：根据国际货币基金组织的数据，这是一种罕见的“灾难性”情景，通货膨胀在一年内飙升 1,000% 或更多。 2008 年，津巴布韦经历了有史以来最严重的恶性通货膨胀事件之一，估计一度达到 500 亿%，例如， 根据 给国际货币基金组织。

例如，在这些极端情况下，面包价格可能在一天的开始和结束时处于不同的水平——这种动态可能导致易腐烂商品的囤积和短缺，从而进一步推高价格。 一国货币的价值可能会大幅下跌，从而使从其他国家的进口成本过高。

波士顿学院经济学家兼教授布赖恩·白求恩 (Brian Bethune) 谈到潜在后果时表示，随着货币价值的下降，储蓄被消耗殆尽，最终导致投资减少、生产力下降和经济增长停滞——如果不加以控制，就会导致长期衰退。

需要明确的是：美国离这一点还很遥远。

“我们不在那里，”Edelberg 说。 “我们并不是都出去购买大米，因为我们认为大米比美元更能保值。”

然而，一些人担心美联储会无意中给美国小费 陷入衰退 因为它提高了基准利率以降低通货膨胀。 这不是已成定局。 如果经济下滑，将伴随着失业和 伴随的经济困难.

在光谱的另一端，存在通货紧缩——价格下跌的环境，这也是不可取的。

例如，根据国际货币基金组织的数据，如果消费者希望在未来支付更低的价格，他们可能会推迟购买，从而降低经济活动和增长。

经济学家说，企业可能需要给员工减薪——这是工人讨厌的，即使他们较低的收入可以买到同样数量的东西（这些东西也在贬值）。

这就是说：政策制定者普遍认为一些通胀对经济是好事。

关键是它足够低且足够稳定，以至于人们不会注意到——因此美联储的长期目标利率约为 2%。 （央行的 首选通胀指标，个人消费支出价格指数，与消费者价格指数略有不同。）

低而稳定的通胀有助于控制消费者的预期。 如果消费者预期通胀将持续居高不下——即使这些预期与现实不符——这些突发奇想也可能成为自我实现的预言。

例如，有一个“工资价格螺旋”的概念，即工人要求更高的加薪以跟上他们预期的根深蒂固的通货膨胀。 经济学家表示，企业为消费者提高价格以补偿较高的劳动力成本，这可能成为一个恶性循环。

在这种环境下，假设通货膨胀（和利率）将保持在高位，银行也可能会提高贷款的借贷成本。 然而，如果通货膨胀和现行利率暴跌，借款人无法为固定贷款再融资，他们将在必须偿还这笔钱时受到“打击”，Edelberg 说。

根据纽约联邦储备银行的数据，虽然消费者预计短期内（明年）物价会上涨，但他们对中长期（三年和五年）的通胀预期在 XNUMX 月份有所下降 星期一发行。

纽约联储的研究人员认为这是一个好兆头。 研究人员表示，数据表明通胀预期尚未根深蒂固，这意味着工资价格螺旋上升的动力和自我实现的预言似乎并不存在。

美联储主席鲍威尔最近也表达了这种观点。

“我们认为公众普遍认为我们很有可能成功地将通胀率降至 2%，这很关键，”他在 XNUMX 月表示。 “这绝对是我们保持这种信心的关键。”